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行情回顾之A股2014年二

2023-05-10 14:56:27


春节后市场在年线半年线附近受阻,在上升过程中我最初怀疑是一个大约达到下跌幅度一半或者类似程度的弱势反弹,所以我从空头抽身出来后就在等待。在这个过程中反弹的幅度令我意外,我觉得这和过去的推测明显抵触,但我又并不觉得理由充足到足够去做多。我选择让时间告诉我答案,除非事态的发展大大超出预期再去处理。当我有持仓的时候,我不会这么放任行情的发展,但空仓的时候,我们所说的只是机会成本。如果考虑到整个思路还没有明晰起来,那么这连机会成本也不算。


最后我还是在年线选择做空,在最初几天确实足够顺利,但是我的杠杆率处于低水平,所以利润也不算多,市场经历了两次震荡然后是单天的大跌,我假定市场会破位于是增加了头寸,但紧接着在3月21日就遭到严重的挫败,仅仅一天就回吐了过去做空以来实现利润的一半,下午就选择投降。



现在有两件事我解释不了,而且是比较重要的:


第一
2月的反弹相对一个熊市而言太多了。


第二

3月21日的反弹力量太强,这更便于我推翻熊市的假设。


所以我知道暂时我不应该再考虑做空,但反过来我也没有准备好说服自己做多。我开始调整到更短期的交易策略,但是在4月份,我没有取得什么进展但也没有再输钱,依然笼罩在3月21日的回撤阴影下。



显然市场在2000点附近的波动率下降了,虽然上冲和回落波动率会加强,成交量逐步降低,而题材股实际上不断创造着高点。如果在4月份我转向短周期的策略,那么5月份我认为完全没有做空的理由。确实当时的新闻头条都是关于产能压缩,经济调整转型,收缩银根。不过既然我并不采取建仓+等待的策略,因为本身这种策略并不符合《幽灵的礼物》中的规则一。所以我对这类新闻并不感到威胁或者抵触,但也不会相信,这种收缩态势为维持太久。



在这种需要假定多空两边都有不错的赔率时,不去持有耗时而收益低的头寸是最大化资金效率的关键。我想等待的过程中会自然的对不利于头寸新闻感觉抵触或错误解读。选择正确的时机就非常关键,这就是规则一价值所在。


整个3、4月虽然我实现了盈利,但3月21日的回撤让我的情绪相当疲惫,而且在4月犯错误的概率上升而赔率下降,情况对我变得更不利。我比较了同时期期货大赛的榜首,在股指期货方面,我的表现自2014年还算不错。所以我说服自己,继续给市场空间任其发展,我会在被认为是合理的空间之外才考虑重新建立一个思路,否则我只是观察下去。


现在时间成了我的朋友,我只需要将年线上方比如50点作为一个逆转的信号,或者在触及年线后做一些试探性的工作,所以我的工作量降低了很多,这使得我从复杂性中摆脱了。市场在2000点附近有太多横盘,如果我的交易频率过高,那么再小幅度的止损也无法保护我。尤其是,我会从这类行情中流逝过多的精力储备。



现在有一个问题,那就是整个经济的风向是继续收缩,同时股市进入一个高点逐步下降的震荡,正确的做空究竟有没有赔率可言?我主要是通过交易时间进行PokerStars现金桌来摆脱我称之为“复杂-情绪化-亏损”旋涡。旋涡的原因就是犯错误的概率太高,相对来说止损宽的交易者犯错误的概率下降了,但赔率对谁都很低,所以赢钱依然过于困难。在这样的市场中交易越长时间,行为习惯改变会越发对趋势性机会的捕捉不利。


我在两者之间感觉也很难做坚定的取舍,GF君此时抛出鲜明的观点:沪指应该会下一个台阶。显然,他应该是在过去一直被做空的想法吸引,他也认为在下一个台阶之后,市场可能会彻底扭转空头趋势。与此同时,在5、6月之间,期货大赛的榜首交易者进展缓慢但显然都在市场之中努力,按2014年收益率,当时我做的相对前一年有明显的进步。我也知道,交易更应该像是跨栏比赛,保持自身最佳节奏为第一要务。







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