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【股市观澜】新规利好传闻刺激市场,逐渐关注回调到位的优质个股

2023-05-10 14:56:27


报告要点


盘面

今日大盘“单边上行”


周一(12月11日),上证综指单边上行,收盘涨0.98%报3322.2点,先后收复3300点和半年线;深成指涨1.9%报11143.26点;创业板指涨1.38%重返1800点;中小板指涨2%。两市成交仅4000亿元,量能制约反弹高度。


行业

中信一级行业全部上涨


29个中信一级行业全部上涨。其中,家电、食品饮料、计算机、医药、餐饮旅游涨幅居前,分别上涨3.73%、3.38%、2.94%、2.15%、1.84%;纺织服装、银行、建筑、石油石化、电力及公用事业涨幅稍弱,分别上涨0.11%、0.33%、0.39%、0.44%、0.49%


概念

Wind概念指数全部上涨


186个Wind概念指数全部上涨。其中,大数据、去IOE、小程序、新零售、区块链指数涨幅居前,分别上涨4.35%、4.35%、4.29%、3.85%、3.72%

周一权益市场分析



新规利好传闻刺激市场,逐渐关注回调到位的优质个股


题材股、白马股全线活跃,市场赚钱效应回暖。受利好消息刺激,大数据概念掀涨停潮,银信科技、荣科科技、久其软件、数据港、海量数据等逾10股涨停。租售同权概念股走强,市北高新涨停。新零售概念活跃,三江购物、中百集团、新华都涨停。汽车行业盘中拉升,金杯汽车涨停,安凯客车触及涨停。细胞免疫治疗概念午后崛起,佐力药业、普利制药涨停。砷化镓概念午后走热,海特高新、云南锗业涨停。白马股连续反弹,成为市场中坚力量,美的集团、中国平安、中国太保、五粮液、伊利股份、小天鹅A等龙头股涨幅较大。


上周后半段市场波动加剧,上证综指创年内最大单日跌幅。事实上,在大资管政策落地之后,后续面临着各个实施细则的发布,政策风险仍未完全消除。此外,利率和流动性风险剧烈发酵,长端国债和国开债收益率分别逼近4%和5%,通胀回升和增长回落成为短期经济的主要缩影,这都对于A股市场估值是系统性冲击。此外,海外市场风险亦不容忽视,美国加息在即,欧洲局面也在动荡。整体上看,短期市场风险仍未消除,但是最坏的阶段已经过去,逐渐布局具备估值切换潜力的低位价值股,对于前期已经处在高位的消费类和成长类个股要谨慎,等待回调之后布局。 


从四季度基本面和流动性的配合以及估值切换视角来看,十九大之后,需要重点关注金融和旺季消费,银行、非银、医药、食饮、汽车、家电、纺织服装、商贸和绩优TMT等,持有大概率有绝对收益。主题方面,5G和芯片是中长期的大主题,反复有机会。


此外,从四季度基本面和流动性的配合以及估值切换视角来看,十九大之后,需要重点关注金融和旺季消费,银行、券商、医药、白酒、大众消费品和绩优TMT等,持有大概率有绝对收益。,短期有回落需求,但是,四季度仍是配置龙头房企的绝佳机会。此外,5G和芯片是中长期的大主题,反复有机会。建材属于涨价主题的延伸,华东和华南表现较好,可以积极配置。


展望四季度:十九大之前市场总体安全,指数回落空间不大,创业板比主板的技术形态更好,适宜持股待涨。主板短期突破3300点之后必然回踩,这是比较健康的走势。当前市场趋势良好,重申可以以更加积极的心态面对随后接近两个月的“十九大+三季报”行情,我们判断,十九大之前主板突破3400点甚至3500点是大概率事件。当然,受制于流动性紧张,A股市场存量博弈特征依旧显著,资金在金融、周期、科技成长等风格之间以及次新、混改、雄安等概念之间进行快速轮动,要避免追涨杀跌。十月下旬之后,市场将面临年报和2018年估值切换行情,流动性将成为制约市场主要掣肘,在定向降准之下,流动性宽松预期重燃,估值切换行情有较大看点。


风格和行业方面,单纯的低估值品种在某一种市场形态下有一定优势,但是拉长时间看,并不是绝对好的配置品种;价值股的核心是估值、盈利和成长的匹配,面对剧烈动荡的市场,这才是我们需要坚守的唯一可行的选股逻辑。金融股回落不深仍是好的底仓品种,周期股短期回落之后仍有新高,坚守为主、切勿频繁调仓,消费行情在三季度有望向医药、农业、旅游和传媒持续扩散,科技成长仍需要聚焦苹果产业链和特斯拉产业链的节奏。尤其是前期超跌的消费品和科技成长的细分龙头,在景气回升与估值优势的共振之下,有望成为下半年有爆发力的品种,需要重点、细致、耐心的挖掘。强调一下,目前的市场需要进一步拓宽价值股的视野,淡化主板与创业板的风格分歧;价值股的核心是估值、盈利和成长的匹配度和持续性,面对剧烈动荡的市场,这才是我们需要坚守的唯一逻辑,也是穿越牛熊的唯一选择。


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