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股价涨跌谁说了算?

孤独的仰望 2020-06-29 14:31:48

2007年10月16日,十年前的昨天,上证指数用一根小阳线摸到6124点。当时谁也没想到,这个点位会有什么特殊意义。

当时,股民们都被大牛市的狂欢所感染,在准备迎接着10000点的到来。谁料,6124,竟是A股漫漫十年都再也没有超越的巅峰。很多老司机昨天都在感叹、不胜唏嘘,物是人非,沧海桑田。我没啥好感叹的,十年前的牛市,哥还年少轻狂,压根不知股票为何物。

纵然市场虐我千百遍,我还是待市场如初恋。有段时间没说市场了,今天来唠叨唠叨。首先提一下,18+1大开幕会将于18日上午9:00在人民大会堂举行(也就是明天)。依照以往惯例,会议将持续7天,也就是10月24号结束。本届会议有点敏感,涉及到ZY领导班子换届选举。特殊时点,要有政治觉悟,稳定压倒一切。因此,会议召开期间,作为市场上最大的庄家—GJD肯定会强势维稳,指数大涨大跌概率小。逻辑上推理,近期指数维持窄幅震荡概率最大,出现系统性回调的概率极低。指数应该是没太大问题的。但不得不防,权重护盘,维持指数表面虚假繁荣,而各类题材小票乱入闪崩。所以具体个股还得具体分析,周一市场就是一个明显的栗子,沪指表面相安无事,而市场整体亏钱效应显著,个股普遍调整剧烈,跌停板上还躺了二三十家跌停。

ZJH规定10月31日前,所有上市公司必须披露其三季度报,可谓几家欢喜几家愁。业绩好的、不要高兴,业绩辣鸡的、不要悲伤。因为股市最大的规律就是未来走势的不确定性,业绩好,不一定股价就涨,业绩辣鸡,股价不一定就药丸。

我随便举几个栗子

10月10日,博汇纸业披露2017年三季报,公司2017年1-9月实现营业收入63.40亿元,同比增长19.69%;归属于上市公司股东的净利润6.10亿元,同比增长469.6%。结果11日放量大跌7.26%。

10月13日,恒泰艾普发布业绩预告,公司预计2017年1-9月归属上市公司股东的净利润7815.87万至7927.26万,同比增长2005%至2035%。结果昨日下跌2.72%,今日股价继续大跌8.96%。

10月13日晚间,网宿科技发布2017年前三季度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润为5.22亿元~6.14亿元,与去年同期相比下降33%至43%。结果昨日周一直接被干跌停,今日续跌2.06%。

10月13日,金晶科技发布业绩预告,公司预计2017年1-9月归属上市公司股东的净利润同比变动300.00%。结果呢,昨日跌了2.72%,今日股价续跌1.6%。

10月13日,漳泽电力发布业绩预告,公司预计2017年1-9月归属上市公司股东的净利润同比变动-1587.60%至-1570.24%。昨日跌了1.97%,今日股价续跌0.86%。

当然了,也有业绩暴增,股价大涨者。如:10月9日,甘肃电投发布业绩预告,公司预计2017年1-9月归属上市公司股东的净利润2.20亿至2.40亿,同比增长3159.36%至3455.66%。10日—13日股价暴涨35.88%。

样本够大,如果总结规律,好像业绩披露的好坏与股价的短期表现并不存在某种必然的因果关系。业绩好,股价不一定涨,业绩差,股价不行是大概率事件。

为了合理解释股价的涨跌,这里我引入主力思维

股价的涨跌谁说了算?谁有钱谁能影响甚至主导股价的走势,那就谁说了算。机构主力庄家资金实力庞大,因此股价的涨跌它们说了算。表面上我们看见了上市公司业绩的披露,赚了多少,亏了多少,一清二楚。但散户认为是利好利空消息的背后,又有几人去换位思考,能站在操盘主力的角度去思考解读此类消息?机构主力它们主导股价的涨跌,他们对消息解读的态度,落实到行动上,资金集中的流进流出,就会引发股价的大涨大跌。

