《一个投资家的20年》这本书的主要内容是杨先生在《钱经》和《中国金融家》里的专栏文章和对应的模拟仓位合集。如果你只是泛泛的看杨先生的文章的话，可能真的学不到很多东西。
投资的理念是道，杨先生用生动的文字给你讲述。但是这个道的东西刚开始听总会感觉很虚幻，抓不住根本。后面所附的这些股票仓位就是投资的术。你自己需要去专研这个术才能看懂前面文章的道。反过来，投资之术研究多了对投资之道的理解也就会更加深刻。
那如何来学习后面的股票仓位呢？
第一步，看投资标的。投资的第一步是买什么股票。价值投资就是好公司，好价格。必须是先有好公司，然后再去谈价格。
杨先生股票仓位里都公布了具体的公司了，那么你就可以按照他已经帮你选出来的公司标的来研究，比如民生银行。这个时候你就需要自己去研究民生银行的基本面。比如ROE，总资产规模，不良率，拨备覆盖率等等银行业的主要指标。另外还要和其他的银行也进行一下对比，比如招商银行、浦发银行、兴业银行。雪球上有很多大V都是银行研究的高手，他们也提供了很多银行股研究的文章。
第二步，学仓位配置。银行股再好，你也不可能全仓去持有它。把每一期的股票仓位比例都计算出来，看看各个行业占仓位的比例。杨先生仓位的比重基本上排序是金融、互联网、家电、中药、消费品等。学习凯利公式，按自己能确定的概率来控制自己的仓位。
第三步，学习买入时刻和换股时刻。股票买入并不是看当时的股价，而是看当时所对应的公司的估值，比如PB和PE。记录杨先生买入公司的时刻所对应的PB和PE，以及卖出时刻的PB和PE。自己去想想为什么在那个时候买入，为什么在那个时候卖出？
公司卖出只有三个原则，你看看是哪个原因导致的卖出？比如2007年8月20日卖出招商银行5100股，当日股价是35.98CNY，之后对应买入深发展银行500股，当日股价37.07CNY，H股招商银行4000股，当日股价是26.65HKD。其实这就是一个简单的换股流程。当日招商银行的涨幅巨大,PE50，PB11.5。深发展PE40，PB12。2006年深发展的ROE是20%，而招商银行的ROE是13%。当然换股还有其他的原因，这里只是简单的记录一下。
所以主要仓位把A股招商换成H股招商，毕竟要便宜60%多。如果你把这整个过程都捋一遍，我估计对你的投资能力增长是巨大的。
第四步，如何超越？师傅已经把招式教给你了。你首先肯定是把这些招式都学会。但是就此为止了吗？不是！徒弟拜师就是为了打败师傅的。学了师傅的招式，你得自己琢磨如何拆招。
第一个思路是仓位的管理。杨先生有自己的仓位，我们可以想象在当时是不是可以增加某个股票的仓位，降低某个股票的仓位。这个思考过程不是以咱们后来看到的股价的思考的。毕竟看见K线了，谁都会低买高卖了。
第二个思路是如何避免被坑。比如杨先生损失惨重的UCBH和私有化的阿里巴巴。我们事先是否可以查到详细的信息或者其他方面的信息来规避这种风险。当然完全规避不可能，但是至少也是一个很好的教训。
第三个思路是换股的时机是否可以更加优化。比如晚一段时间，或者提前一段时间。当然这个换股是要有逻辑基础的，不是看后来的股价走势来换。
第四个思路就是更换更好的投资标的。这个也是最难的。你需要自己在浩瀚的股票代码中找到更好的投资标的来替换杨先生投资组合中的股票且配置以适当的仓位。
研究股票要以当时的所有资料为基础来研究，不能根据后来已知的公司的发展来做决策。更加不能说我于2007年4月20日全仓腾讯24.9HKD，到2015年4月20日的153.10HKD，按后复权的股价为770.18HKD，这直接就翻了31倍，完胜杨先生投资组合的7倍。
不过当时我们确实可以配置部分腾讯的股票。马后炮容易，但是马后炮式的研究不易。还有一点就是守住自己的能力圈，可能你就不懂互联网的企业，那错过了腾讯也无所谓。不怕错过，就怕做错。
其实上面这个学习的思路也是做学术的思路。我们见到一篇好的学术论文后，都会进行非常精细的阅读。而导师给你安排了这篇文章后不会再去告诉你看啥。什么东西都是自己去学自己去看的。
一般人没有经过研究生的培养阶段，所以也就没有这样的研究习惯。从小学到大学毕业基本上就是老师讲啥就做啥，考试考个高分就行。而做学术不是这个思路了，做投资就更加不是这个思路了。多研究些公司和别人的经验，自己的长进会很大。就像学书法，刚开始都是临摹，后来自己水平到了就可以自成一派了。
好书要多读，毕竟花了RMB啊！如果仅仅只看杨先生的文章，那么你就大亏了，因为杨先生的博客上都有啊！