来源：新剧观察（ID：xinjuguancha）
作者：达伦糕
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1月19日，乐视网发布「关于公司股票的风险提示公告」，表示贾跃亭先生控制的关联公司对上市公司的关联欠款余额共计75亿元左右，但是在1月22日又再次发布声明称「公告中提到的75亿债务与乐视控股及债务小组掌握的数据尚存一定差异，经初步核算需要乐视控股等关联方承担还款的金额预计在60亿左右」。
三天时间，欠账的金额就被缩减了15亿。
另外在同一份公告中，乐视表示：「在我方预计承担的约60亿还款金额中，其中超过30亿元已有相应解决方案在加快执行」。
减了15亿，然后剩下百分之五十的30亿元也已经解决了，乐视解决欠款的能力似乎非同寻常。
距离乐视网复牌的日子越来越近，有媒体表示，在1月23日召开终止重组暨公司经营情况说明会后，乐视网没有继续停牌的理由，大概率于1月25日复牌。
复牌在即，关于乐视的消息却没有一条让人觉得有一丝乐观。
乐视宣布终止收购乐视影业；
乐视原拟更名为「新乐视」的事项也暂时宣告终止；
乐视发布多项公告，预计公司2017年全年累计净利润为亏损；
乐视终止筹划重大资产重组事项,面临ST退市警告风险;
......
这么多的负面消息，旁观者应该已经看乱了；笔者看来，这么多消息中，最为引人关注并且后续影响将会持续很久的是关于乐视的欠账。
乐视的债主据公告称达到「50家」，50家中充满了各种泛娱乐圈的企业，笔者注意到，其中有两家就属于「已经解决了的30亿」范畴中：包括华策和慈文两大电视制作豪门。
究竟这些解决的债务是如何搞定的？为什么乐视的债务偿还能力如此迅猛？又还有哪些企业的欠债是无法暂时解决的呢？
本文将试图一探究竟
华策，慈文的解决之道：
不让乐视欠账的影响持续发酵
1月22日，慈文传媒（002343）在深交所互动易上回应投资者提问时表示，乐视网已没有欠公司的影视产品销售款。
据慈文2017年半年度报告显示，乐视对慈文传媒欠款为8587万元，占慈文传媒应收账款期末余额合计数的比例为7.49%。
从慈文半年报的原文来看，「与乐视网进行了多次磋商，目前已基本达成解决意向：对于双方联合投资的未完工项目，乐视方退出投资并解除原网络播映权预购合同，公司已预收乐视方的制片款及销售款冲抵公司对西藏乐视的应收账款，正式协议预计于三季度内签订，此举将冲抵部分债款」。
表述地有点绕，用大白话来说，就是乐视还和慈文有瓜葛的合同将一笔勾销，合同作废；乐视之前支付给慈文的首付，也就是乐视已经交出的钱，将在财报上挪去抵掉部分应收账款。
慈文最后表示，公司与乐视方保持积极沟通，力争在本年度内达成剩余应收账款余额的解决方案。
无独有偶，就在大约两个月前的11月17日，华策影视在深交所互动易上回答投资者提问时表示，与乐视自还款协议签署后，乐视正按协议约定进度还款，公司已收到对应款项。
11月9日，在另外一场投资者关系活动中，在问及对乐视的应收款项时，华策影视方面表示：「因部分项目联投，公司对乐视也有几千万的应付款，经过友好协商进行了冲抵，算下来账面上对乐视的应收款总共还有1.2亿左右」。
华策影视称，公司已与乐视达成了还款协议，乐视将按月还款。按照华策对外宣布的原话，乐视看来会需要两年左右的时间分期把这笔钱给还上。「乐视网自2017年10月起按月支付剩余授权使用费，分两年年逐月付清；初期每月付款金额较小，后续每月支付金额分阶段递增。其中，2017年度付款额不超过应付款总额的1%。」
看着还是有点绕，说句大白话，乐视的欠账华策算了一下，联投的项目那就互相抵消，两不相欠；剩下的实在想不出办法抵消的欠账，准备来个分期付款两年还清。
不看不知道，从两家给出的公告表述来看，华策和慈文有着异曲同工之妙；而且在这异曲同工背后，各自却也隐藏了不少玄机。
电视剧公司是乐视欠债的重灾区：
消除债务影响是技巧活
对于乐视来说，电视剧公司往往是其拖欠债务的重灾区。
上市的电视剧公司慈文，华策之外，知名的公司诸如嘉行传媒，和力辰光，青雨传媒等等都是债主，欠款金额都在几千万之间。
当然，作为上市公司，欠款将体现在公开的财报上，尤其是「应收账款」以及潜在的「坏账计提」金额，对于时刻面临着持股机构和个人紧密扫描的股市上，这部分乐视拖欠的账款就变得尤其敏感。
上市公司为了不让呆账坏账影响自己整个年度的财报结果，往往会千方百计来做调整和修补，华策和慈文在这一点上自然也不能免俗。
在所有影视类企业的乐视欠款中，华策是最高的，所以对于欠账的解决也是最妙的，微妙处主要体现为以下两点：
第一，11月的时候公布的1.2亿元的欠款和华策影视半年报时披露的3.68亿元应收款相比已经降低不少，所谓进行友好协商冲抵欠款，究竟是用了什么样的妙方，竟然把大概2.48亿欠款就这么冲抵没了？
