北八道集团有限公司涉嫌操纵“张家港行”、“江阴银行”、“和胜股份”3只次新股违法案，今日刷屏了财经媒体圈。
3月14日上午，证监会组织召开稽查执法专场新闻通气会，通报了三起近期查处的资本市场典型违法违规案件，包括一起信息披露违法违规案和两起操纵市场案。其中，最引人瞩目的当属厦门北八道物流集团有限公司（以下简称“北八道集团”）及其实际控制人纠集违法团伙、筹集巨额资金、使用大量账户轮番炒作“次新股”一案。证监会拟对北八道集团及其实际控制人处以5倍顶格处罚，罚没总额56.7亿元，或成为证监会查办的罚没金额最大的股市操纵案件。
被重罚的北八道是谁？
北八道集团有限公司注册地在上海，于2013年4月7日登记成立。法定代表人林惠惠，公司经营范围包括实业投资，投资咨询、企业管理咨询（以上咨询除经纪）等。2017年12月，进行过一次工商登记变更，将注册资本从5亿元人民币减资到3000万人民币。而在早前，公司股东也由个人变更为上海源之沪实业有限公司。关于北八道，流传最广的一篇报道，。彼时，铁路系统刚刚经历完大地震。在稿件中，《财经国家周刊》质疑北八道集团利用铁路货运漏洞，违规使用集装箱运煤，甚至存在导致国家财产流失的嫌疑。
据相关媒体报道，知情人士透露北八道集团的实控人为林庆丰，为人十分低调，行业外知之甚少，从集装箱运煤起家，发迹于河南省三门峡市。林庆丰唯一被公开的个人信息，则来自胡润研究院发布的《2014美高梅-胡润中国游艇行业报告》。该报告显示，林庆丰名下拥有一艘价值约为3600万元的私人定制游艇——“法拉帝800”，领先张朝阳、李彦宏、杨受成、许家印等名流，排名第13位。
一家抬头为“北八道（厦门）物流集团有限公司”的网站显示，北八道（厦门）物流集团有限公司成立于1999年3月，是具有道路运输一级等级资质，集铁路、公路联合运输、仓储装卸、现代配送业务于一体、覆盖全国运输配送网络的物流企业。上述网站显示，北八道集团拥有占地2.5万平方米的仓储及配套设施，4万余平方米的集装箱堆场，165台大型箱式、拖式车辆，16台正面吊、龙门吊、汽车吊，公司员工530余人，先后在8个省市设立分公司、子公司9个，大小78个业务网点覆盖全国21个省市自治区。
市界查询发现，北八道集团的这些公司具体分布在河南安阳、陕西咸阳、福建莆田、江西高安等地。而对于厦门北八道，工商信息显示，厦门北八道运输有限公司成立于1999年3月15日，注册资本为1060万元，目前处于吊销状态。而尚在存续的厦门北八道集团，全称为“北八道（厦门）物流集团有限责任公司”，成立于2006年8月，由自然人何雪独资，注册资本5000万元，主要从事道路运输业，经营范围包括道路货物运输、国内货运代理等。
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根据企查查的信息显示，厦门北八道物流集团有限公司的法定代表人为何雪，然而此前工商变更信息显示，前一位法人名为“林慧慧”，她和“林庆丰”是什么关系，却不得而知。
2013年4月，北八道投资控股有限公司在上海成立，信泰融资划归旗下。
值得一提的是，该投资公司的法人也正是“林慧慧”，工商信息变更记录显示，法人代表也两经转变从“林庆丰”更改至“林慧慧”。
通过第三方软件天眼查查询发现，在北八道集团有限公司直接参股了北八道蝴蝶（深圳）基金合伙企业（有限合伙），后者的经营范围包括股权投资和投资管理等业务。
次新飙涨的秘密
去年2月份，以江阴银行、张家港行、和胜股份为龙头的一批次新股遭到集体爆炒，引发市场的极大关注。这些新上市股票连续上涨且短期内涨幅较大，价量变化非常明显，积聚了较大的风险。
江阴银行与和胜股份去年2月份股价走势▼
证监会通过市场监控发现，当时有多组高度可疑的关联账户交替操作、合力拉抬，涉嫌操纵市场。经调查组调查，2017年2月至5月期间，北八道集团及其实际控制人组建控制了一个分工明确的操盘团队，通过多个配资中介筹集资金数十亿元，利用多达300多个股票账户，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法，连续炒作多只次新股。。办案人员介绍称，由于次新股普遍具有发行市盈率低、概念新、流通盘小的特点，很容易成为市场炒新、炒小、短线操作、轮番爆炒的一个集中领域，积聚市场风险和泡沫。以张家港行为例，上市之初张家港行流通股是1.8亿股，而总股本是18.1亿股，只有10%是流通股，流通股的市值只有4.9亿元。类似这样市值比较小的股票容易成为北八道集团的操纵对象。
北八道集团所谓的赚钱手法，是在前期疯狂买入次新股股票，吸引大量的市场目光，普通投资者误以为有利好消息而跟风买进，北八道集团利用完被操纵股票后转手便抛售股票，这种突击买入、大举卖出的手法十分凶残，导致张家港行当时的股价发生剧烈波动，在30个交易日内股价就翻了一番。
而北八道集团在其中26个交易日内的买委托量，22个交易日内的卖委托量，都占据了市场排名的第一位，交易量非常巨大。在北八道集团出货的阶段，张家港行连续多日跌停，跟风买入尤其是买在股价高点的投资者损失惨重。
