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一个简单的股票估值方法

2023-05-10 14:56:27

在上一次的文章中,我提到了几个指标,它们分别是:市盈率、市净率、应收账款周转率、资产周转率和毛利率。今天我会再补充两个指标,之后我将以兴业银行为例来告诉大家如何运用这些指标来对企业的价值做初步的判断。

两个个指标

今天要说的第一个指标叫做净资产收益率ROE),也叫做股东权益报酬率,计算公式如下:

ROE=净利润/平均股东权益

它反映的是股东权益的收益水平,也就是说我投入企业的钱能够得到多大的回报。通常情况下,我们会认为ROE大于15%的企业是具有研究价值的。

第二个指标叫做每股净资产。顾名思义,它反映的是每股股票所拥有的资产现值,根据常识我们就可以判断,这个指标也是越高越好。

 

一个方法

在了解了两个新指标之后,接下来我们再加上上次文章中讲到市净率这一指标,以兴业银行为例,来看一下如何用这三个指标来对公司的股票价值做初步分析。

首先,我们先来看一下兴业银行的市净率、每股净资产和ROE的值。

由图一我们可以看到,当前兴业银行的市净率为1.06,还记得我们在上篇文章中讲到的概念吗?市净率表示你花了多少倍的钱来购买企业的每股净资产。

兴业银行当前的市净率为1.06,就是说你购买其每股净资产时只多付了0.06倍的钱,相当不错。而且,兴业的市盈率在6.74,不超过10,说明其股价目前不存在泡沫。要知道在国外,同类型的银行其市盈率平均都在15到25之间。

接下来,我们来一下它近五年的ROE。在前面我们说过,ROE大于15%就是非常不错的,而兴业银行近五年ROE除了2016年为14.97外,其他几年都在20%以上。


最后我们来看一下每股净资产:

好了,在了解了兴业银行的这几个指标之后,下面就到了划重点的时候了!我们要用刚刚得到的数据进行一个简单的计算,来判断一下兴业银行目前的股价是贵还是便宜。请大家把西瓜皮扔掉,拿着小本本把下面的内容记好:

第一步:我们先计算一下兴业银行近五年ROE的平均值,答案是17.95%;

第二步:假设我们预期想要得到的回报率为15%,用刚才计算出来的平均ROE除以15%,答案是1.197.

第三步:找到最近一期的每股净资产:17.02

第四步:用第二步得到的倍数乘上17.02得到20.36,该数值为其每股价值。

第五步:判断当前股价与我们在第四步中算出数值的大小。

通过上面的分析我们可以得出这样的结论:对于兴业银行来说,在我们的预期回报为15%,其当前每股净资产为17.02的情况下,兴业银行的每股价值为20.36,而截止到今天,兴业银行的收盘价是17.06,小于其价值,所以兴业银行目前仍处于低估状态。

这是一个非常实用而且很好操作的估值方法,不需要大家有很多的专业知识。说实话,在A股中,能够通过这个方法考验的股票寥寥无几,大家不妨去亲自试一下。

(说明:文章中的例子只用来帮助大家理解方法,不存在任何投资建议)




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