当前位置: 首页 > 股票资讯 >熊市时价值投资者如何通过估值选择股票?

熊市时价值投资者如何通过估值选择股票?

2023-05-10 14:56:27


估值的主要有四个依据

第一、储蓄收益率

第二,十年期国债利率

第三核心通胀率

四理财产品的收益率,中国独有

具体比较 就看企业的融资成本和PE的比较,目前企业的融资成本大概是8--12个点,倒数就是PE的9到13倍。目前上证指数的PE  13倍左右,合理吗?合理,跌不跌呢?可能还得跌。企业的价值估值分为若干的品种,不能简单用PE或者PEG来计算。

第一种:  绝对估值法    

也就是现金流估值法  这种很适合熊市。这种企业是现金流特别稳定的企业,比如高速公路,公用事业性,机场、旅游门票,铁路等等 。这类公司就是看每股现金流,因为他们是特别稳定的,经济周期再好、再坏,高速的钱要收,机场的飞机要有人坐。

举个例子:宁沪高速  

现金流基本是稳定的,业绩最低时间0.61 最高时间0.63元。

那么说宁沪高速的股价6元左右就是合理的,属于价值中枢。这个算立个标杆   有这个标杆就好办了。熊市,非理性的,宁毁高速熊市曾经跌倒过3元的,牛市涨到12元的。比6元打折买呗,4、5元肯定能买的。上8元就是泡沫。价值不会一辈子错过的,也许是5元买,还会跌到4.5元。跌就跌吧  反正知道肯定会回归的。

2,举个例子:上海机场

 他的业绩也是稳定的  1,13到1.5之间,取中位数1.3元吧。按照刚才的推导。上海机场的估值中枢就是11元到13元之间。目前现价,  明显的高估了。这个价格,肯定不能够买。这只是这一类行业,这种行业的优点,可靠性强  适合稳定的投资者。缺点  弹性特别差,适合场景:大熊市买入持有,牛市扔掉轻松赚钱。

     一些铁路股也是这样估值的,第一种就是成长股。咱们很多知乎的炒股的朋友都玩雪球财经的吧 ?看了那么多雪球可能也知道了PEG。这是彼得林奇的方法,PEG=市盈率除以(公司增长率+股息收益率)小于1就可以买入,这种方法适合中小创,这种方法适合中小创,看到收益率下滑要马上卖出。


再举个例子:网宿科技

每年基本100%的增长 ,所以网宿科技前几年PE100倍是合理的造成了网宿科技从12年到去年翻了20几倍。苏宁也是,05年到11年的增长,成长股的确认关键在于成长的确认。G很关键,就是增速,优点:企业的快速增长的时候,可以获取超额的回报。当然苏宁现在不行了,缺点:一旦增速回落,股价暴跌,苏宁大概就是这样的  苏宁的财务报表的逆转就在11年、12年的负增长。所以造成了苏宁在本轮牛市中也没啥表现。

 还有一种估值:相对比较法。

在行业中找到相对估值洼地进行比较,例如前几年的酒类 白酒。茅台 五粮液  洋河就很好比较,趋势投资者和价值投资者有不一样的理念。趋势投资者的理念是市场永远是对的 涨就是因为涨了,价值投资者的理念的市场是错的,涨是非理性上涨,跌是非理性下跌。

 举个例子:

巴菲特买中石油的时候3.5买入,市场不好的时候跌到2元。1.5,巴菲特还是买入。后面07年的时候遇到牛市,中石油涨到16元港币巴菲特卖掉了·然后最高港股的中石油涨到了24元,当初内地不少媒体嘲讽巴菲特,后面呢,中石油的结果都知道。涨是非理性上涨,跌是非理性下跌。巴菲特、费雪、彼得林奇都好好的,投机分子,利弗莫尔大起大落,最后还不是一颗子弹毙命。

技术分析是很艰难的,没几个人能够精通。投资部分是科学,部分是艺术,如何选择一家好的企业,巴菲特说过,美丽而古老的城堡里面有一位睿智的国王 、城堡前面有一条宽宽的护城河。这就是三条:第一,行业龙头。第二优秀的管理层、第三行业壁垒

要了解,跟踪企业,长时间的跟踪,员工评价一般不准,员工是看在自己的层面看待问题。投资企业需要站在企业发展的角度看待问题,比如内地国企员工各个开心,然并卵,员工各个开心的企业,不能买    。所以这一次下岗潮流的国企员工可能成为社会不稳定因素之一,必须看重企业的护城河  。当然,从长远的角度,很少有企业的护城河能够万年长青,一劳永逸,再坚固的护城河也有崩塌的一天。技术的升级,行业的变迁,都慢慢的会腐蚀掉企业的曾经的护城河。对于投资者而已,比如曾经辉煌的苏宁,四川的长虹我们要识别这种症状。

在护城河消失之前出局   ,毛利率的下降,资产收益率的下跌,等等的一些财务症状,往往都是企业的护城河消失的一些征兆。


股友评论:

首先估值是判断股票能不能买入,而不是用来选择股票的。
其次,在熊市,选择股票,最好选择有成长性的有核心竞争力的公司,为什么要这样?因为只有具备核心竞争力的公司才能保证未来几年的业绩增长。
其次,用估值判断这个公司此时能不能买入,还是需要再等等。我的估值方法是对比这只股票的历史股价在最低点时市盈率,如果当前市盈率处在历史最低点则可以逐步买入,反之则等等。


文章收录@知乎


请扫描下方二维码,关注不迷路!







友情链接

Copyright © 2023 All Rights Reserved 版权所有 上海股票分析平台