“当时我们调查组的稽查人员曾经到一个别墅里面进行调查，面积大概是一千多平方米，我们进去的时候人都跑了，只剩下了一排排的桌椅和没有来得及撤走的电脑。”办案人员介绍道，据了解，在最繁忙的时候，这个别墅里面有100多台电脑，10多个操盘手同时操作。北八道集团一方面利用公司组织的便利，大量使用了公司员工和关联人员账户分散资金进行市场操纵，人员分工明确，团伙作案特征明显。另一方面，北八道还大量使用了配资公司的服务。所谓的配资公司，就是专门为股票期货投资者提供资金，运用杠杆扩大投资者的资金量，实现高比例杠杆操作的公司。在江浙地区配资中介的服务尤其活跃，资金提供方将股票账户和资金提供给配资中介，再由配资中介把账户和钱交给北八道集团使用。资金提供方拿到固定的年化收益，而配资中介是收取一定的中介服务费，剩下巨额的非法收益由操作主体北八道集团所获取。
本案的配资中介涉及股票账户有近百个，每个账户金额从几十万元到几千万元不等，规模很大。办案人员透露，“当这些配资中介遇到北八道集团这样‘财大气粗’的商家之后，配资中介提供的服务更加精准到位。通常北八道集团打一个电话，分分钟中介就能把账户和资金转到北八道这边来”。证监会调查人员表示，本案当中行为人通过中介配置驱动杠杆公司，一方面是快速调动巨额的资金，另一方面大量使用表面上看来毫无关联的数百个股票账户，实施操纵行为，把违法行为隐藏在这些账户后面，使得其操纵行为更具有隐蔽性。
中国证券报记者了解到，在调查过程当中，涉案的北八道公司高管及相关人员采用多种方式拒不配合调查。调查人员多次联系北八道集团实际控制人林某某，均遭到拒绝。案件的另外一位核心人物，是北八道集团实际控制人的女儿林某某，在见到稽查人员以后，同样是拖延调查、消极应对。办案人员透露，作为案件涉及的核心人员，公司相关的财务会计人员，纷纷以“老人住院、小孩生病”等各种各样的理由搪塞、拒绝谈话，有些财务人员见到稽查人员掉头就跑。“在财务室的检查过程当中，有部分财务人员甚至为了抢夺撕毁相关财务资料，和我们调查人员发生了激烈的肢体冲突，抓伤我们的调查人员。”办案人员说。
盛宴结束，张家港行蒸发370亿
截至3月13日收盘，江苏张家港农村商业银行股份有限公司（简称张家港行）股价报10.02元，较去年4月创下的最高价30.51元时，该行市值蒸发370.46亿。张家港行市盈率为24.24，市净率为2.22，均居26家A股上市银行之首。今年1月，张家港行股价遭遇“过山车”，1月17日、18日、19日连续3个交易日涨停，收盘价格分别为12.14元、13.35元、14.69元。然而，1月24日、25日，张家港行连续两日跌停，分别报收13.29元、11.96元。1月24日，张家港行6.53亿股限售股解禁上市。业内人士认为，抛开限售解禁原因，此次过山车行情或有可能是游资、中小股东在背后炒作。分析称，张家港行是小盘股，估值水平在上市银行中是最高的，股价大涨不具备业绩基础，纯粹就是一种以价值投机名义的炒作。
2017年1月24日，张家港行在深交所中小板上市，发行价为4.37元。2017年4月5日，张家港行的股价达到最高点30.51元，短短两个多月股价狂涨6倍。据张家港行发布的2017年业绩快报显示，2017年该行实现营收24.13亿元，同比下滑0.66%；实现净利7.63亿元，同比增长10.74%。截至2017年末，不良贷款率1.79%，比年初下降0.17个百分点；拨备覆盖率184.56%，比年初提高4.2个百分点。截至2017年末，该行资产规模较年初增长14.4%至1031.64亿元，进入 “千亿俱乐部”。对于这份成绩单，张家港行董事长季颖给出了自己的打分：“中性”。
证券市场周刊报道称，张家港行关注类贷款高占比存隐忧。截至2017年二季度末，张家港行关注类贷款占比达到6.88%，虽然与2016年年末相比下降了86BP，但在上市银行中仍处于较高的水平。从这个角度来看，张家港行资产质量能否持续改善有待进一步观察。数据显示，截至二季度末，张家港行逾期90天以上贷款和不良贷款的比例为79%，说明张家港行对不良贷款的认定标准较为严格。从拨备水平来看，张家港行2017年三季度末的拨备覆盖率为197%，较年初上升17个百分点，拨备水平较为充足。但有一点需要格外注意，尽管张家港行的不良认定较为严格，拨备水平也有一定程度的回升，但关注类贷款占比较高，未来仍需观察关注类贷款的变化趋势。此外，虽然张家港行2017年业绩快报显示其业绩增速同比上升10.74%，资产质量也有企稳的迹象，但是，平安证券仍然小幅下调了张家港行2018年净利润增速的预测值，即从11.2%下调为9.9%。
本案反映出部分上市企业公司治理混乱、内控失效、大股东实际控制人不是法律规定、违法占用上市公司资金的问题严重，对此类上市公司大股东实际控制人董监高严重损害上市公司利益，无视中小股东合法权益的案件，证监会始终保持严厉打击态势。
北八道集团有限公司操纵“次新股”案属于一些实体企业脱实向虚，滥用杠杆交易，违规具体市场资金通过虚假交易误导和欺骗市场投资者的典型案件。，继续保持稽查执法的高压态势。在任何事情任何领域，任何形式的操纵行为，，必将受到法律的严惩。
券商中国记者从相关部门了解到，证监会正在推动相关部门加快制定操纵市场的相关司法解释工作。
综合自中国网财经、中国证券报、中国经济网、华尔街见闻、新浪券商基金