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暨大金协学术期刊第二期

2023-05-10 14:56:27

股票市场

上期我们在介绍交易市场时，提到过作为交易工具之一的股票市场。本次期刊将重点介绍股票市场。

（以下星号数量表示掌握的重要程度）

基本股市知识介绍

1、概念

首先，股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。股票市场的结构和交易活动比发行市场（一级市场）更为复杂，其作用和影响力也更大。

股票市场的前身起源于1602年荷兰人在阿姆斯特河大桥上进行荷属东印度公司股票的买卖，而正规的股票市场最早出现在美国。股票市场是投机者和投资者双双活跃的地方，是一个国家或地区经济和金融活动的寒暑表，股票市场的不良现象例如无货沽空等等，可以导致股灾等各种危害的产生。

股票市场唯一不变的就是：时时刻刻都是变化的。

2、我国的股票市场

国内用人民币炒股的股市称为A股，只有两个，深市和沪市。在中国有上交所和深交所两个交易市场，而我们常说的上证指数和深证成指也是由此而来。

3、股票的基本知识

（1）上证指数和深证成指交易时间为： 9:30-11:30 13:00-15:00

（2）需要注意的是，我国股市于9:15-9.25开始集合竞价。简单的讲，集合竞价是将所有委托的报价集中在一起，产生一个开盘价格，在该价格下产生的交易数量最大。在集合竞价时间，只要委托的股票价格高于实际的成交价格就可以成交，如果按涨停价买或按跌停价卖则保证优先成交。

（3）我国证券交易设有涨跌幅限制，最高为10%（*st股、st股为5%）

（4）一些股票带有*st或者st前缀，说明该股业绩不佳，有退市风险。

（5）我国股市实行"T+1"交收制度，即当日买进的股票，次日才可以卖出。但是对资金实行“T+0”制度，即当日卖出股票获得的资金，当日即可使用。

（6）股票的交易单位为“股”，100股=1手，委托买入数量必须为100股或其整数倍

（7）五档盘口：在股票软件中往往会显示五个买价和五个卖价并按照价格排序。其中“买一”为未成交的最高买价，“卖一”为未成交的最高卖价。右边的数字为对应价格的委托单数（以“手”为单位）

（8）跳空: 分为向下跳空和向上跳空，向下跳空表明股价走势较弱，向上跳空表明股价走势强劲。指受强烈利多或利空消息刺激，股价开始大幅度跳动。跳空通常在股价大变动的开始或结束前出现。

（9）割肉: 指高价买进股票后，大势下跌，为避免继续损失，低价赔本卖出股票。

基本股票分析方法

技术面

1、K线简单分析

K线又名蜡烛图，是一种用于反映大势的状况和价格信息的图标。K线图的画法包含四个数据，即开盘价、最高价、最低价、收盘价。其中红色柱表示股票价格大于开盘时价格（不是大于前一天收盘价格），蓝色柱则表示股票价格低于开盘时价格。

在K线周围有许多条曲线，他们有不同的颜色，分别代表5日均线、10日均线、20日均线等，这些均线对股票价格有一定的支撑作用。

在大多数软件中，K线下方有一个VOL指标，即表示成交量。立柱越高，则成交量越大。

（上证指数K线图）

在每一根阴阳线上，都会显示出当天的开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量及金额等信息。

2、MACD指标

MACD指标是一个很传统但是很有用的指标，指标内部有一条数值为0的直线，简单的讲，当MACD指数出现红柱时为买入信号，出现绿（蓝）柱时为卖出信号。

但是，在横盘整理中，由于股价变化幅度较小，MACD值较小，可能出现红绿柱交替出现的情况，此时MACD指数失效。

3、上升、下降通道

上升、下降通道都由两条平行线组成，表示股价的上涨或下跌趋势。

画法如下：

①选取某支股票的K线图，找到股价最高点。

②以股价最高点为基准画直线（图中黄色线），使得图像均在该直线下方且直线与图像至少还有一个交点；

③作出直线的平行线，使得第二条直线与图像至少有一个交点，且图像均在第二条直线上方。

由上述图片我们可以看出，该股在一定周期内一直处在上升通道中，说明该股仍然有上涨的潜力。如果未来该股向上突破通道，则说明该股上涨趋势较强，可以买入或者加仓；若未来该股向下突破通道，则说明该股已经进入下降趋势。

