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沪深两市低开高走,价值股表现优异

2023-05-18 23:00:13



行情观察



市场回顾


沪深两市低开高走,价值股表现优异


沪深两市小幅低开,随后快速反弹,全天在高位震荡运行,收盘沪深指数均收涨。截止收盘,沪指报3410.50,涨0.53%;深成指报11602.10,涨1.44%;创指报1856.96,跌0.15%。盘面上,家电、证券、房地产等价值股领涨两市,煤炭、有色等周期股表现疲软。


后市展望


进三退二,结构为上


市场短期有扰动,主因外生而非内生。外生变量短期扰动风险偏好,牵引投资方式向“业绩-估值”匹配思维回归,放大阶段性交易波动。但伴随扰动因素过后,价值股的确定性溢价将更加凸显。


市场上行动力仍存,退二之后会有进三。全球视角下,经济格局有乐观基础,朱格拉周期开启、发达国家货币环境趋紧是对经济复苏的再确认;中国视角下,结构调整与工业革命共振,工程师红利下新经济、制造业发展有望助力中国经济平稳过渡经济去地产化阶段。


上市公司层面,我们认为企业ROE已具备持续改善的内生动力,盈利能力的修复将是驱动后续市场行情的核心动力。综上,市场驱动力整体面临着整体与结构、短期与长期、时间与空间三个主要方面的角力,市场存在九个方面乐观基础,市场在退二之后必会有进三。

大事要闻

全球朱格拉周期和新工业革命点亮中国经济新动能


一、2018年经济总体判断方面,1、全球经济增长或略有加快,升至3.7%,通胀将略有上升。2、我国经济将稳中向上,其结构和节奏可以总结为5句话:经济稳中向上,节奏前低后高,“国君”力挺制造,消费阳光普照,通胀小心为妙。3、政策方面来看,欧美将呈现出”紧货币、松金融、 宽财政”,我国将呈现出”稳货币、紧金融、宽财政”。


二、2018年要关注我国经济新动能。1、 全球朱格拉周期叠加新工业革命将推动制造业升级;2、收入增长及财富效应叠加扶贫政策,将带来消费升级和消费率提升;3、城镇化模式将升级为城市群,这将稳定房地产、基建投资,产业、社会资源再平衡;4、自贸区升级,服务业开放升级将带来改革开放的新周期。


三、大类资产配置方面,看多权益、看多商品、看空债券。


四、要注意通胀和房地产资金链断裂这两大风险。



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