A股开年这10天:市值蒸发逾10万亿,35股破净

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来源：综合华夏时报、证券时报网

熔断的暂停也没能阻止指数的下泻。

新年第二个交易周，A股颓势不减，直接跌进2时代，这一周的五个交易日内，每个交易日都曾跌破3000点关口，最低一度下探到2867点，逼近股灾以来所创下的2850点最低点位。这样的时刻，将新年两周的市场暴跌形容为股灾2.0都并不为过。

值得一提的是，大盘在1月13日击穿3000点后，14日曾迎来绝地反弹，高收1.97%，而创业板更直接飙升5.59%。可惜反弹只是昙花一现，这一周大盘的周跌幅仍超过8%。

而在市场暴跌的两个星期中，，连央行也出手进行逆回购，缓解市场的流动性压力。

“市场信心还是没有恢复过来，投资者陷入一种脆弱的情绪中，所有的风吹草动都可以成为下跌的理由。”英大证券首席经济学家李大霄对记者分析。

大盘再回2时代

数据显示，开年刚刚两个交易周，A股市值蒸发就超过10万亿。

谁也没想到，大盘就这样轻率地重回了2时代。如果第一周还有熔断制度作为替罪羊，那么第二周的大盘表现就让人费解了。

据Wind数据统计，截至2016年1月14日，在仅有的9个交易日内，上证指数下跌14.52%，在2809只A股股票中，累计上涨的仅有83家，其中多数是新股及次新股；除去212只停牌个股，两市共有2514只个股较年初下挫，其中下挫幅度超过10%的有2379只个股，占A股总数的85%。2015年以来已实施完成定向增发的599家公司中，有119家公司的股价跌破了定增价，占比19.87%。

与此同时，破净股也增至32只，其中银行股已经成为破净的“重灾区”。两市16只银行股中，已有9只破净，占比过半。钢铁、煤炭等行业也是破净股的集中地。煤炭股破净的有6只，钢铁股破净的有5只。其他破净个股则分布在有色、造纸、机械设备、建材等行业。

虽然在暴跌中也不乏14日这样的反弹，不过在这样的日子里，上证指数和深成指的成交额也都在两三千亿之间，与大跌日相比并没有太大的量的提升，显示出投资者追高心态的谨慎。

“其实我们都在想市场这是怎么了，可真正从资本市场内部的制度分析太少了。中国股市的特点是一股独大，不仅国有企业一股独大，家族企业也一股独大，所以股市出现非公平、少正义、腐败的现象，对大股东和董监高在资本运作上的减持行为大家深恶痛绝。”中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏在《华夏时报》主办的2016全球并购论坛上表示。

对于大股东减持，刘纪鹏建议，股东可以自愿出来，预设减持的底价，比如4000点你的大概股价是多少，确立这样的点位，表态只有到这个点位你才能减持，自愿减持，到了这个点位大家知道你要减持还能往10000点去吗？相反这个点位一减持就下来，一下来就又不能减持。财富分配问题的顾虑打消，又不会很低，用这样一个分配的手段来解决股市要么过高要么过低的问题。不过这样的办法一定要有专业人员从制度角度来设置。

央行证监会齐挺市

虽然市场信心不足，但新年以来，。新年第一周市场两次熔断，，并在第二次熔断后直接暂停了该制度。

而1月13日，在市场跌破3000点后，证监会又紧急安抚投资者，力挺市场。当日，证监会为挽救市场信心，详解了注册制的时间表，，并不是注册制改革正式启动的起算点，改革实施的具体时间将在完成有关制度规则后另行提前公告。

证监会还强调，注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。

证监会的这番表态被解读为是对注册制月内落定传言的一种回应，意在维稳。

与此同时，上交所和深交所也发文称，将继续关注监控大股东减持行为，包括对大股东竞价交易、大宗交易及协议转让减持密切关注；对大宗交易买入方后续卖出监控。

而除了证监会和交易所，央行也开始行动。1月14日，央行宣布进行1600亿7天逆回购，利率继续持平于2.25%。至此，央行在第二周公开市场实现净投放400亿，延续了前一周的净投放格局。

业内人士认为，央行此举目的是稳定市场预期，避免其他利空对资金面造成过大干扰，致使流动性枯竭。

，专家们也认为目前市场的基本面并没有恶化到指数表现的程度。

“A股要落实注册制，目前还有很长制度建设的路要走，目前还有700家公司在排队，应该要等这些公司都上市后，注册制才能落地。而如果一年上300多家，那两年正好上完，。”西南证券(600369,股吧)分析师朱斌表示。

瑞银证券首席策略分析师高挺也指出，他对一季度的市场看法还是偏正面，因为随着召开、“十三五”规划出台，改革政策红利有望集中释放，将支持A股估值水平缓步提升。

174股跌破去年最低价 35股破净

重要指数之外，说说个股。

目前已有174只个股已经跌破去年最低价，316只个股距离去年最低价只有不到5%空间，还有491只个股距离去年最低价不足10%。

在下跌幅度上，有37只个股股价比去年最低价低10%以上， 10只个股股价已比去年低点低20%以上，新城控股和杰瑞股份(002353)股价比去年最低价更低了32.79%和31.44%

A股是否已经到底？往前预测短期股价走势或许非常困难，但我们不妨回溯过往，以当前股价与2015年8月26日(前低2850点)以及历史数据进行对比，可对目前A股估值做出判断。

