2015年对A股来说是极不寻常的一年，年初延续了2014年下半年以来的牛市，在资金和杠杆的推动下达到了2008年国际金融危机以来的新高，内地股票的交易规模首次占全球股票交易总额的1/3以上，同比增幅更是达到2.4倍。
但是，去年6月中旬以后，在多种因素促使下，A股转头向下，短短不到一年时间内市场主要指数都有40%以上的跌幅，大盘屡次遭遇罕见的快速下跌，资本市场融资功能大打折扣。不仅是资本市场，整个金融体系，如银行、券商、保险和信托等，亦或多或少受到波及。不少个人投资者亏损严重，随后“资产荒”席卷大资管行业，各类产品收益率纷纷下降据记者从市场、救市、上市公司和机构四个维度，用数据梳理总结大调整期间市场各方跌宕起伏的历史境遇。
【市场篇】
2015年绝对是A股市场的大年。这一年，在上市公司总数仅比2014年增加216家的背景下，A股累计成交金额却高达254.68万亿元，同比增长243.53%。自2006年至2015年的十年间，A股上市公司数增长1倍，成交金额却增长超过27倍。
世界交易所联合会数据显示，2015年中国内地股票交易规模占全球股票交易总额的1/3以上，直接促使去年全球股票成交量飙升55%，并超过了国际金融危机时的水平。
但是，2015年又是考验每位市场参与者的一年。以上证指数为例，这一年，上证指数最高曾达5178.19点，最低点为2850.71点，全年的振幅高达71.95%，四年之内增加4倍，且为2010年以来的最高。2015年创业板指数振幅更是达到罕见的177.26%。
2015年股市异常波动期间，为抑制过度投机，中金所曾连续出台调控和限制措施。去年9月2日，中金所公布一系列股指期货严格管控措施，包括调低非套保日内开仓限制至10手、进一步提高保证金、平仓手续费上调20倍。此后，市场流动性和深度锐减，近日全市场成交量不足高峰时的0.5%。
从2015年至今年5月底，股指期货月成交量和成交额走势图来看，目前市场成交情况已经跌入地量。股指期货当月连续(IF当月连续)合约最高周交易额发生在2015年6月份第一周（2015/6/1~2015/6/5）,当周交易额达13.77万亿元，而今年5月份最后一周(2016/5/23~2016/5/27)，交易额只有0.06万亿元。
一个可比较的数据是，A股市场虽然也经历了断崖式下跌，两市总流通市值虽较去年5月份逾50万亿的总市值缩水30%，但今年4月份仍有35.42亿元。也就是说，目前股指期货的风险对冲功能近乎丧失。
对于A股投资者来说，过去一年可谓悲喜交集。在6月份股市大调整来临之后，投资者面临的，更多的是由于市场非理性下跌导致的手足无措。
2015年A股市场走了一个实实在在的“A型”走势。据东方财富数据统计，市场上分别出现3万多次涨停和跌停，平均每只股票在一年中有12次左右的涨停和跌停。过去十年，涨跌停次数加起来也分别仅有7万和4万多次。
据记者统计发现，2010年至今的六年多时间里，上证指数共有21个交易日下跌超过5%，2015年就有12次，其中更是有4次的单日跌幅超过7%。2015年7月27日，上证指数暴跌8.49%，创8年来最大单日跌幅。
去年6月9日，沪深300指数创下5380.43的高点。今年5月31日，市场三大指数跌幅均超40%。其中，上证指数下跌43.17%，深圳成指下跌41.78%，创业板指下跌41.7%。
去年5月29日当周，中国结算公布的新增投资者数量达164.44万，创下历史新高，环比前一周大增82%，其后连续三周保持在百万之上。但是，随着其后指数的断崖式下跌，A股周新增投资者数量大大缩水，最新的2016年5月27日当周，A股新增投资者数量仅33.71万，仅为去年高峰时期的20%左右。
【救市篇】
2015年6月至今，A股市场经历数轮剧烈波动，以证金公司、汇金资管、外管局旗下梧桐树投资（包括其下属的凤山投资和坤藤投资）、十个中证金融资产管理计划和五个救市基金为代表的“国家队”，通过多种渠道维护股票市场稳定，并依托央行流动性承诺，通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。
据招商证券不完全统计，截至2015年末，国家队共持有A股1257亿股、合计市值1.3万亿元，占全市场自由流通市值的5.96%。其中，证金公司是最主要的“救市”机构，截至2015年末，证金持股占国家队总持仓的43.96%，持股市值达到全市场自由流通市值的2.62%，汇金资管和十个资管计划次之。
截至今年一季度末，国家队在“换手”（部分股票的减持和增持）后，持股数下降至1254亿股、合计市值约1.1万亿元，占全市场自由流通市值比重下降至5.93%；证金公司持有超过国家队过半的股票，仍是绝对主力，持股市值达5338亿元。
招商证券以当季的净买入规模加权均价作为证金公司的持仓成本，估算证金公司2015年三四季度和2016年一季度的持仓成本市值，分别为7686亿、6150亿和6623亿元。其中，基于年末的短期偿债压力，证金受让部分股票给汇金资管和梧桐树投资等国资长期持股平台，以筹集资金偿还短期银行短期表内拆借，2015年四季度净减持1482亿元；2016年一季度证金继续“买入”，净增持490亿元。按照季末的收盘价估算，三个季度末的持仓市值分别为6056亿、5453亿和5312亿元，分别浮亏21.2%、11.3%、19.8%。
【上市公司篇】
以2015年6月12日上证综指创下的5178.19点计算，截至今年5月底，A股2856家上市公司有991只个股股价腰斩，其中有18只个股的股价跌幅超过70%。在这期间，股价正增长的仅315只，其中2015年之前首发上市的仅175家，也就是说，扣除新股或次新股，股市大调整以来，股价取得正增长的个股只剩140只。
这导致了上市公司股东通过股权质押套现，面临巨大风险。去年以来，不少上市公司股价跌破股权质押理论警戒线，一些上市公司只好停牌并通过筹集资金、追加保证金或追加抵押物等方式来缓解危机。这同样使得券商、银行和信托公司等在质押方面临较大风险隐患。
资本市场的深度调整亦给上市公司日常的资本运作行为，如再融资计划、股权激励和员工持股计划等带来诸多烦恼。以定据记者统计发现，从2015年1月至2016年5月，一共有183个定增项目跌破发行价，发行日期主要集中于去年5～8月份、12月份以及今年1月份的大盘快速调整时期。
今年1月份，沪深300指数下跌21.04%，为此次股市大调整期间的月跌幅之最，这导致A股去年12月份31项定增和今年1月份22项定增破发（以5月31日收盘价计）；去年7月份，沪深300指数下跌14.67%，月跌幅仅次于今年1月份。以5月31日收盘价计算，去年7月份A股市场的13项定增的平均折价率达33.19%。
来源：文章综合来源于证券时报、腾讯证券；文中涉及个股不作为股票推荐，投资有风险，入市先学习！
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