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【国君计算机杨墨团队】周观点:制造业升级走向全盛,政策聚焦工业互联

国君计算机团队 2020-06-29 13:44:56

作者:杨墨 徐紫薇 李傲远 郑宇舟 李沐华 李隆真 


 


本报告导读

上周计算机板块走势与大盘持平;国家拟设工业互联网专项组,国家战略推动制造业升级,工业互联网板块迎来投资机会;推荐人工智能、企业级云服务、金融科技、制造业信息化和信息安全子板块。


摘要

  • 上周大盘上涨,计算机板块与大盘持平。上周沪深300指数上涨2.62%,收于4071.09点。上周计算机行业指数上涨2.60%,区块链、人工智能、智能交通、智慧城市等多个主题板块领。

  • 推荐行业景气度高、成长性强、具备核心竞争力的龙头标的。计算机行业的投资应更多的重视行业市场空间与景气度,行业竞争格局以及公司在其中构筑的竞争优势,真正能“长大”的公司将获得投资者的亲睐并享受高估值。推荐金蝶国际、美亚柏科、恒生电子、今天国际。受益标的:汉得信息、用友网络、中新赛克、卫宁健康。

  • 国家拟设工业互联网专项组,国家战略推动制造业升级。继颁布《中国制造2025》后,我国出台了一系列智能制造的产业政策,推动制造业转型。18年2月24日,国家制造强国建设领导小组会议审议后决定设立工业互联网专项工作组。此外,2018年,工信部启动实施工业互联网三年行动计划。密集的政策出台,快速执行落地,均彰显了国家对智能制造的重视,战略推动我国制造业企业转型升级,工业互联网板块迎来投资机会。推荐标的:金蝶国际,今天国际。受益标的:用友网络、汉得信息、宝信软件、东方国信。

  • 子板块推荐人工智能、企业级云服务、金融科技、制造业信息化、信息安全。人工智能:随着各应用领域订单逐步释放,AI板块公司会迎来业绩和估值齐升。推荐标的:科大讯飞等。企业级云服务:随着云计算技术的发展、企业数量增加、人口红利下降、以及市场的不断教育,企业级云服务市场前景广阔。受益标的:用友网络等。金融科技:随着技术对传统金融行业的颠覆和互联网消费金融的发展,金融科技企业都呈现超高速增长。推荐标的:恒生电子等。制造业信息化:在企业需求,以及国家政策的推动下,制造业升级大势所趋。推荐标的:金蝶国际等。信息安全:相关政策落地提升行业需求,新技术应用扩大市场空间。推荐标的:启明星辰等。

  • 推荐标的:广电运通、启明星辰、超图软件、东软集团、新大陆、科大讯飞、索菱股份。

  • 风险提示:行业估值中枢下移风险。

1.本周观点

继续强调寻找行业景气度高、竞争优势强,且业绩可靠性高的细分领域龙头公司。计算机行业的投资应更多的重视行业的市场空间与景气度、行业的竞争格局以及公司在其中构筑的竞争优势,真正能“长大”的公司将获得投资者的亲睐并支撑高估值。真正能“长大”的公司包括两类:1)从龙头长大成绝对龙头; 2)从次龙头长大成龙头。推荐金蝶国际、美亚柏科、今天国际、恒生电子。受益标的:汉得信息、用友网络、中新赛克、卫宁健康。

 

国家拟设工业互联网专项组,国家战略推动制造业升级。继颁布《中国制造2025》后,我国出台了一系列智能制造的产业政策,推动制造业转型。2017年10月,国务院审议通过《深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》;2018年2月24日,为贯彻落实《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》,加快推进工业互联网创新发展,经国家制造强国建设领导小组会议审议,决定设立工业互联网专项工作组。此外,2018年,工信部启动实施工业互联网三年行动计划。密集的政策出台,快速执行落地,均彰显了国家对智能制造的重视,战略推动我国制造业企业转型升级,工业互联网板块迎来投资机会。推荐标的:金蝶国际,今天国际。受益标的:用友网络、汉得信息、宝信软件、东方国信。


