保险股内在价值由量变走向质变
CRO行业复苏推动企业订单大增
区块链技术从概念转向实际应用
方大炭素（600516）全年业绩有望继续向好
保险股内在价值由量变走向质变
4月14日至今，上证、沪深300、中小板和创业板指数分别下跌4.29%、2.89%、3.8%和3.67%，而同期保险板块却逆势上涨5.18%，部分投资者将其归因于资金维稳。但来自笔者的一线行业跟踪调研则显示，我国保险消费的规模爆发和质量提升，才是保险股走强的核心内因。基于真实市场需求的行业高增长动力，正促使保险股内在价值由量变走向质变，且将为其持续的良好市场表现提供坚实支撑。
今年以来，控风险、。尤其是易于拉升保费规模的中短存续期产品突遭规范后，整个行业一度也曾弥漫着“保费规模将因此大幅下滑”的悲观预期。但连业内资深大佬也大跌眼镜的是，原来不被看好的中长期保险产品销售却异常旺盛，A股上市的四大保险公司一季度保费收入更是继续高歌猛进。
与过去以中短期产品为主的保费高增长模式相比，中长期保险产品的持续、规模热销，带来的运作期限长、运作成本低、运作利润更高等优势，不仅拉长了保险公司的业务收入链条，还减轻了保险公司的成本及投资压力，使保险公司的保费增长和资金运用均进入良性循环，标志着其发展方式由外延式向内生性增长转化。
应该承认，保险业发展模式之所以由外延转向内在，很大程度上得益于我国经济正处于特殊的发展阶段。改革开放极大地提升了国民的收入水平与消费水平，而伴生的经济结构调整、老龄化等因素，也使得消费者尤其是中产人群的消费需求明显由物质消费品向健康、养老、医疗等领域升级。欧美类似经济发展阶段的保险业发展经验显示，这一外围市场环境有利于保障型中长期保险需求的持续喷发。
显见的是，政府也在通过不断释放政策红利，因势利导地推动保险主动消费时代的来临，如7月1日起，此前仅在试点城市推出的个人税优健康险产品将向全国开放。未来更大的政策看点是，市场高度关注的个人税延型养老保险试点有望于今年年底落地，借助税优杠杆，保险业或再迎千亿保费增量的历史性机遇。
CRO行业复苏推动企业订单大增
据资讯调研，自2015年下半年以来，随着一致性评价的实施和新药审批的提速，CRO（医药研发合同外包服务机构）行业正逐步复苏。按照有关要求，2018年年底前，必须完成289个基药品种的仿制药一致性评价。随着时间点临近，一致性评价的订单潮已经初现。数据显示，今年一季度，企业订单数量大幅增长。
此外，《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》出炉后，国家对新药研发与临床试验质量的要求不断提高，药企对CRO的选择更为慎重，行业集中度有望进一步提高，具有一定规模且能够提供规范化系列技术服务的CRO公司，将会赢得更大市场份额。
博济医药（300404）是业内为数不多的能够提供全方位、一站式CRO服务的企业。公司2017年一季度新增合同金额约1.3亿元，同比增400%，已超过去年全年订单金额，以此趋势看，公司全年订单有望达5亿元。在一季度订单中，有5500万元是一致性评价合同，其中2000万元属于一致性评价药学研究，3500万元属于一致性评价BE（生物等效性）试验。
泰格医药（300347）是为数不多有能力进行国际多中心试验的本土CRO企业之一，在创新药临床研究领域也一直处于领先地位。公司2016年新增合同金额为19.27亿元，较上年同期增长48.47%。随着BE业务的政策红利逐步兑现，泰格医药（300347）子公司方达医药有望获取更多订单，成为公司2017年业绩增长新亮点。
受访券商认为机会在于盈利改善
