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【股市柯南】盘底震荡仍有时 交易信心待改善

2023-05-10 14:56:27


【今日股市综述】

周三深沪A股并未承接周二的阳线上涨,上海综指低开后震荡收阴,今日沪指下跌-30点,将昨日反弹的27个点全线通吃,形成了K线“阴包阳”走势。深圳成指、创业板K线轨迹同样如此。从“阴包阳”的市场语言来看,深沪股票市场的弱势特征格外明显。当日市场中,上海市场股票涨跌比为187:1170;深圳市场股票涨跌比则达到268:1710,创业板此指标也在83:611,显示市场下跌家数大于上涨家数,为普跌之势。

  

【今日大盘分析】 

今日市场有两个因素导致市场下挫,分别为:

1、量能指标显示炒新失血显现

周一市场总体日成交量萎缩至3200亿元左右,周二也并不理想,今日3400亿的量能,仍显示市场总体行情交易较清淡。在量能不佳疲软的背景下,我们看到沪市独角股票工业富联,今日成交金额为158亿元,超过了当日万华企业、中国平安、贵州茅台等成交前10位股票的总和,显示资金分流与炒新带来的品种失血效应,这也是导致股票分化,众多股票交易有限,股价创新低近而带动大盘下跌的重要原因之一。

 

2、对美元加息的提前反映

国际金融市场因素来看,2018年6月14日凌晨,美联储6月议息结果将出炉。由于近期非农数据强劲,美国国内通货膨胀压力隐现,美联储在年内二次加息概率极高。也就是说,美联储再度加息在确定性较为明显。这次加息之后,美联储的联邦基准利率将达到1.75%-2%。受此影响亚太股市大部分表现均较弱,进而对深沪股票市场形成压制。

 

从今日市场回落过程中,不少股票跌停且许多股票创新低来看,一方面是存量资金有限背景,另一个因素则与股票质押不确定性因素演变仍较为密切。目前A股2488家上市公司累计股权质押市值达5.7万亿元,其中有5528亿元触及平仓线,4189亿元触及预警线,涉险的股权质押超过9000亿元。与此同时,场内、场外股权质押全线收缩。分析认为,这对主要靠质押融资输血的企业造成的冲击较大。就评估个股质押风险而言,研究单个大股东质押比例比上市公司整体质押比例更具参考性,因此对于相关涉及个股的影响仍将继续。

 

【热点板块重点关注】

行业板块上,今天除了钢铁行业,其他行业板块普跌,很多行业也处在探底过程中,需要继续跟踪和关注止跌情况。接下来我们说下医药生物板块,医药生物板块作为防御性板块,我们看到在近半年的弱势行情中表现较为突出,目前医药生物板块经过近半个月的短暂回调后,基本面整体稳定向好,2018年持续的创新药获批、医保招标完成开始放量,慢牛行情或将继续,符合产业逻辑的好公司,依然有长期投资价值。因此在筑底期间可适度配置医药生物板块估值相对合理的白马和成长股。

 

资金上,今日市场呈现全面普跌状态,行业资金净流出较为明显,其中通讯行业因为工业富联这只个股开板资金净流入行业排名第一,其次是农牧饲渔、房地产、电力行业、钢铁等行业资金小幅净流入,医药制造、机械行业、电子元件、化工行业、有色金属、软件服务、输配电气等行业资金净流出靠前。总体而言,正如我们昨天文章所言,市场信心恢复需要时间,昨天资金相对较好,今天就没有了持续性,因此稳健性投资者继续谨慎观望,以风险预防为主,耐心等待资金积极回补后再参与博弈。

  

【后市展望】

大盘指数昨天技术反弹之后,今天行情再次调整。技术心理分析的角度来看,验证了我们的观点,即市场信心改善有限的情况下,情绪面驱动的技术反弹是难持续的。因此,中短期的角度来看,预计行情仍会有反复。但另一方面值得强调的是,由于当前大盘指数估值相对合理,且经济基本面存在韧性亦得到投资者的认同。因此,中期的角度来看,大盘出现系统性风险有限。即超预期下跌,反而会为投资者带来逢低介入机会。

 

从市场逻辑面来看,制约行情的直接主要逻辑是金融去杠杆推进导致结构性紧缩效应对市场的冲击。而另一方面,博弈下、美国加息对国内汇率利率的影响仍然成为制约国内因素变动的外在逻辑。因此,在核心逻辑没有明显扭转之前,预计行情仍将会是受制约的。而阶段性的角度来看,对冲政策的出台有助于阶段性改善投资者的情绪。

 

整体上来看,在外部政策与博弈格局的制约下,国内政策面难以出现明显放松的格局。在这种情况下,中期行情仍面临制约。而另一方面,经济基本面的支撑、估值相对合理,对市场存在支撑。因此,整体上来看,预计行情仍将会维持震荡格局。而阶段性的角度来看,投资者可以关注情绪面驱动的结构性反弹机会。


上证指数  日线图



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