2.推荐子板块

人工智能。随着底层技术的突破和政策的不断催化,人工智能行业应用进程加速。由于对人工智能提出了迫切需求,且行业大数据的不断丰富位AI应用提供了条件,公共安全、交通、医疗、机器人、金融等领域的人工智能应用将率先落地。我们认为,随着人工智能在这些领域的应用订单逐步释放,AI板块公司会迎来业绩和估值齐升。而其中,由于医疗行业拥有海量的数据储备和对AI的迫切需求,人工智能将加速在医疗影像、药物挖掘、辅助诊断以及健康管理等四大方向率先落地,未来的趋势必将是数据化、场景化和智能化。 推荐科大讯飞、东软集团、恒生电子,受益标的有思创医惠、卫宁健康、同花顺。

 

企业级云服务。随着云计算技术的发展、企业数量增加、人口红利下降、以及市场的不断教育,企业级云服务市场前景广阔。且云服务具备更加灵活的商业模式,收费模式更加平滑稳定、支持多组织架构、更加灵活方便的部署与升级等特性给采购方和供应商带来了共赢,有望提高整个行业的渗透率,给企业带来更高的生产和运营效率。成功转型云业务的传统软件龙头供应商因此受益,如广联达、用友网络等。

 

金融科技。随着技术从传统IT逐步向互联网、人工智能、云计算、大数据、区块链等形态发展,金融科技也不断颠覆着银行、证券、基金、资产管理、支付等传统金融行业,互联网消费金融业务也应运而生。且因为新技术的应用和互联网的聚集效应和快速传播效应,金融科技企业业务均呈现超高速的增长,对传统行业造成了巨大的冲击。受益标的:东方财富。推荐标的:恒生电子、新大陆。

 

制造业信息化。随着人口红利的消失和制造业企业盈利能力的提升,企业本身对智能化升级提出了迫切的需求。且国家层面高度重视“智能制造”,近日工信部发布《深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》,支持符合条件的工业互联网企业开展股权融资,积极推动项目收益债、可转债等在工业互联网领域的应用,引导社会风险投资基金向工业互联网领域倾斜。我们认为制造业升级大势所趋,从事ERP、MES、制造业信息化业务的公司将充分受益,业绩实现快速释放。推荐标的:今天国际、金蝶国际。受益标的:汉得信息、睿能科技、大豪科技等。

 

信息安全。网络安全法落地,覆盖网络运行安全、网络信息安全、监测预警和应急处置等内容,政策层面提升行业需求;信息安全行业本质是服务业,系统解决方案和安全服务能力是吸引客户的主要因素,龙头公司具备优势,未来行业集中度有望提升;随着云计算、大数据、物联网等新技术的广泛应用,信息安全边界也在不断拓展,市场空间有望进一步放大。推荐安全产品线全、安全服务能力强的龙头公司,包括启明星辰、美亚柏科等。

 

汽车电子。无人驾驶产业方向确定性高,车联网与汽车智能化市场需求即将释放。在车联网领域,通信技术、感知精度和硬件成本等制约因素正在迅速取得突破,车联网全新生态正在加速形成,逐步丰富的内容与良好的交互体验也对车联网市场爆发带来催化。汽车智能化是无人驾驶的前奏,众泰等内资车厂已经开始数字液晶仪表等智能产品的招标,整套智能座舱产品单价约在4000-5000元,毛利率超过40%,增量市场空间极为可观。推荐标的:索菱股份、四维图新。


3.最新行业观点

政策密集出台,工业互联网成为18年发展主旋律

3.1.  国家设立专项工作组,工互发展获强力加持


国家制造强国建设领导小组下设工互专项工作组。工信部网站2月24日发布消息,为贯彻落实《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》,加快推进工业互联网创新发展,加强对有关工作的统筹规划和政策协调,国家制造强国建设领导小组审议后决定设立工业互联网专项工作组。

 

专项工作组的设立印证了国家的强力支持态度,预计工业互联网发展将迎来一马平川。根据工信部声明,专项工作组主要职责为统筹协调我国工业互联网发展的全局性工作,审议推动工业互联网发展的重大规划、重大政策、重大工程专项和重要工作安排,加强战略谋划,指导各地区、各部门开展工作,协调跨地区、跨部门重要事项,加强对重要事项落实情况的督促检查。


