大周期筑底,小周期忧虑
2023-05-10 14:56:27时隔两月，积累沉淀、反复思考，决定再发一文。
两月前的5月11号，我们发文名为股灾三轮底初现，已非心灰意冷时，明确表示指数短期跌幅不大，局部筑底是大概率事件。两个月的时间，市场确实出现了持续反弹。
运气好，“瞎猜式”的预判再一次被市场验证。
而今，当上证指数再次回到3200点之时，我们却又对近期的行情产生了忧虑，忧虑的不是长期，而是短期。
（以下为量价时空理论分析的过程，纯技术贴，若嫌烦，可直接翻页看结论）
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图1：
由“图1”可以看出，2016年初——2017年7月，白酒板块累计涨幅120%，上涨时间17个月。无论从涨幅还是上涨时间上，都已超过2014——2015年牛市阶段。上涨波段宣泄已趋于充分（牛市期间涨幅100%、上涨时间13个月）
图2：
“图2”来看，在上证50、沪深300指数持续上涨的近一个月里，白酒板块整体并未跟涨，而是“悄悄”的震荡，整体走势越来越弱。短期头部轮廓日渐清晰。
组图3：
“组图3”来看，前期偏强的汽车、白酒、消费板块纷纷悄然做头，上行动力已然不足。类似的板块不再列举。
再来看看最近强势的品种：
图5：
“图5”来看，近期走势蛮横的资源、金融股，随着连续的拉高，形态上也已逼近大周期的重要位置。未来我们虽然看好部分品种，但就短期而言，仍然需要谨慎。
最后，来看一下上证指数近几个月的走势：
图6：
上图对比可明显看出，2016年11月以来，上证50指数高点不断上移，而同期上证指数却出现高点下移。历史匹配度极高的两个指数，出现了首次的方向分化。究其本质，是全盘大部分股票走弱的拖累，使得就算大盘股“玩命”的拉升，仍然无法改变指数运行的短期方向。
图7：
上“图7”中：
①与③对比， 两者下跌时间相仿，但跌速跌幅明显③快于①，且③的下跌创出新低，说明随着震荡延续，空方力量日益增强。
②与④对比， 后者上行时间长于前者，但涨速涨幅明显④弱于②，说明随着股指高位震荡，多方力量日益减弱。
⑤阶段为股指局部筑顶阶段，期间假突破、诱多无数，最终无功而返开始下跌。头部时间运行偏长、显然是有所预谋的局部高点。
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长篇大论的技术分析结束，说下结论：
①前期偏猛的“白马股”，均已悄然显露疲态，各板块局部高点轮廓日渐清晰。
②现阶段偏猛的大盘蓝筹股，大多也已逼近大周期重要位置，短线难以有效突
破。
③股指自2016年11月以来的高位震荡格局，呈现的是上行力度逐渐减弱、下跌力度渐渐增强的趋势。随着高位震荡时间延长，后续回档是大概率事件。3300点的阶段头部短期难以突破。
以上，就是本文标题“小周期忧虑”的主要原因。
上证指数从2638到3200的阶段筑底已经悄然开始，个股行情未来会缤纷演绎。但局部已临高位，并非牛市，无需激进。
至于更深层次的问题，诸如“蓝筹股是否存在泡沫？”、“大盘股上行是否可以长期持续？”、“未来的价值投资机会在哪？”这些不属于本文讨论的范畴。本文只是针对于技术走势的讨论，有关于 “宏观经济、行业产业、价值估值”的讨论，我们放到以后的文章再来探讨。
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