李驰-同威投资 

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第十章 什么时候买/卖？

10.1 买入的心路历程

图10.11 长城汽车H 买入点

数据来源：CHOICE

      图10.11是当时我们跳着踢踏舞买入的位置（2016年5月，股价5港元左右）。下决心的依据：

     1，恒生指数平均市盈率9倍左右，港股总成交量很小，大底的地量。2015年第四季度开始我们对港股做了大量研讨，越来越认同港股已经酝酿出大底部的观点，学术上的大底。，恒生指数不再大跌，我们就认定恒生指数底部已经探明，没有系统性风险，只有系统性机会。恒生指数已经在年初脱离底部开始向上。系统性正能量开始积聚。

     2，2016年5月，长城汽车H已经从下跌转向横盘，一系列均线从跌转横，学术上形成了完美的双底。年度地量出现。5月的恒生指数已经一浪高过一浪，正能量越来越明显。

     3，长城汽车H 的市净率1倍（重置成本可能是净资产的2倍。土地升值、品牌溢价、强大管理层、全国性销售网络、完备供应链），按照5港元，2016预测市盈率大致是5倍 不到。当时开玩笑说，神仙都要下凡来买这个股票了。

     4，大逻辑看，我们坚信中国会出丰田和大众，是长城汽车和吉利汽车的可能性很大。

     5，市场证实长城汽车中级SUVH7 成功了。

     6，当时卖方分析师给出的报告都是中性或者卖出。卖方担心汽车行业竞争越来越激烈。卖方分析师写报告是为了自己的工作量和工资，卖方经常是反向指标。当时我们就说，这些大咖齐齐唱空，长城汽车才能跌到这么低的价位。