3.2.  工业互联网是智能制造的核心与基础


2011年,通用电气(GE)首提出“工业互联网”概念,即在物联网、大数据和智能设备的基础之上,搭建的一张以智能设备为网元的互联网。在过往基础设施建设和工业化进程中,庞大的机器规模已经形成,而设备进一步的智能化互联可以以最小的成本实现生产效率的二次飞跃。

 

工业互联网整合了工业革命和互联网信息革命优势,网络中智能机器、高级分析和工作人员三种元素深度融合是工业互联网高效互通的精髓。

制造类企业应用工业互联网带来最直接的三大优势:


1)提供一张有效的信息流动网络,数据从获取、传递到集成和应用紧密连接,使数据使用者可以通过移动设备控制和管理联网设备,提高工作效率;

2)通过数据分析预测故障点,减少机器停工期,提高生产力;

3)通过数据寻找监测潜在危险点,提高工作环境的安全。


工业互联网应用分布广泛,涉及制造业、能源、交通运输、医药等诸多领域,而制造业的工业互联网服务占全球市场的37.5%,位居细分行业第一。根据GE的预测数据,工业互联网应用于各行各业将产生32.3万亿美元的经济效益,到2025年,工业互联网将创造82万亿美元的经济价值。

全球工业互联网服务市场规模增长迅速。2014年,全球工业互联网服务市场约为412.5亿美元,预计到2019年将增长到1737.3亿美元,CARG高达33.32%。目前,我国工业互联网市场规模目前约为1500亿元,且至2020年市场规模预期可翻倍,复合增速预计将长期保持20%以上。


3.3.  投资建议


工业互联网是制造业升级的核心亦是基础,在智能制造国家战略加持下,工业互联网有望率先迎来细分行业的拐点。推荐在制造业自动化、信息化布局领先的上市公司。

推荐标的:今天国际、金蝶国际;受益标的:东方国信、宝信软件、汉得信息、用友网络。

大市追踪

上周沪深300指数上涨2.62%,收于4071.09点。上周计算机行业指数上涨2.60%,区块链、人工智能、智能交通、智慧城市等多个主题板块领。

上周计算机区块链、人工智能、智能交通、智慧城市等多个板块领涨,分别上涨4.32%、3.87%、3.22%、3.15%。


公司动态

卫宁健康:2017年度业绩快报

报告期内,公司实现营业收入12.10亿元,较上年同期增长26.76%;归属于上市公司股东的净利润2.37亿元,较上年同期下降54.27%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.22亿元,较上年同期增长35.04%。预计本报告期非经常性损益对净利润的影响金额为1,547.02万元,上年同期为3.54亿元,同比大幅下降。

 

荣科科技:重大资产重组停牌公告

公司拟筹划以发行股份及现金支付方式收购某医疗信息化企业100%股权。经向深圳证券交易所申请,公司股票自2018年2月5日(星期一)开市起停牌。2018年2月9日,公司披露了《关于重大事项停牌的进展公告》,该事项仍处于筹划论证阶段,尚存在一定的不确定性,公司股票继续停牌。

 

会畅通讯:关于重大资产重组停牌的进展公告

公司正在筹划的资产购买事项构成重大资产重组,公司股票自2018年1月29日开市起转入重大资产重组程序继续停牌,截至本公告日,公司及有关各方正在积极推进涉及重大资产重组事项的相关工作。鉴于上述事项存在不确定性,为了维护投资者利益,避免对公司股价造成重大影响,根据深圳证券交易所的相关规定,公司股票继续停牌。本次重大资产重组事项尚存在不确定性,敬请广大投资者关注公司后续公告并注意投资风险。

 

神州泰岳:2017年度业绩快报

报告期内,公司营业总收入20.88亿元,较上年同期下降28.89%;实现利润总额1.39亿元,较上年同期下降71.92%;归属于上市公司股东净利润1.37亿元,较上年同期下降73.07%。 2017年度净利润下滑主要原因在于2017年大规模的战略转型投入,只是暂时性、阶段性的。2017年度公司大规模加大投入、积极推动ICT运营管理向人工智能大数据、物联网通信技术两大新战略业务的转型进程。