第二，「2017年度付款额不超过应付款总额的1%」。华策对于乐视真是相当的仁慈友善，别人欠了你3亿多的钱，你咔嚓一刀免去了三分之二，而后又宽宏大量地让别人在2017年只还1%，大约100多万的钱：看来华策是真的不缺钱？
仔细研究这两个疑点，笔者却发现也许事实并非如此简单。
过去，乐视网曾是华策影视重要的合作伙伴，华策有不少作品分销给了乐视网，其中「孤芳不自赏」正是由乐视网进行独播。根据华策影视2017年半年度报告，华策影视对西藏乐视网信息技术有限公司应收账款为3.68亿元，占华策影视应收账余额总数的10.88%，其中坏账准备为479万元。
西藏乐视网是乐视网信息技术（北京）有限公司的全资孙公司。
华策影视在半年报中称，截至报告期末，本公司及控股子公司对西藏乐视网信息技术有限公司（「西藏乐视」）的应收账款余额约为3.68亿元，其中因未播出剧目形成的应收账款金额为1.32亿元，因已播出剧目形成的应收账款金额为2.36亿元。
华策影视称，公司已经与乐视方及相关第三方进行了磋商接洽，已形成初步解决意向：对于未播出剧目，公司拟重新向第三方进行发行，同时解除原发行合同，预计向第三方发行的价格将超过原发行价格；对于联合投资项目，拟以公司应付乐视方的项目收益分成充抵公司对西藏乐视的应收账款。如果上述初步方案得到全部实施，则公司对西藏乐视应收款余额预计不超过1.72亿元，扣除应对其他投资方的分成部分，归属于公司的金额预计不超过8000万元。
华策的策略与慈文可谓非常相似：都是在解除原发行合同的基础上来抵消欠款，区别只是一家（慈文）欠债金额较小，涉及的合同较少，所以只用已经收到的预收款或者销售款来冲抵应收账款；而另一家（华策）涉及金额较大，不仅已经收到的钱要来填坑应收账款，未来还未发生的所有原属于乐视的项目收益也要被拿去填坑。
所以简单来说，只要是乐视给不了钱的还未播出的剧，华策和慈文就要解除合同，把那些没播出的剧重新卖给其他平台，或者时间太久了就直接一笔勾销。但问题就来了，超过原发行价格的剧集再要重新播出，什么样的平台会收呢？又如何保证第三方平台会给出合适的价格呢？
华策和慈文除了公开声明中的表述之外并没有给出更多具体答案和解释。
笔者认为，归根结底，慈文与华策为了不让乐视的应收账款影响到整年的财报以及最近股价的走势，决心通过所谓「协商」的方式来抵充大部分的欠款，而这样的「协商」也正中乐视的下怀：
只要有更多的华策，慈文能够出现，欠债就能从75亿缩到60亿，60亿再变成30亿。
其实关于「协商」的具体内容，华策的分期付款可谓巧妙至极，直接帮了乐视大忙：「自2017年10月起按月支付剩余授权使用费，分2年逐月付清；初期每月付款金额较小，后续每月支付金额分阶段递增。其中，2017年度付款额不超过应付款总额的1%。」这个条款上。
简单用大白话说，本来应该今年年底就付清的欠款，华策和乐视坐下一聊，决定做成一个类似京东白条或者花呗还款式的分期付款，而且还款金额还并非每月固定，而是分期递增的。
令乐视感到分外惊喜的是，2017年只需要还1%不到的欠款，如果按照1.2亿的协商价格来看，2017年乐视只需要还给华策120万左右就可以了。
思来想去，这样的协商结果，很可能就是出于一个原因：乐视真的是还不出钱了。于是华策也是心知肚明，追着对方立马给出1.2个亿几乎毫无希望，好呗，华策也需要给投资者和股东一个交代，所以只好做一个分期，算是给了这笔烂账一个合适的解决方案，也让乐视可以有余力解决其他更为紧迫和鸡飞蛋打的遗留问题。
如果协商不好，乐视还是还不了钱，华策财报上却依旧堵着这笔坏账，显然是双输的局面；而现在大家好好一聊，突然就找到了迎刃而解的妙方，何乐而不为呢？
其他乐视的债主将何去何从？
在影视行业，与乐视交集最多的（被乐视欠债最多的）还属版权方，包括华策，慈文这样的电视剧版权拥有者，也包括类似好看传媒（体育），新片场（网大），咏声动漫（动漫）这样其他领域的中小型版权方。
世界是现实而又冷酷的：大平台可以和乐视协商来解决问题，而中小公司可能都不一定能够有华策和慈文这样的实力和筹码。
大平台足智多谋，法务和财务的人员也都精干强悍，面对欠款问题并不含糊，去年就找到了初步解决方案，比如分期偿还、版权重置，或者协议期内版权转手等等各种巧妙套路。
而中小平台可能就杯具了，要么要采取坏账准备，要么就只好法律起诉，无论走哪条路：伤害都是迅速的，而赔偿和恢复却是遥遥无期的。
毕竟，在上市公司或者影视巨头应收账款上被定义为坏账的资金，对于这些小型公司可能连叫做「坏账」的意义都没有了，很有可能是直接资金链断裂而造成营业无以为继。
抛开这些版权公司，那些花钱买了乐视股票的机构与个人，那些放债参与乐视定增的银行，那些当初众星拱月追随贾跃亭的企业，他们的钱什么时候能够还上呢？
没人有具体答案。
乐视复盘了，但是复盘之后又能剩下些什么？
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