如果大家有兴趣的话，可以了解布林（BOLL）线，其判断方法将更加精确。

基本面

1、国家政策对股票市场的影响

国家政策包括了货币政策、利率政策和针对股市的政策等等。

国家政策对股市的影响最为直接。

货币政策主要针对货币供给量的调节和控制展开，央行通过央行票据、发行国债、调整存款准备金等方式对货币总量加以调整，以达到既定的经济目标。

一般来说，利率下降时，股票（除银行股）的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。

外汇行情与股票价格有着密切的联系。一般来说，如果一个国家的货币实行升值的基本方针，股价就会上涨，反之则股价下跌。

④作为投资者，要对影响股市资金面、股票总供给量等政策格外关注，主要包括新股发行政策、保险资金入市政策、国有股减持政策、等政策动向保持关注。

2、消息对股市的影响

得到一个消息首先应当分清楚消息的真假，是正规的消息才有操作的价值。消息包括：

1、公司的重组、并购、借壳、再融资、股权激励等消息。

2、特定股东对公司股票增持或减持的消息。

3、公司在年报或季报中披露出明显低于或超出市场预期的业绩的消息。

4、其他可能或预期可能影响公司未来业绩的各种消息。

具体例子：国企改革

我国于2013年11月提出深化国企改革，并在2014年8月-11月通过多项文件。

2014年12月30日，中国南车和中国北车发布公告宣布合并，随后股价一飞冲天；，该股连续封死涨停板。

3、财务状况分析

简单的财务分析包括：

①公司利润。每一家上市企业都会发布期报和年报，其中就包括了公司的利润、收益率等。当一个公司的利润、收益率等环比（这一季度与上一季度相比）或同比（当年与上一年相比）有增长，则说明该公司营业状况较好，有发展潜力。

②分红。分红是股份公司在赢利中每年按股票份额的一定比例支付给投资者的红利。是上市公司对股东的投资回报。一个公司只有在发展状况较好的情况下不断分红。因此那些经常分红的股票往往具有较大潜力。

③市盈率。市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。一般来说，市盈率水平为：

<0 ：指该公司盈利为负（因盈利为负，计算市盈率没有意义，所以一般软件显示为“—”）

0-13 ：即价值被低估

14-20：即正常水平

21-28：即价值被高估

28+ ：反映股市出现投机性

但该指标存在不足，仅在简单分析时单独使用。

接下来，我们通过具体例子，讲一讲如何通过基本面和技术面来分析一只股票。

601866 中海集运

（上图为中海集运2016.1.8-2016.11.3 K线图）

（上图为中海集运2016.7.15-2016.11.3 K线图）

（上图为中海集运2016二季度财务报告）

（上面两幅图为同期中海集运与上证综指的对比）

分析如下：

从基本面上看，该股一直处于亏损状态，无市盈率，说明该公司经营状况不佳；从K线图上未找到分红标志，说明该股近一年来没有进行任何分红；

从技术面上看，该股股价一直处于低位，近两百个交易日跌幅大于大盘，说明该股走势较为疲软；且该股没有形成明显的上升或者下降通道，可能会在进行一段长时间的横盘整理；成交量不温不火，未见放大趋势，无法支撑股价上攻；股价目前已经跌穿5、10、30、60日均线，均线无法形成支撑；近四日MACD指标显示为绿柱，应持币关注。

因此，该股目前不适宜买入。

本期期刊到此结束，感谢各位观看~

作者：黄耀陈湘粤朱品昊郑熙

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