43号文前后，我国基建投融资模式并无本质变化，仍以城投投资为主。城投存量债务纳入政府债务比例较低，盈利能力较弱，政府回购资金延迟，城投“借新还旧”明显，已有“庞氏债务人”性质。如果在政府主导模式的基准情形下，到2020年，我国政府债务率或触及警戒线，国际经验显示，加大向私人部门开放基建或是理想选择。
本轮煤飞色舞行情下，诸多煤钢债券交投也开始有所活跃，对于诸多产能过剩行业债券，这将是一次难得的上车机会。虽然七月到八月有一些高风险、产能过剩债券到期高峰，或将对整体信用利差产生冲击，不过我们认为这仍不改龙头企业的长期地位，产能过剩龙头债势必迎来交易性机会。
看好可持续发展的新时代央企龙头公司。地产公司低估值的根本原因是盈利模式不可持续，但公司能在一线城市持续拿地，且成本并不失控，因此公司盈利模式本身具备可持续性。这一可持续性背后，则是公司多年深耕蛇口的经验，园区运营的能力和不断拓展新模式的勇气。
我们预测公司2016年电视剧和户外广告业务保持平稳增长，同时电影业务和电视栏目将成为亮点，不考虑千足文化并表，预测公司2016-2018年EPS分别为0.60/0.75/0.88元，当前价为23.33元，对应2016-2018年PE为39/31/26倍。给予公司目标价为30元，维持“买入”评级。
公司是国内非轮胎橡胶制品龙头，转型拓展智能驾驶领域。考虑公司橡胶制品业务在收购KACO、WEGU之后产品和客户结构提升，收购德国AMK带来新的业绩增长点，以及带来的汇兑收益，预计公司2016/17/18年EPS为0.80/1.01/1.24元参照行业平均估值水平，我们认为公司合理估值为2016年40倍PE，首次给予“增持”评级，目标价32元。
中报业绩增48%符合预期，维持公司2016-18年EPS预测为1.43/1.86/2.31元（对应PE39/30/24倍），坚定看好公司扎实的产品/品牌/渠道基础以及逐步提速的模式创新，维持“买入”。预计机构广泛高价参与此次定增，夯实现价安全边际，继续推荐，建议投资者把握业绩行情下的确定性机会。
维持2016-2018年EPS预测为0.65/0.93/1.10元，公司股价与新项目开业、利润体现呈明显的正相关关系，因此我们对未来股价走势预期相对乐观，业绩确定高增长+并购预期持续有望形成持续催化，维持“买入”评级。
公司2016年上半年归属净利预计为9500-10500万元，与上年同期2572万元相比大幅增长（269%-308%），增长部分主要来自参股公司兴科电子的投资收益。持续看好公司长期发展，维持目标价33元，维持“买入”评级。
内生动力持续强劲，外延助力业绩增长。公司是国内视频监控领域的领先企业，主要针对平安城市市场提供城市视频监控管理平台产品及解决方案。公司以智能安防及视频互联两大业务布局为核心。
公司上半年业绩符合预期。公司主要客户为国家公检机关，营业收入和利润实现都具有明显季节性效应。另外，今年新并表的标的公司江苏税软及新德汇大部分收入也来自于政府部门，也存在一定的季节性销售特征，全年的销售收入集中体现在下半年尤其是第四季度，所以并表利润也将在下半年体现。
业绩高增长的主要贡献来自联创智融利润并表。金融IT逐渐成为核心业务，线上+线下大格局形成。互联网保险业务发展空间巨大。公司在金融信息化业务已具备竞争实力和较完整布局，但没有享受行业应用软件企业相应估值，价值存在低估。
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