2017 年开始，定制家具行业出现了深远的变化，6 家规模较大的定制家具企业上市，纷纷借助 资本市场的力量加快产能扩张、渠道建设和提升信息化水平等，这也代表产业发展阶段由快速增长阶段逐步过渡到竞争加剧的阶段。
未来，随着消费升级能力逐渐提升，细分领域龙头品牌有望享受行业增长和市占率提升的双重红利，成长确定性最强，马太效应将愈发显著。静待行业龙头未来在强强对决中不断走向卓越、脱颖而 出为巨头。
产品方面：“大家居全品类发展”是主要发展思路
“大家居全品类发展”是定制家居企业主要发展思路，目前大家居发展路线上 较为领先的是欧派家居和索菲亚。
欧派家居从一个整体厨柜的单品类公司逐步成长为涵括全品类家居产品线的整体家居集团。 1994 年，欧 派第一套整体厨柜诞生；2004 年，公司进入卫浴产品的研发和生产；2005 年公司建成独立衣柜生产专线；2008 年，欧派提出进军木门产业的战略决策，于 2012 年开始产生定制木门收入；2010 年公司进入壁纸行业。至此， 公司已经开始全面发展全品类战略。
索菲亚则起步于衣柜，2013 年公司开始布局整体家居，于 2013 年 11 月成立厨柜事业部，12 月与法国知名 厨柜服务商 SALM S.A.S 签订合作意向书，2014 年“司米厨柜有限公司”正式成立；2017 年索菲亚与华鹤集团 合资成立索菲亚华鹤门窗有限公司，进而完成对木门行业的布局。
生产方面：索菲亚、欧派家居的生产基地布局最为广泛
从各定制家居企业的生产基地布局来看，广州是定制家居行业的大本营。索菲亚、欧派家居的生产基地布局最为广泛，索菲亚已经完成了华南、华北、华东、西南、华中生产基地 的布局，覆盖全国销售网络的生产支撑体系已经形成。我们认为，全国范围内的生产基地布局有利于企业降低 运输费用以及降低消费者的购买周期。
欧派家居——生产基地位于广州、天津、广东清远和江苏无锡，2016 年公司整体厨柜产能为 50 万套/年， 整体衣柜产能为 73 万套/年，整体卫浴产能为 12 万套/年，定制木门产能为 15 万樘/年。募集资金投资项目投产 后，公司整体厨柜产能将提升至 80 万套/年，整体衣柜产能将提升至 108 万套/年，定制木门产能将提升至 75 万 樘/年。另外，厨电方面将新增抽油烟机 50 万套/年、燃气灶 50 万套/年。此次募投项目的建设周期均为 2 年。 我们认为随着公司募投项目的达产，欧派厨柜收入将新增约 33 亿元，衣柜收入新增 13 亿元，木门收入新 增 9 亿元。
索菲亚——公司已经在全国布局五大生产基地，分别位于四川成都、河北廊坊、浙江嘉善、湖北黄冈以及 广州增城。公司柔性化生产线全部采用德国豪迈集团设备， 通过使用豪迈的机械设备，索菲亚的产品质量、生产效率可以得到有力保障。2016 年索菲亚定制衣柜及配套定制柜生产基地年度月平均实际生产达到 15 万余单，年底旺季 12 月产能达到 24 万单，全年生产约 180 万单。司米厨柜日均产能 173 单/天，全年生产 6.3 万单；2017 年日均产能 目标计划为 240 单/天，预计全年将生产 8.8 万单。 索菲亚 2016 年 7 月非公开发行的募投项目拟向湖北索菲亚投资 7 亿元用于“华中生产基地（一期）建设项 目”，预计 2018 年 9 月全部建设完成。 索菲亚 2017 年 3 月与华鹤集团合资成立索菲亚华鹤门窗有限公司，出资比例 51%，索菲亚华鹤门窗公司顺 利达产后，合资公司将具备有 45 万樘木门产能以及 12 万平方米木窗产能。 随着公司厨柜产能攀升及木门项目落地达产，给予公司木门均价 2000 元，我们预计公司 2018 年新增木门 产能对应产值达到 9 亿元。
索菲亚通过参与丰林集团定增，完成了对上游原材料、生产、设计、渠道等环节的全部贯通。人造板占公 司原材料成本比例较大，丰林集团为人造板行业龙头，在广西南宁、百色、广东惠州拥有 4 家人造板企业、1 家营林造林企业，年产纤维板、刨花板 78 万立方米，目前丰林集团是公司主要供应商之一。我们认为此次索菲 亚参与丰林集团定增，可以帮助公司完成对上游原材料行业的布局。