比如首批公布三季报的方大化工、旗滨集团、博汇纸业

10月10日,方大化工(000818.SZ)发布了三季报,10月11日,旗滨集团(601636.SH)、博汇纸业(600966.SH)也公布了三季报。

三季报显示,方大化工前三季度实现营业收入23.38亿元,同比增31.22%;净利润1.195亿元,同比增长187.82%。其中,第三季度净利5849万元,同比增长88%。

旗滨集团三季报显示,公司1月至9月实现营业收入54.93亿元,同比增长15.88%,净利润8.25亿元,同比增长90.89%。

博汇纸业也交出了一份不错的“成绩单”。三季报显示,公司1至9月实现营业收入63.4亿元,同比增长19.69%,净利润6.1亿元,同比大幅增长469.6%。

然而,这三家业绩亮丽的公司,在三季报发布之后,股价却都出现了下挫。方大化工在业绩公布后的当天下跌了1.73%,旗滨集团当天下跌了3.53%,而博汇纸业的跌幅更大,当天就下跌了7.26%。

上述这三家公司业绩表现亮丽,均属于绩优周期股,此次三季报公布之后,股价为何在业绩公布后反而出现大跌?“见光死”现象的背后原因何在?

事实上,10月份以来,随着三季报的预期公布,主力早已开始提前炒作,而不少有着良好业绩预期的公司股价都出现了一定程度的上涨,上述几家公司也不例外。如方大化工在业绩公布前已经出现连续两个交易日的上涨,涨幅超过了10%,旗滨集团六七月份涨幅近40%,随后高位横盘整理至今。博汇纸业六—九月股价强势飙涨超60%,年初至今涨幅已经翻倍。

之前随着这些股票股价的强势上扬,操盘机构主力浮盈已经极其丰厚。而随着业绩的真正公布,预期兑现利好落地,难保机构主力没有借利好出货锁定收益出局的心思。

数据显示,对于这些绩优周期股,社保基金已经撤退。

对于旗滨集团而言,十大股东方面,三季报显示社保基金三个组合均已退出。半年报显示,社保基金四一二组合、一零五组合和一一六组合分别位列旗滨集团第四、第五和第八大股东,合共持股5335.4万股。三季报中上述社保基金均已退出前十大股东之列。

博汇纸业的情况类似,截至三季度末,二季度末持股1.54%的社保基金四一二组合已退出公司十大股东名单。

社保基金都已经获利出局了,你说这些股票目前的“高价”还具备投资价值吗?

再说说网宿科技

网宿科技是创业板第一批上市的20家企业之一,上市之后大力发展CDN(内容分发与加速)业务。2010—2015年国内CDN业务市场规模快速增长,每年保持50%左右的增长速度,行业发展势头非常良好。作为曾经的CDN业务寡头,网宿科技从上市以来就受到投资者追捧,业绩出现高速增长,股价也长期走牛,被认为是创业板的成长标杆。网宿科技在CDN市场的份额一度达到半壁江山。然而2015年之后随着阿里、腾讯等互联网巨头自建CDN并大幅降价参与争夺市场,网宿科技业务受到严重挤压,毛利大幅下滑,高增长光环不再。

根据2017年中报数据,网宿科技的业绩依然不容乐观,上半年净利润下滑29%,毛利率下降近10个百分点。而CDN行业竞争依然激烈,除了BAT等互联网巨头,传统的移动、电信、联通等运营商也打算加入,还有很多创业型企业如雨后春笋般冒出来,价格战或许会进一步压低行业利润空间。

大幅增长的公司利润摊低了估值水平,表面上看31倍的市盈率,结合过去三年74%的年化复合增长,简直是最优秀的成长股。事实上不少的投资者都把网宿科技当成是低估值、高成长的典范。

但是公司年初发布了一份令人失望的2017年一季度业绩预告:一季度盈利1.69亿元至2.42亿元,同比下滑0%-30%,终结了此前净利润持续攀升的态势。

公司对此解释的主要原因是:国内CDN市场竞争激烈,市场价格明显下降,从而导致公司毛利率下降。

确实,单纯从历史估值和成长来看,公司是一个非常优秀的标的,但网宿科技如今发展面临一个最为紧要的因素:护城河(壁垒)。

公司CDN业务的护城河(壁垒)何在?公司如何保证未来持续优秀的成长性?

