小心，那些看好比特币继续上涨的投资者们，对手们来了，而且带着做空工具来了。

　　芝加哥期权交易所（CBOE）宣布，将从美国中部时间2017年12月10日17∶00开始，提供比特币期货交易，代码为“XBT”。该交易所成为全球首个推出比特币期货合约的交易所。

　　比特币期货给了投资者做空比特币的渠道。

“这可能是有史以来最大的做空机会，也许会创造历史。”一位比特币投资者认为。

　　

比特币大起大落

比特币从今年年初的973美元，到12月7日一度探至19697美元，不到一年时间上涨了近19倍！

在12月7日，一日之内比特币就涨幅近50%，突破19000美元大关，最高刷新到19500美元。让投资人直呼爽快。

但在8日，比特币却让投资人心惊胆战地度过了一天。美国交易平台GDAX数据显示，比特币短暂越过17500美元大关之后，又迅速下跌，最低甚至在14500美元以下；一天之内涨涨落落，甚至一小时之内的报价都可能相差1000美元之多。

比特币期货

涨跌幅度本就惊人的比特币，现在竟还推出了比特币期货

芝加哥期权交易所(CBOE) 已于美东时间本周日(12月10日)下午6点推出比特币期货交易，代码为XBT。芝加哥商业交易所（CME）也计划在12月18日推出基于比特币参考汇率（BRR）的比特币期货。

1、定价

CBOE和CME的比特币期货都将以美元计算，允许未拥有加密货币的情况下接触比特币。

2、最初的价格是多少？合约的规模是多少？

每手合约是一个比特币。做市商将设定每个月的初始价格，然后交易就开始了。1月份的价格可能接近潜在的现金价格。最低价格区间是每手合约10美元。合约以现金的方式进行交易和结算，也就是说，用的是美元进行结算，而不是比特币。

3、价格是如何确定的？

比特币交易平台有很多，而CBOE使用的是“双子”信托公司(Gemini Trust Co.)，这是一家成立于2014年的交易所和信托公司，允许客户购买，出售和存储比特币等数字资产。有关如何“准确”反映出比特币价格是有争议的。例如，芝加哥商品交易所(CME)目前使用的比特币参考利率是四个不同交易所的价格总和。CME的比特币期货将于12月18日开始交易。

4、交易费用是多少？

CBOE今年12月所有XBT期货的交易手续费全免。之后，基本费用设在了每手合约1美元。

保证金率是多少？目前，CBOE和CME的保证金率分别为40％和35％。(注：CBOE最近将保证金率从30％提高到了40％)。例如，如果比特币的交易价格是15000美元，那么您买一手合约保证金费用是4,500美元(15000美元的30％)。

5、交易时间？

一周中几乎每天24小时都可以进行交易。正常时间为美东时间星期一至星期五的上午9:30至下午4:15，但延时交易时间为美东时间星期日下午6时至星期一上午9:30，然后是美东时间周二至周五下午4:30至第二天上午9:30。

彭博援引知情人士报道称，在比特币期货上线后，高盛计划推出比特币期货交易清算服务。

随后，高盛发言人Tiffany Galvin证实了这一消息。她表示：“考虑到这是一个新产品，作为我们尽职调查的一部分，我们正如预期的评估比特币的参数和风险特征。”

随着比特币等数字货币交易大涨，投资者兴趣增加，高盛越来越积极参与分析、评论比特币，看好比特币走势。

目前在美国四大交易所中，纳斯达克、CME和Cboe Global Markets Inc都计划进军加密货币衍生品市场。而纽约证券交易所的母公司Intercontinental Exchange是目前唯一一家还没有公布类似计划的大型交易所。