为帮助投资者更好把握未来行情节奏，资讯近日集中调研了多家沪上主流券商，获得的较为一致市场看法是，在“稳中求进”的工作总基调下，投资者无需过度恐慌，对5月行情可保持谨慎乐观态度。他们认为，在供给侧改革和国企改革深化的背景下，行业集中度继续提升，上市公司ROE也有望改善，市场中期仍是中枢抬升的震荡市，而主要机会或集中在公司盈利改善方面。
区块链技术从概念转向实际应用
区块链是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术有机整合后的新型应用模式，存在不可伪造不可篡改、公开透明可验证、可跟踪可溯源等优势，近年来该技术及其应用模式逐步被广泛认知。为帮助投资者了解，资讯特进行了专题调研。
从全球角度来看，2017年区块链技术进入了加速发展阶段，实验项目和落地项目逐步增多。国内区块链技术企业主要分为底层兼应用、存证溯源、数字资产和金融以及众筹等四类，整体上处于追随角色，但有多家上市公司在数字资产和金融领域较为活跃。年初亮相的央行数字货币体系模型被认为是国际上首个法定数字货币原型，虽仍处研发阶段，但其潜在影响已颇受关注，已有杭州银行(600926)、微众银行、浦发等多家银行对此进行了技术验证。
随着技术加速发展，多家金融、产业巨头已开始进行尝试性应用，这意味区块链正从概念走向实质应用，如近期银联与光大银行（601818）利用区块链技术完成了POS签购单电子化应用，海航集团的海平线项目也选择了区块链技术。出于看好其未来发展前景等因素，国内已出现区块链技术城市争夺战。深圳、杭州都明确提出将建立金融科技高地，杭州更设立全国首个区块链产业园，加速政策优惠；贵州省也积极跟进。此外，由于其加密优势，对于隐私保护较高，区块链技术也可能成为第二代互联网的技术的优先选择。
方大炭素（600516）全年业绩有望继续向好
受石墨电极价格上涨、下游需求好转等因素影响，方大炭素（600516）一季度业绩大增的趋势有望延续至全年。方大炭素（600516）2017年一季度净利7352万元，同比增566.34%，超过2016年全年盈利。
据调研，今年以来，石墨电极下游需求有所好转，一方面国内炼钢厂中频炉转换为电炉，另一方面企业新增电炉也增加了石墨电极需求。从供给端看，受环保因素影响，河北等地小企业关停，导致供应量减少。今年2月初以来，石墨电极价格大幅上涨，目前普通功率石墨电极吨价约9900至18000元，不同型号每吨上涨3000至4000元不等。虽然原材料石油焦等价格也大幅上涨，但原料占石墨电极成本约一半，综合成本上涨幅度小于石墨电极上涨幅度。方大炭素（600516）为国内炭素产品龙头企业，石墨电极等产品价格的持续走高有助于公司盈利能力提升。
一季度业绩开门红多只美网络股表现抢眼
近两周来，纳斯达克指数持续走高，美股市场中的多只信息技术板块个股近期表现抢眼。根据彭博数据，在线学习平台公司Chegg（CHGG）、在线订餐公司GrubHub（GRUB）、在线酒店预定平台Trivago（TRVG）近两周累计涨幅依次为43.78%、29.41%、31.9%，且后者股价已创上市以来新高。
超预期的业绩是上述个股上涨的主要推动力。GrubHub上周四公布今年一季度业绩，营收为1.561亿美元，同比增长39%。公司每股收益为0.29美元/股，好于金融数据分析公司Factset预测的0.24美元/股。而Trivago虽然并未公布今年一季度业绩报告，但其控股股东在线旅游集团Expedia上周四在今年一季度报告中表示，集团营收同比增长15%，其中Trivago的业务是其营收增长的主要推动因素之一。Trivago的CFO表示，鉴于公司今年首个季度开局势头强劲，将上调全年业绩展望，预计2017年全年营收同比增幅达50%。而Chegg也将2017年全年营收由2.3亿美元上调至2.4亿美元，全年税前净利润由3500万美元上调至4000万美元。