好的投资，就是把我们的资金以合适的价格，与那些具有好生意的公司捆绑在一起。欢迎来到多维矩阵投资策略，每天扩展能力圈，增加投资确定性，我们一起利用7分钟，研判一下乐普医疗值不值得我们关注和投资？
计时开始…
1、乐普医疗公司的主营业务和经营范围
公司业务包括医疗器械、医药、医疗服务和新型医疗业态四个板块。公司产品主要有支架系统 、药品-原料药、药品-硫酸氢氯吡格雷。
2、从分类产品的营业收入看公司的生意变化？
乐普医疗公司按产品收入分类可以看出，公司的营业收入主要来源于支架系统和硫酸氢氯吡格雷药品。
我们从下图可以看到，公司这两块产品营业收入逐年增长。公司2017年三季报显示，公司营业收入同比增长30%。2017年全年业绩快报显示，归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加32%，公司解释主要原因：扩大市场份额，产品毛利增加。
3、从毛利率变化看生意赚钱多不多？生意顺不顺？竞争力强不强？
从乐普医疗的分业务的毛利率来看，主要产品的毛利率2017年有增长。
下面这张图，不再分产品，而是乐普医疗整个公司的销售毛利率，从图中可以看到公司2017年毛利率达到66%，有6个百分点的提升。
我们对比20家医疗保健公司（其他公司是同行业中总资产排名靠前的公司）的销售毛利率排名，从图中可以看到，乐普医疗公司毛利率2017年排在了第3位。
从2012年到2017年期间里的变化，可以看到该公司近三年毛利率排名在改善。
4、从股东权益利润率看生意的净利高不高？从变化趋势看生意上坡还是下坡？
把乐普医疗与我在以前文章中所提到过的2494家连年赚钱的上市公司的股东权益利润率进行对比，可以看到这家公司2016年到2017年前三季度能够超过市场水平。
5、从现金流看生意赚的是不是真金白银？扩没扩大生产？对股东回没回报？
经营活动现金流净额：流入平稳增长。
投资活动现金流净额：流出还在增长，投资活动在加大。
筹资活动现金流净额：2015年流入增加，是非公开发行股票；2016年流入是吸收投资、银行借款、发行短期融资券及中期票据。
总体看，该公司的现金流2015年、2016年是蛮牛型，但2017年有转变为奶牛型现金流的可能。
将经营活动现金流净额与归属母公司股东的净利润进行对比，可以看到该公司2016年为现金利润，2017年有待年报公布之后再核实。
6、公司生意的综合评分
根据综合评分表，我对该公司的生意打了7.7分。
多维矩阵投资策略解读了几百家公司，根据评分及这些公司股价在2017年平均涨跌幅数据，我们可以看到评分越高的公司，上涨概率及其涨幅也越大，反之亦然。
7、乐普医疗公司的股票估值的基础数据
根据上市公司财务报告和股票在二级市场的表现，我们提取了用于股票估值的基本数据，如下图所示：
8、纵向看几年来乐普医疗的市盈率表现
我们知道，无论一家公司生意好坏、业绩如何，都或多或少地受到整个市场牛熊状态的影响。牛市中，整个市场的市盈率相对较高；熊市中，整个市场的市盈率相对较低。根据乐普医疗公司的自身和市场的影响，该公司的历年最低市盈率和最高市盈率表现如图所示。
进一步计算，该公司最低市盈率的平均值为：29倍，最高市盈率的平均值为：62倍。
9、横向看行业里20家公司5年的市盈率水平
根据类似的计算方法，我们可以计算出该公司所处行业的20家公司5年来的最低市盈率和最低市盈率的数据。
最低市盈率如下图。除去小于0和大于100的异常表现数据，最低市盈率的平均值为：41倍。
最高市盈率如下图。除去小于0和大于100的异常表现数据，最高市盈率的平均值为：59倍。
10、市盈率综合取值和公司估值判断
结合乐普医疗的个股和行业中20家公司的纵向和横向的市盈率数据比较，我们选取乐普医疗的最低市盈率为29倍，最高市盈率为62倍。
当前乐普医疗的市盈率为54.1倍（2018年3月6日收盘），该公司股票目前处于高估状态。关于EPS的解读将在后续的成长性维度中展开。
11、总体认识
乐普医疗处于医疗保健行业。公司2017年营业收入同比增长，公司销售毛利率2017年66%。股东权益利润率2016年、2017年能够超过市场平均水平。现金流类型方面，该公司可能由蛮牛型转变为奶牛型现金流。利润质量方面，公司2016年是现金利润，2017年有待年报核实。该公司生意评分7.7分，值得投资者关注。公司股票价格估值方面，截止撰稿时（2018年3月6日收盘）处于高估状态。
(重要提示：没有人能够100%准确地对股市做出预测，多维矩阵投资策略所有发表文稿和音频材料，仅供持有价值投资理念的投资者学习、讨论，共同提高判断质量，不能作为个人买卖股票的操作依据。)
12、留言
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