【导读】
随着高科石化今天发行（申购指南详见下面）结束，依托于老规则的“预缴款打新制”正式宣告终结。市场人士指出，明年新股发行或提速。不过，市场资金继续保持宽裕，对直接融资有较强的承接力量……
【正文】
预缴款制完成使命
临近年末，年内最后一场打新盛宴开席，本轮IPO重启后的28家新股分批发行的如期结束，“缴款打新”进入“末日轮”。预缴款制的终结将大幅减少对二级市场和银行间市场的影响。分析指出，在所有新股发行新政中，取消预缴款制度对二级市场的直接影响最大。以2015年6月初25只新股冻结资金为例，峰值时达到5.69万亿元。打新资金的进进出出，不仅导致市场大幅波动，也引发银行间市场短期利率水平大幅波动。
明年打新收益有所摊薄
“预缴款制度取消之后，也必将带来打新市场新的变化。”前述人士分析指出，比如，在股票市值配售背景下，新股申购成功后再去拆借资金，将壮大网上打新投资者数量，散户打新中签率或将走低，打新产品收益也将下降，这种趋势在明年将体现出来。
国泰君安预测，新股发行与注册制改革将对打新收益有所摊薄。在新规下，网下打新年收益率可能在1.25%左右，网上打新年化收益率在4%以上，较之前6%-12%的无风险收益有所摊薄。
新股扩容时代也将到来
分析认为，由于注册制改革将在《证券法》修订完成前先行落地，明年上半年推出的可能性最大，因此，届时新股扩容时代也将到来。
根据德勤统计，A股巿场2015年共完成220宗IPO，集资1588亿元。预期A股新股巿场在2016年会更趋平稳，，这意味着大约有380至420只新股发行，融资额会达到2300亿至2600亿元人民币。
庞大增量资金将“托底”
不过，市场资金继续保持宽裕，对直接融资有较强的承接力量。海通证券认为，2016年仍是钱多的年代，其中，银行资金配置性需求预计为2万亿元，保险、社保、养老金配置性需求预计为6300亿元，居民储蓄搬家的潜在资金为2.7万亿元，海外资金流入，潜在资金1700亿元。这些庞大的增量资金将成为IPO和再融资的重要“托底”力量。
好了，说了这么多后，最后还是看看今天高科石化的申购指南吧：
高科石化(002778)
高科石化此次发行总数为2230万股，网上发行880万股，发行市盈率22.97倍，申购代码：002778，申购价格：8.50元，单一帐户申购上限8500股，申购数量500股整数倍。
【公司简介】
工业润滑油的研发、生产和销售。
【机构研究】
财富证券：预计公司2015年、2016年营业收入为9.94亿元和10.94亿元，净利润为3853万元和4238万元，摊薄后EPS 为0.43元、0.48元，按照公司同行业的松发股份和长城集团的平均估值，2015年给予20-25倍PE，对应的合理区间为8.60-12.00元。金融城周刊：由上海发行最大市民报纸——《新民晚报》每周六下午新鲜出炉