事实上,在互联网领域是典型的“赢者通吃”,国内几大互联网巨头,例如BAT等等早在2014年便已进军CDN业务,依靠其综合的技术优势、强大的降价能力和广泛的市场基础,其他互联网企业都面临逐渐萎缩的市场份额。

2015年5月,阿里云高调宣布“腰斩”CDN市场价格,杀传统CDN厂商一个措手不及。此后,腾讯、百度以及一众中小CDN企业纷纷跟进“降价”营销,但作为行业龙头的网宿并未跟进降价。

2016年,CDN市场出现普遍降价潮,过去一年里阿里云曾17次下调价格,核心云产品最高降幅达50%;腾讯云CDN降价25%,乐视云直接推出CDN免费服务等。

在阿里云挑起的价格战中,网宿科技所倚重的CDN业务蛋糕因为互联网巨头的介入而被分食抢夺,失去了护城河的网宿科技犹如一座毫无防守的空城,机构主力也不是傻子,12年12月—16年6月,网宿科技股价累计涨幅高达23倍,过往参与该股的机构主力获利都极其丰厚。现在的网宿科技就像是一只落了毛的凤凰,各类机构不断砸盘清仓出货,这才导致公司股价今年连续暴跌。

对于这样一个竞争加剧、没有护城河的行业,公司的未来成长是很难有保证的,半年报、三季报业绩的持续下滑,未来的网宿股价什么时候是个底,只有鬼才知道。正所谓:出来混的,迟早要还。

炒股,最悲催的就是买了这种江河日下的昔日绩优蓝筹长期持有,你还以为自己捡了宝;最要命的是,跌起来你还不知道它的底在哪,股谚语,熊市不言底,底下面还有十八层地狱。

最后再说说电力板块

今年从钢铁到铝,再到纸业,可以说原材料迎来了一段涨价潮。煤业也不例外,仅仅9月份一个月,煤炭的现货价格就从9月初的620元每吨上涨到730元每吨,涨幅惊人。

当然,现货的上涨就反应到资本市场上,煤炭股今年跑赢了大盘。回顾煤价的上涨主要还是供给侧改革和环境保护的加码,煤炭的产能受到抑制,再加上大家对冬季供暖季节的预期。

煤价飙涨,下游企业是苦不堪言,首当其冲的就是用煤大户电力企业,因为一部分电力企业主要就是用煤发电。所以今年,电力股亏损的多。比如漳泽电力就把三季度业绩大幅下滑的原因甩锅于燃煤采购价格升高,导致燃煤成本增加

煤价连续飙涨,连发改委也坐不住了,这可是牵一发动全身的事,让电力企业长期亏损显然不可能,但又不能让电价向下游传导。因此,三令五申要求保持煤炭市场稳定。

同是周期产品,有可调控和不可调控之说,煤炭很显然是属于可调控的,它的产能受到宏观调控的影响。在发改委等调控影响下,神华、中煤等央企率先开始主动降价,每吨价格下调10元。

一看央企老大哥降价了,一些民企也开始跟进。在这样的预期下,煤价终于是保持平稳,没再上涨,但10元的降价幅度能给市场降多少温,还有待观察。

对于煤企来说,降价无疑是割自己的肉,但如果不降价,任性为之,也不利于上下游产业的协调发展。的确煤电的结构性矛盾还是蛮突出的

说到这儿,大家思考一个问题,一边是煤价飙涨,一边是因成本高企导致业绩亏损,现在的煤炭股和电力股谁更有投资价值?

今年煤价是飙涨了,电力股亏损了。那明年呢?明年煤价还会飙涨?电力股还会巨亏?这得打个问号哦

嗯,至少,现在我看见电力板块的筹码在不断的被机构主力收集~这意味着啥。

所以呢,炒股不能仅仅就看那几根线,几根线能看出啥。还得深挖个股行业基本面。只有对上市公司基本面深入细致研究,做到胸有成竹,结合技术面二维一体综合分析,才能在投资上游刃有余,有的放矢。

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