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今年选股票的一个根本原则!

2023-05-10 14:56:27

盘面综述

今年最根本的选股标准:真业绩!

2月3日是鸡年第一个交易日,但其实明天才是鸡年真正意义上的第一个交易日,很多金融圈从业人员今天才过完春节准备投入鸡年的战斗中。


2月3日休假状态中的大盘虽然因为央行的加息收了个开门黑,但调整幅度有限,总体上还是节前震荡状态的延续。


节后市场将如何走?无疑是大家最关心的了,元旦的时候已经给大家做了2017年全年行情的推演。考虑到中国人对于春节的特殊情结,只有过了春节,新的一年才算真正的开始,再加上元旦后市场和外围市场也发生了一些新变化,今天对17年的行情再做一番推演。


首先还是那句话,任何对行情的预判,尤其是未来较长时间的预判,都是基于对过去和当前,以及未来可能发生的所有影响市场的因素未来会如何影响市场进行推演,是一个难度巨大的工程,因为所有因素都是动态变化的,任何一个影响因素的变化超出了预期,结果就可能大相径庭,所以鸡年的行情推演依然只能供参考。


然后我们开始对影响市场走势最大的因素进行逐一分析。


对市场走势影响最大的无疑是市场自身的估值水平。市场起起落落,短期可能会偏离,甚至极大的偏离市场自身价值,但最终还是逃不掉价格回归价值的根本逻辑,尤其是熊市的时候,更是一个对价格的修正过程。


经过2015年的冰火两重天和2016年的震荡消化,目前主板总体估值水平处于正常状态,相比欧美股市,估值水平具有一定的吸引力。正是基于这个大逻辑,个人对今年的主板市场依然持具有投资价值的观点。


而创业板,目前平均估值60多倍,依然比较高,可以预见今年依然会有一个消化泡沫回归价值的过程,不过因为今年很多企业是赚钱的,盈利做上来了,也会较大程度的降低创业板的估值水平,所以今年创业板大概率会分化,而不是一边倒的弱势。


其次是流动性因素,节前和节后,央行通过对各种"粉"(MLF、SLF、TLF)的利率进行调整,对市场的流动性做了一些干预。不过因为MLF、SLF、TLF等不是基准利率没关系,并不具备传导性,所以我们看到2月3日央行对SLF的利率调整影响最大的是国债期货和商品,股市其实并没有很大的影响。也就是说,节前节后央行的几次动作,更多的是对银行的警告,不能代表对市场流动性的态度发生了根本变化。


,去年下半年的时候小小说过中国经济短期是挺乐观的,不是要担心通缩,反而要担心短期的通胀,这个判断现在回过头来看,是符合现实的,这半年中国经济恢复的不错,这也是央行敢对流动性施加影响的底气所在,但不要忘了从更大的纬度来看,现在全世界要担心的不是通胀而是通缩,中国经济压力依然很大,依然需要保持平稳的流动性。


所以今年央行连续加息的可能性不大,宽松转中性的可能性最大。


然后就是美国这个因素了,特朗普上台后的一系列动作让人眼花缭乱,虽然目前看美国国内好像一团糟,但他的核心诉求其实很明显,就是希望美元弱势,希望美国变成贸易顺差,虽然他批的几个政策还看不出影响好坏,但无疑特朗普的政策会对全球经济产生比较大的压力,本来全球各国的需求就不足,现在老大哥不但不打算接济小弟们,反而还要跟小弟们争饭吃,大家的日子更不会好过了。


特朗普政府会不会继续搞贸易保护,全球贸易摩擦会不会加剧,都是未知数,这些未知数也将加剧全球资本市场的动荡,今年依然要防止黑天鹅事件。


综上所述,对于鸡年市场的行情走势,总体观点如下:


  1. 主板依然具有配置价值,不过波动幅度不会很大,应该是震荡向上的走势。

  2. 创业板总体上依然机会不大,但会内部分化,有些业绩增长比较快速,估值回归正常水平的股票会有一定的机会。

  3. 黄金股有一定的配置价值。

  4. 今年的主线依然是业绩为王:以业绩增长作为最根本的选股标准,不在乎市值大小,不在乎主板还是创业板,当然,如果能在业绩的基础上叠加一些概念,比如混改,当然最好了。


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