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观点：
指数：中短期构建箱体震荡走势，长期向下概率较大，警报仍未解除。
个股：第一轮反弹个股为题材（不看估值），第二轮为业绩（估值合理的绩优成长股）。未来的第三轮在短期内仍是前两轮的延续。
未来：1、我个人始终坚信，没有人能左右市场，包括国家！但我支持政府，希望市场在经济好转后带来真正的牛市。2、表面看是在救市，实际是在拆除风险警报。3、仍存在降息降准空间。
指数：中短期构建箱体震荡走势，长期向下概率较大，警报仍未解除。指数本身在下跌的过程中，并未出现应有的反弹，主要是因为杠杆资金平仓导致，平仓引发的连锁效应过快以及杠杆资金体量巨大导致市场在应有的位置来不急出现像样的调整，就好像上涨过程中没有出现像样的回调一样。技术上调整多出现在指数跌幅20%、30%、50%附近，也就是看到的在6月23日的4124点出现的探底反弹，但是力度有限。
7月3日在3624点（也就是距离最高点跌幅30%）同样反弹力度有限，则此时市场继续下探至前期上涨的阻力位附近，也就是此次下摊的支撑位，国家队其实无非就是掌握资金更雄厚的投资人，也要遵循市场的游戏规则，此时存在反弹的需要，当然要看操作人的操作意愿和手法。2个可能性：1、不计得失的将空头在短期内爆破。2、空头操作手法会在下跌新低的时候加仓做空，国家队在此时空头暴露的时候集中资金爆仓空头，导致空头减员（资金衰减）。故，风险仍未解除，但是市场存在反弹的需要。
个股：第一轮反弹个股为题材（不看估值），第二轮为业绩（估值合理的绩优成长股）。未来的第三轮在短期内仍是前两轮的延续。此轮反弹，主要为券商、社保、证金公司等，故投资脉络清晰，首先第一轮拉权重的过程中，回避了游资的题材股（全通教育、安硕信息）等为代表的估值过高品种。而是参与了两桶油和大消费。多以食品饮料（茅台、万科、招行、伊利）等（实际出现了政府搭台，游资唱戏式的反弹），
既拉指数，又符合长期投资的稳定成长的低估值。第二轮，拉40-60倍PE的绩优成长股（中航光电、江铃汽车），以中证500标的成分为主。主要打击IC1507空头。
接下来的第三轮仍将在以上两个领域布局。对于中小投资者来说，大盘股股价波动较小，投资回报与风险不匹配，弃！而小盘绩优股，估值尚属合理的太少，轻仓参与反弹，或者观望不动，长期价值投资者可中等仓位持股观望。
未来：1、我个人始终坚信，没有人能左右市场，包括国家！但我支持政府，希望市场在经济好转后带来真正的牛市。2、表面看是在救市，实际是在拆除风险警报。3、仍存在降息降准空间。上半年经济增速7%，金融贡献了2位数的权重，
显然是降息降准带来的资金活跃，金融服务业（尤其股票市场和信托配资市场）增长迅速，而如果在去杠杆的过程中放缓，不排除经济继续下探，则股市找不到支撑点，估值中枢仍将下移。政策面在此时或仍将释放流动性和维持低利率刺激经济，则在此过程中需要时间来传导，那么股票市场在经济好转之前，绝不容许出现崩塌。否则前功尽弃，漫漫熊途仍将继续，但是不必过于恐慌，那仍将出现一个大底，因为利率在下降，低利率的资金（银行为主）仍然要寻找出海口（投资、消费），则股票市场能够穿越周期的仍在大消费板块，这也是为什么政府资金救市首选该领域。接下来要关注的就是两个岔路口：1、风险解除（主要是银行），经济未见好转，则市场可能挤泡沫。2、经济好转。则风险解除与否不重要，市场仍然歌舞升平，虚惊一场。缔造下一轮泡沫。
作者：南国老吕，8年金融从业经验，中国证券报特约财经评论员。曾任职国信证券泰然九路资深投资顾问，于2012-2014年多次参与绩优成长股。2012年挖宝黑马长安汽车（150%）、2013年参与大牛股广联达（90%）、欧菲光（120%）；2014年浙江龙盛（80%）。港股2014年长城汽车（50%）中国国航（40%）；2015年金蝶国际（80%）金山软件（50%）。
坚持价值投资的趋势买入并持有。力争穿越牛熊的复利投资者，追寻低风险高确定下的重仓投资机会。
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