数据显示，上证A股和深证A股目前的动态市盈率分别达到137.88倍和209.7倍，在过去20年1055周的数据中排名424名和109名，即位居数据的前40.15%位置和10.32%位置。仅就这一数据而言，目前A股市场或还难言低谷。

52只个股10天跌幅超40%

相比上证指数的18%跌幅，个股的下跌幅度更能体现市场全貌。

数据显示，两市2809只个股在10个交易日内平均下跌幅度达到22.88%，中位数跌幅达到26.1%。就下跌幅度来看，有2014只个股今年下跌幅度已超过20%，占比达到71.69%；有883只个股10天的下跌幅度超过30%，占比达31.43%；还有52只股的10天跌幅超40%，占比达1.85%。其中，跌幅前五名个股包括海峡股份(002320)、松发股份(603268)、劲拓股份(300400)、兆日科技(300333)和通达动力(002576)，跌幅分别达到45.97%、45.91%、45.54%、45.42%、45%。

尽管指数没有击穿2850，但部分个股已经率先跌破，还有一批个股只有一步之遥。据券商中国记者统计，截至今日收盘，有174只个股已经跌破去年最低价，316只个股距离去年最低价只有不到5%空间，还有491只个股距离去年最低价不足10%。

新城控股和杰瑞股份跌破去年最低价的情况最为明显。新城控股去年12月4日上市，但生不逢时，除了在上市首日股价大涨1.99倍外，股价基本保持了一路跌势，今日收盘仅13.65元，而去年最高价则高达32.99元。与去年最低价相比，新城控股当前股价下跌了-32.79%。

同样跌破去年最低价幅度超过30%的还包括杰瑞股份，今日收盘16.64元，而去年最低价为24.27元，相较之下，股价已经跌破最低价幅度达到31.44%，比起去年的44.35元最高价更是跌去62.48%。此外，北新建材(000786)、莱宝高科(002106)和亿利洁能的跌幅也较高，相较去年最低价已经跌幅29.28%、29.21%、26.76%。

尽管A股市场目前缺乏赚钱效应，但仍有66个股在最近10天顽强保持了正收益，平均涨幅达到37.1%，其中前10名涨幅都超过100%，主要集中行业板块为采掘、建筑材料和轻工制造。但需要说明的是，其中有21只个股为去年12月以来上市的次新股，占比达到32%，并且涨幅前16名均被次新股包揽。

短期对比：破净个股少于2850点前低

当前A股与去年的2850大底有何区别？据券商中国记者统计，截至今日收盘，在剔除466只亏损个股后，两市的平均市盈率182.88倍，中位数市盈率达到60.37倍；相较之下，在2850点当天的平均市盈率和中位数市盈率则分别是185.47 倍和53.89倍。这意味着，以中位数市盈率来看，目前A股的估值仍略高于2850点当天，但平均市盈率已经略低于当天。

但市净率数据则显示，目前A股估值仍高于8月26日当天。截至今日收盘，两市的平均市净率和中位数市净率分别为13.85 倍和3.96倍，均高于8月26日当天的13.11倍平均市净率和3.89倍的中位数市盈率。

值得留意的是，两市目前35只出现了“破净”，但仍比去年8月26日42只的破净家数要少7家。还与8月26日不同的是，目前破净个股中主要集中在银行、采掘和钢铁这三大板块，却没有出现一家地产股；8月26日当天，破净个股除了银行、采掘和钢铁股外，还包括世茂股份(600823)、北京城建(600266)、铁岭新城(000809)和金融街(000402)这4只房地产个股。

其中，鞍钢股份是目前破净幅度最大个股，在今年股价下跌20.18%后，市净率只有0.7516，市销率也降低至了0.922，但目前仍未走出亏损。此外，南山铝业(600219)、交通银行、中国石化和上海能源(600508)的破净程度也较高，市净率分别为0.79、0.8、0.8 和0.81。

历史对比：深市A股估值当前较高

为了解目前A股在历史上相对位置，券商中国记者统计了1995年以来的所有1055周的估值数据，并将市盈率和市净率数据由高到低进行排序，排名越前数据估值越高。

需要说明的是，目前A股的股上呈现出强烈的“大市值低估值、低市值高估值”现象，体现在统计数据上，就是市盈率的整体法和平均法计算结果存在巨大差异。

以整体法来看，目前A股市场似乎并不算贵，甚至还可能叫“低谷”。截至今日，上证A股和深证A股的动态市盈率分别只有13.6倍和43.22倍，分别排在过去20年的1055条周度数据中排名数据的第881位和第519位，也即使说，以过往20年的数据来看，当前上证A股的估值排在倒数16%左右的位置，而深证A股排在前49.19%的位置。

但是，一旦以平均法来计算(扣除负值)，两个市场的估值水平立大幅飙升。数据显示，上证A股和深证A股目前的动态市盈率分别达到137.88倍和209.7倍，在过往的1055周中排名424名和109名，即位居数据的前40.15%位置和10.32%位置。仅就这一数据而言，目前A股市场或还难言低谷。

平均市净率数据则将上述结论有所放大。目前上证A股和深证A股的平均市净率分别为12.38倍和14.76倍，分别位居过往1055周的第65位和和68位，也即在过往数据的前61.6%和6.44%位置。

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