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“小蜂看公司” 一个超乎你想像的投资组合!!!

2023-05-10 14:56:27

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7月27日，小蜂财经《看公司》栏目在雪球平台推出了一个投资组合。截止到9月9日，总收益率是23.04%。一个半月的时间，跑赢几年以来92%雪球组合。这个收益率让人感到震撼。我们天天都在做《看公司》节目，这个组合的选股就来自我们的节目。这个组合的股票是：索菲亚，老板电器，三聚环保和神雾环保。《看公司》的忠粉想必对这几只股票都有很深的印象。我们的主理人张汇，小编眼中的低调实力大神，为何会挑选这四只股票做成组合，未来一段时间又将对这个组合进行怎样的调整呢？下面我们就来看看张汇老师的口述实录。

大神介绍

张汇 特约评论员

经济学硕士，对宏观经济、政策具有较强的理解和把握能力。证券行业从业十二年，擅长从宏观政策面、行业基本面与产业政策角度出发，结合市场演变挖掘潜在热点机会，对技术分析亦有深刻理解，将基本面选股与技术面选时相结合，形成自己独有的交易系统。曾任职大智慧等证券咨询机构，并担任过第一财经、广东卫视等证券栏目嘉宾。

组合不需要太多股票

自《小蜂看公司》节目开播以来，我们其实有介绍上百家上市公司，然而为何我们众里寻他千百度，独独选中索非亚、老板电器、三聚环保和神雾环保这四支股票作为我们投资选择的组合其实是有原因的。

第一点，构建这个投资组合其实不需要太多的股票。而我们的投资者往往喜欢在篮子里放上不同的鸡蛋。但是这样容易犯的一个错误就是目标太散。关注个股越多，最后的结局就是容易狗熊掰玉米走一个丢一个。与其如此不如聚精会神盯着几支确定性比较强的个股。当然这个确定性强的个股指是行业有发展前景并且公司具有一定的核心竞争优势。而这样的投资非常适合普遍类型的投资者，在你选择好优质股票以后就长期持有，无需时刻紧盯大盘，更不需要在投资中听风就是雨，从而忽略掉市场大多数短期随机的波动。所以，选择优质个股是重中之重。

其次构建的组合要简单，就个人而言按照绝大多数投资者的资金规模，四支足矣。当然理论上不要超过十支，如果操作的最好不要超过五支。而若你是千万规模以下的资金的话，三支全足够可以使用了，关键是集中精力投入到这个组合中。

选择行业不宜分散

第二就行业方面也不宜太散。我们所做的这个投资组合中有一个是环保行业，这个是符合政策扶持的方向。有比较明显的方向性，尤其是最近这几年，从雾霾，PM2.5开始，全社会对环保的关注程度越来越高了，环保行业在未来是具备发展前景的。

其次索非亚跟老板电器，这是消费行业。消费行业是很容易出牛股的一个行业。消费行业跟我们日常生活息息相关，其属性具有很强的品牌效应。对于上市公司而言，你要花费力气开拓新的客户是很困难的。因此拥有很高的品牌度和很好的口碑就是其非常强的竞争优势之一。所以我们选的这两家公司，索非亚和老板电器都是市场选出来的细分行业的龙头，品牌也好，市场占有率也好，都是显而易见的。从过去财报的数据可以看的处理，它一直维持着这种成长的态势。因为行业还会成长，因为公司还没有碰到天花板，所以这就作为我们长期持股的一个理由。

总体而言，第一个不要过渡分散，这是我们很多投资者最容易犯的一个错误。第二个原则就是刚才我们所讲的，好公司，好行业，这一点至关重要。

投资组合如何有效分散风险？

从表现上来讲，现在这一个多月，对这个组合贡献最大的应该是两支环保股，尤其是三聚环保，涨了至少应该有50%以上了。其次神雾环保也有20%左右的上涨。两支消费股，相对来说表现比较平平，基本上是平盘的状况。但是这不代表这两支消费股，是不是选错了？

构建组合的目的就是分散风险，但分散风险的同时它也会分散你的收益。很多投资者觉得全仓押在涨幅最大的那支个股身上就好了，但这是理想化的。事实上未来一个阶段，三聚环保，神雾环保很可能会回落的，它也会回调的。也许那个时候开始，这费类的品种又开始有好的表现了。所以说对于一个中长期的投资者而言，如果你不打算每天都盯盘，你不打算时时刻刻根据这些个股短期的股价表现进行操作的话，那么适当的分散风险，适当的在行业当中做一些分布，我觉得这样做是可以的。

要不要调仓换股？

我们主要是从基本面角度去考虑。事实上很多投资者，他可能两者兼顾，既考虑到基本面也会考虑市场因素。一般情况下，我们从股市当中挣钱，基本来源是公司持续的成长和市场的钱，其中市场的钱来源于市场的波动，包括短线和做波段。

