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笔者上周三发文《秦蠡论股：第一波行情尾声慎防剧震 中小创惊现罕见黄金坑》提示了上证50调整风险，并预测中小创补涨行情将开启。周一上证50%如期回调，白马股全线惨烈杀跌，贵州茅台收跌2.43%，截止发稿时间再跌0.84%。五粮液周一收跌2.93%，截止发稿时间再跌2.15%。泸州老窖周一收跌3.28%，截止发稿时间再跌2.43%。中国平安周一收跌1.35%，截止发稿时间再跌1.04%。格力电器周一收跌1.65%，截止发稿时间再跌1.88%，美的集团周一收跌2.88%，截止发稿时间再跌1.12%…… 而形成鲜明对比的是，创业板昨日逆市拉涨1%突破60日均线，人工智能板块大幅拉，次新股板块迎来强势反弹，水利建设、稀土永磁、木业家具等板块也有不错表现。白马股行情是否结束？白马股会否崩塌式杀跌？市场风格切换会否开启？中小创会是下半年领涨龙头吗？目前是否该减仓白马股加仓中小创？本文将一一解读。
其实大道至简，行情没什么解读的，笔者在周三文中已勾勒出下半年A股走势图及热点轮动图。笔者认为白马股虽然有短期调整风险，但下跌空间有限，洗盘后将继续上攻。下半年白马股涨幅将落后于中小创，且大盘股领涨龙头将由银行、保险、消费股等品种向券商股、资源股、地产股等周期股扩散（这也在周一行情种得以证明，昨天钢铁板块整体涨幅近4%，煤炭、造纸、石油、新材料等板块涨幅居前）。另外，目前仅处于第一波行情尾声，风格转换难一蹴而就。但下半年主战场将逐渐转移至中小创，中长期投资者可逐步加仓中小盘成长股。
球体投资理论认为，一波行情启动后至少分三个阶段，第一阶段，大盘蓝筹股领涨，中小盘股继续探底或滞涨。注意，领涨的大盘蓝筹股主要是周期股，因为在熊市周期股往往经历戴维斯双杀之后（戴维斯双杀：如果某上市公司业绩出现向下拐点又碰上大盘出现向下的熊市拐点，那么，会使得二级市场股价出现加速暴跌走势。）处于超跌、低估状态，行情初期往往是经济反转拐点或初期，周期股对经济复苏最敏感，会在业绩上提前反应，加上周期股超跌，所以它们往往是行情初期的领涨先锋。随后将由一线蓝筹往二线蓝筹扩散。在行情第一阶段持有蓝筹股往往能获取超额收益，而持有中小创的股民往往望洋兴叹，懊悔不已。这时候会出现两大易犯错误。1、持有中小创的股民会减仓甚至清仓然后追加蓝筹股。2、持有蓝筹股的股民会在行情第一阶段即将结束的时候追涨蓝筹股。为什么说这两种投资策略是失败的决策？笔者介绍完行情第二、第三阶段的特征后读者自然会明白。
球体投资理论认为，行情第二阶段初期会逐渐完成风格切换，蓝筹股滞涨中小创领涨。注意，我说的是蓝筹滞涨不是补跌或者大跌。不少分析师及投资者认为目前行情下，大涨之后的蓝筹股会补跌，这会成为行情见底的信号之一。基于这种判断，持有蓝筹股的股民往往恐高怕自己的利润随时回吐，所以会考虑减仓甚至清仓蓝筹股。笔者认为，强势股补跌确实是行情见底的信号之一。但本轮行情早于2016年2月份启动，见底也应该是在2638附近见底，目前行情则为第一波行情临近尾声的中期调整，仅此而已。此调整的原因为部分获利筹码出逃及风格切换，并不足以形成破位持续杀跌。中小创一般是行情第二阶段的领涨龙头，而且幅度较大。纵观一轮完整行情，中小创的涨幅远远超越蓝筹股，原因球体投资理论后文中会予以论述，本文篇幅所限不重点说明。所以，前面我说的两种失败的投资策略，第一种持有中小创却减仓甚至清仓然后追加蓝筹股的股民，会在行情第二阶段发现自己卖掉的股票大幅上涨，而自己买的股票常常滞涨，反差之剧烈足以让人再叹一次悔不该当初。第二种在高位追涨蓝筹股的股民会在行情第二阶段发现自己的股票滞涨，甚至在一定的周期内反复震荡，只赚指数不赚钱，就像持有中小创的股民在行情第一阶段所经历的一样。
球体投资理论认为，行情第三阶段蓝筹股会率先下跌，而中小盘股则加速赶顶，享受最后的盛宴。行情第三阶段初期最具迷惑性，因为行情前两个阶段不断地洗脑导致股民对危险的反映迟钝，乐观情绪剧烈放大，风险意识几乎达到最小。其实，球体投资理论判断三个行情开始及结束的信号之一就是大盘蓝筹股，大盘股也被形象地称为指标股，指标股，就是具有股市风向标性质的股票。所以，行情开始及结束，大盘股往往率先而动。在行情第三阶段，球体投资理论不对行情终点作研判，建议分步减仓大盘股，择机减仓中小创。
综上所述，笔者认为白马股行情远远未结束，更不会出现崩塌式杀跌，目前切勿盲目杀跌（本来我还可以从估值角度分析得出白马股行情未结束的结论，不过想想还是交给其他分析师分析吧。我只从球体投资理论角度分析）。中小创下半年将站上风口，将会孕育出一大波大牛股，中长期投资者可择机布局优质标的。鉴于目前仍处于行情第一阶段，不建议投资者减仓甚至清仓白马股去加仓中小创。也不建议减仓甚至清仓中小创去加仓白马股。建议下半年白马股和中小创均衡配置，于风格切换顺利完成后再逐步减仓白马股加仓中小创。
备注：最近有网友问笔者简介里的战绩是否真实？泸州老窖涨幅56倍？吹牛吧！笔者在此以账户截图回应，笔者的简介只会保守介绍，不会吹牛。
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笔者简介：秦蠡，球体投资理论开创者。球体投资理论不是纯粹的价值投资，也不是纯粹的趋势投资。严格意义上讲，它无视大市波动筛选牛股，走在价值投资之前，也在趋势反转之前。部份战绩：投资茅台获利7倍，泸州老窖获利56倍，五粮液获利5倍，东阿阿胶获利3倍，古井贡酒获利7倍，云南白药获利3倍……