【财经】撰文声援IPO，网友：IPO减速看来很难！

网友：IPO减速看来很难

近期市场持续走弱，IPO速度过快成为备受争议的一个重点。对于IPO对市场的影响，有两派截然不同的观点。悲观者认为，持续的IPO“抽血”令A股不堪重负，严重影响了市场信心。乐观者认为，目前证监会的融资政策明显是限制定向增发，把更多的资源向IPO倾斜，IPO的规模明显比再融资要小，因此目前的融资压力其实不是很大。值得关注的是，，，表示“IPO常态化可以给力实体经济 股价最终还看公司质量”。有网友分析认为，目前共识并未形成，政策难有大的转变，近期IPO企业的家数可能略微下调，但绝不可能大幅下调。

：IPO常态化可以给力实体经济 股价最终还看公司质量

日前，。文章指出，IPO家数虽多，但融资总量占比不大。“有机构统计显示，尽管2015、2016年新股发行提速，发行家数分别为223、227只，但实际上单只新股募集资金平稳，保持在6至7亿元。2017年以来，单只新股的募集资金平均为5.5亿元，规模更是稳中略降。此外，2014至2016年，A股市场整体募集资金（IPO、再融资合计）分别为7490、15215、18355亿元，其中IPO募集资金分别为669、1576、1476亿元。三年的IPO融资占比均在10%左右。从整体募集量和单只平均募集额上看，IPO整体融资量并不大，对资金‘抽水’影响相对有限。”

受访的专业人士认为：“对于目前每天都有2、3只新股发行的新常态，无论是对比A股50多万亿元的总市值，还是近期单日3、4千亿元的日均成交金额，这些新股所占用的资金可以说是微乎其微的。与此同时，2016年初新股申购的游戏规则改变之后，股民打新不需要预缴款，也打破了打新资金的抽血效应”。

文章认为，长期来看，股票价格走势最终还是要看上市公司质量、发展潜力、分红水平等决定因素。

IPO减速难度较大

目前，，但分歧依然较大。悲观者认为，持续的IPO“抽血”，令A股不堪重负，严重影响了市场信心。乐观者认为，目前证监会的融资政策明显是限制定向增发，把更多的资源向IPO倾斜，IPO的规模明显比再融资要小，因此目前的融资压力其实不是很大。

前期，，上述观点在投资者群体中引起强烈共鸣。毕竟从整体上看，目前投资者要想从A股市场挣钱实在是太难了。有统计显示，刚刚过去的2016年，投资者人均亏损数万元。近期，股指又逐步走低，创业板指数更是逼近2015年股灾以来的新低，引发“股灾4.0”是否到来的讨论。在此背景下，频密的IPO无疑成为投资者质疑的首要对象，毕竟新股融资一直以来都是牵动市场神经的高度敏感话题。

然而从最新的动态来看，目前各界对于IPO的观点并未形成共识，在此背景下，较快的IPO速度仍会持续。分析认为，短期内市场走弱，可能会减少少量的新股家数，但实质性的IPO减速似乎难以出现。（投资快报）

：IPO常态化可以给力实体经济 股价最终还看公司质量

就在不到一年前，人们还在为堰塞湖，为股市融资功能缺失而担忧。转眼间，，而这又成为一个新的担忧，并被不少人视作近期行情不好的罪魁祸首。事实究竟如何？

IPO家数虽多，但融资总量占比不大

有机构统计显示，尽管2015、2016年新股发行提速，发行家数分别为223、227只，但实际上单只新股募集资金平稳，保持在6至7亿元。2017年以来，单只新股的募集资金平均为5.5亿元，规模更是稳中略降。

此外，2014至2016年，A股市场整体募集资金（IPO、再融资合计）分别为7490、15215、18355亿元，其中IPO募集资金分别为669、1576、1476亿元。三年的IPO融资占比均在10%左右。

“从整体募集量和单只平均募集额上看，IPO整体融资量并不大，对资金‘抽水’影响相对有限。”中科招商创业投资管理有限公司总裁单祥双说。

对于目前每天都有2、3只新股发行的“新常态”，中信证券投行委员会行政负责人马尧说：“无论是对比A股50多万亿元的总市值，还是近期单日3、4千亿元的日均成交金额，这些新股所占用的资金可以说是微乎其微的。”

与此同时，2016年年初新股申购的“游戏规则”改变之后，股民打新不需要预缴款，也打破了打新资金的“抽血”效应。

股价走势最终还得看公司质量

“股票价格的形成机制非常复杂，上市公司质量和回报能力、宏观经济形势、流动性是否宽裕等等都是影响股票价格非常重要的因素。”招商证券股份有限公司副总裁孙议政介绍，资金追逐利润，在不同市场之间的流动会给股指和股票价格带来波动。

业内人士普遍认为，长期来看，股票价格走势最终还是要看上市公司质量、发展潜力、分红水平等决定因素。

那么IPO会不会给股价走势带来影响呢？华西证券总裁杨炯洋告诉记者，股价走势的决定因素很多，IPO不能说完全没有影响，但并不是决定性因素，对于股价的影响也没有很多人想象的那么大。

一级市场和二级市场到底谁影响谁比较大？

在很多股民的观念里，只要IPO一加速，A股市场就会应声下跌；反之，IPO一暂停，A股市场就会应声上涨。一级市场对于二级市场的影响真的是这么“赤裸裸”吗？

有分析指出，2007年和2010年，我国IPO融资规模都较大，2007年A股市场IPO融资4382亿元，2010年融资4700亿元。但是，以上两年的上证综指走势却截然相反，2007年大涨96%，2010年下跌14%。

此外，A股历史上历经多次IPO暂停和重启，每次IPO重启后上证综指表现并不完全一致，无论是短期、中期，还是长期，上证综指均是有涨有跌。

中信建投证券执委会委员刘乃生表示，从A股的历史经验来看，IPO融资规模并不能决定股票市场的走势。刘乃生介绍，在国外相对成熟的资本市场，二级市场行情好的时候，会有更多的企业加入IPO排队队伍，但当二级市场表现差的时候，IPO排队企业的数量也会大大减少，“这是非常自然而然的”。

刘乃生说，随着中国A股的进一步市场化，无论是IPO的节奏还是股票的走势都应该由市场决定。

IPO常态化可以“给力”实体经济

事实上，IPO节奏的加快，在很大程度上恢复了股市的融资功能。在经历了多次暂停和重启之后，IPO正逐步走向常态化。

在孙议政看来，目前IPO的排队企业绝大多数都是新兴行业的优秀代表，是资本市场的源头活水，可以提高上市公司质量，将对市场的公司结构有很大改善。IPO的常态化可以有效地化解IPO堰塞湖，提高这些企业的融资效率。

“现在IPO的排队时间一般需要两到三年。为了在排队过程中保持公司基本面不发生大变动，很多行业龙头企业不敢投资大项目，错过了很多发展机会，非常可惜。”孙议政认为，IPO堰塞湖弊端很大，需要通过IPO常态化来解决。

杨炯洋强调，为实体经济注入资本是股票市场最基本的功能。目前IPO企业的规模相对较小，融资额度也不大。只要符合IPO的要求，这些企业都应该平等地享有在股票市场融资的权利。

“适度加快新股发行速度与加强上市核查并举，可以引导资金‘脱虚向实’，充分发挥资本市场的作用，也有利于间接引导民间资本流入股权投资领域和实体经济领域，促进我国经济结构转型升级。”单祥双说。（新华网）

来源：今日财经头条

——维文信《印制电路世界》

注：本公众号刊载文章由作者提供，部分源于网络，媒体转载请注明出处！