全球股票和债券市场态势向好 稳定性进一步提升

欧洲市场同样呈现先高后低态势。一季度欧元区经济数据改善明显，英国经济韧性超出预期，欧洲央行和英格兰银行分别上调增长和通胀预期，同时荷兰大选并未飞出“黑天鹅”。因此，一季度MSCI欧洲指数在信息科技股的带领下实现了7.2%的增幅，英国富时全股指数也上涨4%。

二季度虽然法国大选再次安抚了市场紧张情绪，但是季度末欧洲央行的鹰派言论冲击欧洲股市。二季度MSCI欧洲指数增幅为1.8%。英国市场则更多呈现出波动性。受英国提前大选以及预期政府获得更多席位的影响，4月份、5月份富时250指数不断上升。6月份大选结果出乎意料且英国央行意外由鸽转鹰，使得二季度英国富时全股指数仅增长1.4%。

相比而言，日本股市呈现阶梯上升态势明显。一季度日本股市总体在狭窄区间交易，增幅仅为0.6%。后受到日本企业盈利能力改善以及日本央行对经济健康程度评估逆转的鼓励，二季度日本股市增长6.8%。

与发达经济体股市波动相比，上半年最为耀眼的市场则是新兴市场股市。与此前各方担忧特朗普政府上台后投资者看空新兴市场不同，MSCI新兴市场指数一二季度分别实现了11.49%和6.38%的高涨幅。

与股市类似，全球债市上半年在维持相对繁荣态势的同时，分化态势明显。一季度美英宏观经济稳定和货币政策符合预期支撑了两国国债市场的繁荣，10年期国债收益率分别下降5个基点和10个基点。

，尤其是民粹势力上升影响，造成法国、意大利与德国国债利差不断扩大。欧洲央行同期开始释放出退出宽松政策的信号，使得欧洲国家主权债务承压。法国、意大利和德国10年期国债收益率分别上升了30个基点、50个基点和12个基点。