比特币期货的推出将令其获得更多投资者的关注，也让做空比特币变的更加容易。

美国媒体报道称，多家对冲基金正摩拳擦掌，计划通过期货合约做空比特币。

休斯顿大学商学院教授Craig Pirrong向美国媒体表示：“相对于降低做多比特币的难度，期货更降低了做空的难度，这将带来净利空的效应。有了这个让投资者更容易做空的工具，可以让比特币的价格变得更接近现实。”

比特币VS黄金

因为比特币的去中心化，不少人视其为避险资产，自然少不了和同样具有避险功能的黄金做对比。但比特币如此大的波动幅度，真的具有避险功能吗？我们从6个方面对两者进行了对比。

理由一：数字货币比市场以为的更接近法币

在上世纪70年底金本位本抛弃之后，几乎所有法币都和黄金脱钩。在那之后，美元的货币供应量持续增加，美国的债务也持续增加，与之对比的则是美元购买力的持续下降。

美元计金价虽然有所波折，但总体出现了很大上涨。

Risk Hedge认为，数字货币和法币的相似之处在于，它们也是完全没有实物商品背书的，虽然总供应量有限，但限度却是人为设定的。

这和黄金有限的供应量是不同的。

因此，要对冲法币的风险如果选择数字货币的话，其实不过是另一种法币。

理由二：黄金总能进入流通市场

只有在有流动性的情况下，商品才是真正有价值的。

黄金可以算是现存商品中最有流动性的一个，在任何地方都有人愿意用货币交换黄金。

但数字货币则不然，虽然越来越多地方开始接受比特币，但距离主流真正接受还有很长距离。

对黄金来说，支撑其它巨大流动性的是一个无比庞大的市场，据世界黄金协会(WGC)数据显示，全球所有被开采出的黄金总计价值7.8万亿美元。而相比之下，整个数字货币市场目前的市值不过1600多亿美元。

理由三：大部分数字货币最终将一文不值

不少华尔街资深投资者都认为，眼下数字货币的疯涨和上世纪90年代的互联网泡沫相似。

在那一轮互联网泡沫中，大量泡沫的破裂却遗留下了真正有价值的互联网企业，诸如谷歌、亚马逊等。

因此不少人认为，数字货币也将重演这种情节，在一次真正的修正出现时，大部分数字货币的泡沫会破裂，只有几个能够幸存，但眼下，没人知道到底哪些是会幸存的。

更重要的是，如果像美国这种国家入场发现官方的数字货币，那么很可能会让竞争对手的数字货币变成非法的。这和1837年至1863年私人印钞被宣布违法并不会有太大区别。(当时美国的自由银行时代，私人可以开银行，印钞。)

理由四：缺乏安全性影响数字货币效率

对数字货币这个圈子而言，安全性是非常重要的，但每隔一段时间，总会冒出一些相关的被黑客偷盗的新闻。

近期以太币成为了偷盗目标，被盗窃的以太币价值已经达到了8200万美元。

当然，比特币作为数字货币的“老大”，必然是偷盗目标之一，在2011年的一起黑客偷盗到如今价值已经达到了37亿美元。

与之对比的是，上一次听说黄金被从金库中偷走是什么时候的事情了？

理由五：投机推动数字货币价格

比特币自今年年初至今已经翻了差不多八倍，这样的涨幅实在很难不让人认为这是泡沫。

桥水的达里奥(Ray Dalio)就表示过，和黄金不一样，比特币不是保值的好方法。比特币市场是一个非常投机的市场，就是个泡沫。

对大部分买入比特币的人来说，目的只有一个，就是之后以更高的价格卖出。这和买入黄金寻求保值是不同的。

理由六：数字货币没有黄金这种作为保值工具的历史

数字货币的出现至今不到10年，和黄金这种被当成保值工具上千年的传统完全不能相比。

正因为黄金历史悠久，市场了解了黄金和货币、债券、股市等之间的关系，也知道在经济衰退的时候黄金会有怎样的表现。

也就是说，由于出现时间太短，市场并不知道面对各种情况，数字货币的表现会如何。

 

 

 

 

 

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