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期权情绪指标真能预测现货走势吗?

期权世界 2020-09-20 16:55:23


  本周思考:P/C比例VS VIX指数,预测性孰优孰劣?


  根据自回归模型的统计检验结果,50ETF前一天的价格能够解释很大一部分的50ETF当天的价格数据,而不能解释部分被归入残差项,由非经济因素构成,其中包含P/C、VIX等情绪指标;


  统计检验的结果显示,相比较其他标准P/C比例和VIX指数,P/C(成交额)比例对于50ETF价格的预测更有效,近月P/C(持仓量)比例指标次之。


  期权市场中的情绪指标显示市场恐慌情绪有所缓和:


  50ETF期权P/C(成交额)近期呈现高位钝化迹象,从而对行情底部的指示意义减弱,P/C(成交额)比例若从高处回落至0.3左右的水平,或是市场真正见底的信号。


  近期VIX指数迅速从高位回落至上市以来的低位水平,历史波动率也同时有所回落但依然位于历史高位,预计VIX指数短线将低位震荡运行。


  IH巨幅贴水带来的反向期现套利,促使投资者用“期权合成现货空头”参与,从而导致认沽期权相对认购期权大幅溢价。


  本周期权市场中垂直价差套利的高收益率依然引人注目,各类期权套利机会依然层出不穷,期权套利盛宴仍在持续。


  操作建议:低波动率水平或将维持且标的价格进一步下跌的动能减弱构建牛市价差组合。


来源:方正证券 编辑:东方财富网



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