好莱客——公司的生产基地位于广州萝岗、惠州以及从化，从化的生产基地正在建设中，预计 2018 年年底 建成。2017 年公司萝岗生产基地产值约为 10 亿元/年，惠州二期项目已于 2017 年 1 月投产，预计 2017 年 6-7 月完全释放产能，全年产值约 20 亿元/年。惠州三期项目预计 2017Q4 投产。 好莱客 2016 年非公开发行项目拟投资 5.5 亿元用于从化生产基地“定制家居智能生产建设项目”，从化生产 基地预计 2018 年年底完成，预计产值 20 亿元/年。
尚品宅配——公司在广州佛山拥有五家工厂，2016 年尚品宅配定制家具产能为 142.07 万件/年，2017 年公 司上市拟向“智能制造生产线建设项目”投资 8.23 亿元，在广州佛山建设新的生产基地，购入新的生产流水线， 新增佛山维尚产能，建设周期 1.5 年，预计 2019 年实现完全达产，完全达产后预计每年实现销售收入 33 亿元。
渠道方面：索菲亚衣柜渠道第一，持续拓展，欧派总门店数第一，衣柜第二
索菲亚衣柜门店数量优势显著，厨柜门店持续开拓。分产品来看，衣柜方面：索菲亚门店数量目前行业最 多，截止 2016 年底有 1900 家门店；其次欧派家居衣柜门店数量为 1394 家；厨柜方面：司米厨柜截至 2016 年 底拥有 600 余家门店；欧派家居厨柜门店数量行业最多，为 2088 家。
索菲亚衣柜领域深耕多年，经销商盈利及经营效率行业领先。根据公司披露的收入数据及门店数量，2016 年索菲亚衣柜的平均单店提货额行业居首，为 214.95 万元；其次为欧派家居，单店提货额为 145.05 万元；就厨 柜而言，欧派家居单店提货额最高，为 209.24 万元。
定制龙头广告宣传不分伯仲。在广告宣传方面，各家企业均选择国内外知名影星作为公司的代言人。如索 菲亚 2010 年与舒淇签约，欧派家居 2015 年选择孙俪，尚品宅配 2011 年与周迅合作，好莱客 2016 年与 Angelababy 签约，皮阿诺 2007 年选择陈宝国为公司代言。
信息化方面：已成行业进入门槛，龙头持续升级
信息化水平纷纷提升。索菲亚通过与明匠智能合作维持与提升智能制造能力以及柔性生产能力，同时积极 引入 VR 设备等提高消费者体验度；尚品宅配依托圆方软件在软件服务及信息化解决方案服务方面具备优势； 好莱客通过入股创想明天巩固前端设计能力以及后端柔性化生产能力。
尚品宅配——依托圆方软件向家居企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务，圆 方软件致力于在大家居行业提供设计、生产、管理、销售软件一体化的服务，其中图形信息化、家居行业信息 化技术世界领先；通过新居网向经销商提供 O2O 营销及引流服务，从而持续打造“C2B+O2O”的商业模式，通过 网络设计平台为客户提供定制化的服务。
索菲亚——2016 年 1 月索菲亚与上海明匠智能合资成立公司，索菲亚持有合资公司 51%股权，明匠智能具 备专业智能系统的良好研发能力，与明匠智能合作可以加快索菲亚打造高端定制化的智能工厂系统，提升公司 智能制造能力，维持公司在定制行业的柔性化生产能力。另外，公司拥有 3D 家居设计软件 DIY HOME；销售 端逐步打造家居数字化生态系统（互联网+项目），线下拥有 3D 数字展厅，借助 VR 设备实现全景体验。
欧派家居——以 Oracle 为数据基础平台，从产品设计、订单形成、审核、报价、扣款、排产、生产、出货 等全环节实现信息技术应用，Oracle 是全球最大的软件公司甲骨文公司的一款关系数据库管理系统；通过 PLM 研发应用软件，建立了产品研发工艺信息化平台。
好莱客——2015 年，公司以 1000 万元入股创想明天取得其 25%的股权，通过北京创想明天科技的技术优 势，在生产端打造工业 4.0 升级，拥有 3D 设计平台，实现柔性化生产，创想明天作为高新技术企业，计算机图 形图像、互联网技术开发方面具有雄厚的实力；销售端公司进驻天猫商城，拥有官方销售商城、广东定家网络 电子商务平台以及广州全屋家居 O2O 直营体验店。
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