股票价格的变化是什么导致的?

亲爱的A股训练营小伙伴们，晚上好。今日晚读我们将继续共读《怎样选择成长股》，作者是菲利普·A·费舍 。我们的共读时间为1月2日-1月12日，共11天。这本书可以根据我们所拆的主题点，每天阅读1-2个章节。建议今日晚读读完：第二部分的第四章

第四章 第四个特点：保守型投资的价格

 

任何股票投资的第四个特点都涉及市盈率，市盈率等于当前的价格除以每股收益。

 

作者认为，股票价格的变化大多是金融界对该股票的评价变化导致的，而金融界评价经常和事实相去甚远，金融界对一只股票的评价和真正影响该股票价格的因素之间存在巨大差异。

 

正是因为金融界的评价和事实有差异，一只股票在相当长时间内的价格可能远高于或者低于它的实际价值。这种情况可能还要持续数年，有时在几个月内，有时在更长的一段时间之后。

 

每次个股猛然下跌时，一群受到严重伤害的投资者责备整个体制，而不是反省自己或者顾问所犯的错误。

 

我们发现很多投资者在持有正确的股票相当长时间后，都非常成功。他们的成功是因为理解了基本的投资规则，成功背后共同的根源在于拒绝卖出不同寻常的高质量股票。

 

最适合聪明人投资的公司是，前面所说三个特点符合程度甚高，但目前金融界的评价并不高，因此和实际的基本面相比，该公司的市盈率比较低。

 

以前面三个特点的标准来说，真正吸引人的公司，数量很少。价值低估的股票不容易找到。

 

对一般投资人来说，犯下错误，转而买进那些看起来符合前面所说的三个特点，但其实不然的股票，这样的风险，远高于本身很有实力，但目前价值高估的股票所带来的暂时性风险，因为真正的价值迟早会赶上目前的价格。

 

有人卖出这种股票后，希望等到更适当的时机再买回同样的股票，很少能够如愿以偿。他们等候的跌幅，通常实际上从没出现。结果是，几年后，这些基本面很强的股票上升的高价，远高于当初卖出的价格，他们错失了后来出现的全部涨幅，而且可能转而买进本质上差很多的股票。

 

作者认为最危险的股票是：现在市场对公司的评价或者印象远高于当前为止的实际情况，即脱离基本面支撑的股票，买入这样的股票可能损失惨重。

 

评估金融界目前对某家公司的评价，以及这家公司实际的基本面两者间可能存在的差距，这样的习惯很重要。

 

任何个别普通股相对于整体股市，每次价格大幅波动，都是因为金融界对那支股票的评价发生变化。

 

这里的“金融界”包括全部有能力，并且有足够兴趣准备以某一价格买入或者卖出股票的人。