我想我们所面对的绝大部分都是一些中小投资者。资金规模小，利用波段进行操作。但前提条件是波段把握方面要有一定的基础和能力，否则很可能是该赚的钱没有赚到，反而容易放掉一支牛股。

对于要不要进行换股，我是这么考虑的。第一个，你看三聚环保现在的股价走势，这个波段已经涨了50%。所以肯定不适合再去介入。第二个，如果你有这个能力，资金规模不大，同时你可以兼顾到，我想你不妨可以做适当的仓位调整。这个所谓的仓位调整就是你可以逐渐逐渐把它的仓位减下一些。但若是回落了，你还是找到合适的时机捡回来。这个说者简单，其实操作方面还是有一定难度。一定要有所谓的原则标准才行，单凭感觉很难。但从中期来讲，这只个股应该还是会继续存在在这样一个组合当中。因为从中长期来说，我们更关注的不是这个市场的波动，而是这家公司的基本面的问题了。从现在来看，三聚环保它的基本面并没有问题，主要的核心竞争优势和未来成长空间依然存在，因此它应该还在我们的视野范围离，只不过短期逢高减仓。

消费类股票的窍门

消费类个股最大的特征就是比较平稳，所以对于普通的投资者来说，关注这类个股反而相对比较简单。首当其冲你不需要自己做太多深入的挖掘，看市场即可。厨房电器这个领域中，老板电器就是第一位的，市场占有率最高，而且过去几年都保持30%左右的增长等等这样一系列看下来以后，你会发现这家公司的地位很稳固。此外老板电器今年上半年收入增长了24%左右，净利润增值了38%左右，毛利率还在提升。

尽管老板电器市场排名第一，然而其市场占有率也才20%不到，大概在17-18%左右，未来极具成长空间。而我们要关注就是这个行业是否遇到天花板，而它在整个行业当中的地位是否也到顶了？类似格力电器，尽管空调也增长，但其增长速度比较放缓了。格力电器在空调领市场占有率已经40%。就算提升到50%的也就20%左右的市场空间了。但如果像老板电器，现在20%不到，如果它提升到40%，它是翻一倍的空间，所谓成长空间立马显现。

另外一个索非亚也是如此,今年上半年，收入增长44%，净利润48%。最近几年都是以30%，40%的速度在增长。只要它维持这个增长，那就没有太大的问题，没有碰到天花板的问题。而定制家居目前在国内市场还未占据主导地位。作为龙头，索菲亚也是行业里面最大的。只要这个行业增长没有停下来，索非亚的市场增长空间还没有达到天花板，那就继续持有。待到数据下滑我们就要关注了。在现有的状况之下的话，实际上每一次市场的波动，或者说市场下跌，其实带来的都是低吸的机会。

其实我们回顾市场很多比较优秀的消费类个股，可以发现她们本身在短期市场当中的一些波动相对都是比较平缓的。但是从中长期的角度来看，确实很多优秀的，具备进可攻，退可守的一些防御性的特征。同时也能够在比较长的过程当中带给大家还不错的投资的收益。所以这也是我们的一个思路。

选公司要看核心竞争力

应该说行业跟公司的竞争优势，这两者是缺一不可。行业代表着未来这家公司可以成长的空间到底有多大。如果是一个已经夕阳的行业的话，你的公司再有能力，你的经营管理者再有能力，是那也很难做大，因为你受到了行业的限制。公司我们主要看它的核心竞争能力。核心竞争能力对于消费类的企业来说，那就是它的品牌，它的渠道，它一系列的竞争优势别人很难代替。

在生产类的企业当中，刚才我们所提到的两家环保公司。因为他们拥有别人没有的技术。而这些技术能够给传统的一些产业的改造带来比较大的发展前景，所以应用前景很广阔。而又独家的享有这样一些核心技术，这就是他们的核心竞争能力。在竞争对手没有能够赶上来之前，或者复制这种优势之前，他们这种优势就会帮助公司不断不断的赚钱，从而给公司的收入利润带来这种持续的增长。

“小蜂看公司”更适合长线投资者

“小蜂看公司”这个投资组合，更适合长线投资者，或者说是价值投资者。我们对此也有一个书面的说明：“以长期持有为主，达到预期价位之后就会更换品种，尽可能的保持满仓”。这是我们做这个组合的思路，希望这个组合能够给咱们投资者提供一条思路。你不用天天时时刻刻都在盯着这个盘，然后都在担心，这个大盘到底是上涨还是下跌，也不用去过分的追涨杀跌，然后我们还能够有一个中长期稳健的投资收益。希望有这样的一个方法帮助到各位。

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