 

京天利:2017年度业绩快报

报告期内,公司实现营业总收入3.22亿元,较上年同期增长12.10%;实现营业利润3535.31万元,较上年同期下降13.02%。报告期内,公司实现利润总额-2746.44万元,较上年同期下降232.50%,实现归属于上市公司股东的净利润-2570.72万元,较上年同期下降269.89%;实现基本每股收益-0.17元,较上年同期下降270%。

 

海联金汇:关于持股5%以上股东进行股票质押式回购交易的补充公告

公司接到持股5%以上股东博升优势函告,获悉博升优势所持有本公司的部分股份被质押。截至2018年2月22日,博升优势持有公司股份2.82亿股,占公司总股本22.54%,其中2.00亿股为无限售流通 A 股,8223.80万股为限售流通A股。博升优势所持公司股份中处于质押状态的股份为4500万股,占博升优势所持本公司股份的15.95%,占公司总股本的3.60%。

 

软控股份:关于重大事项进展暨复牌公告

股票停牌期间,公司与eCobalt积极沟通并就合作达成一致意见,合作的主要内容包括公司以现金方式认购eCobalt新发行的股份,进行股权投资并提供有息借款,预计认购股份及提供借款合计金额不超过8,000万美元,同时在得到必要的政府及监管审批后获得一定比例的钴矿矿产包销权。由于受到春节假期的影响,双方未能在停牌期间签署意向协议。公司预计本周末与eCobalt签署完成合作意向协议并根据要求详细披露协议条款。公司股票于2018年2月23日开市起复牌。

 

南洋股份:关于控股股东股份减持计划实施进展的公告

公司控股股东郑钟南先生计划自2017年11月20日至2018年5月19日期间以大宗交易方式、协议转让方式减持;在2017年12月7日至2018年6月5日期间以集中竞价方式减持;前述三种方式合计减持本公司股份不超过6950万股(占公司总股本比例6.06%)。

 

兆日科技:关于控股股东股份质押延期购回的公告

公司近日接到控股股东晁骏投资通知,获悉晁骏投资所持有本公司的质押股份已办理延期购回手续。截至公告披露日,晁骏投资持有公司股份7468万股,占公司总股本的22.23%。其所持有上市公司股份累计被质押3110万股,占晁骏投资所持有上市公司股份的41.64%,占公司总股本的9.26%。

 

海联讯:关于公司5%以上股东部分股份质押延期购回的公告

2018年2月22日收到公司持股5%以上股份股东邢文飚先生的告知函,邢文飚先生将其所质押的公司部分股份已办理了质押延期购回手续。邢文飚先生本次质押延期购回的数量为1416万股,占公司总股本的4.23%,占其持有公司股份总数的38.99%。截至本公告披露日,邢文飚先生持有公司股份3631.7万股,占公司总股本的10.84%;累计质押股份2651万股,占公司总股本的7.91%,占其持有公司股份总数的73%。

 

启明星辰:关于全资子公司完成工商变更登记的公告

公司的全资子公司网御星云使用自有资金以现金方式受让公司持有的安方高科100%的股权。本次交易完成后,网御星云持有安方高科100%股权,安方高科成为网御星云的全资子公司。

公司的全资子公司安全公司使用自有资金以现金方式受让公司的全资子公司启明星辰企业管理有限公司持有的云子企管100%的股权。本次交易完成后,安全公司持有云子企管100%股权,云子企管成为安全公司的全资子公司。

 

信息发展:关于公司实际控制人,部分董监高增持公司股份的公告

公司收到公司实际控制人、部分董监高增持公司股份的通知:实际控制人、董事长张曙华先生于2018年2月14日通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价交易方式增持了公司股份5万股,占公司总股本的0.0732%;公司监事会主席陈若初先生的配偶刘云芬女士于2018年2月14日通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价交易方式增持了公司股份500股,占公司总股本的0.0007%。


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