市场综述
市场表现：A股迎来开门红，沪指大涨逾2%，现普涨格局
2月22日沪深指数高开高走，沪指报收3268.56点，上涨2.17%，深成指上涨2.18%；上证50、中小板指、创业板指分别上涨2.09%、2.60%、1.88%。从行业角度来看，28个申万一级行业均收涨，食品、有色、交运涨幅居前；农林牧渔、军工等涨幅相对靠后。今日维生素、小金属、区块链概念偏强。
短期展望：调整底部探明，短期仍有反复，积极配置个股
春节期间，外围市场多数上涨，昨日收盘美国道琼斯指数、欧洲斯托克50指数、香港恒生指数以及NYMEX原油主力合约、LME铜期货较节前国内市场收盘时分别上涨0.6%、2.6%、3.6%以及3.9%、1.6%，这使得今日A股高开高走，尤其是中小板和上证50等指数同步大涨2%以上，呈现普涨格局。我们认为，在前期快速大幅调整后，基本面和内外因素使得调整接近尾声，尽管短期仍可能再次回落有所反复，但难创新低，主要是因：首先基本面上，PMI和进出口等数据显示经济韧性仍强，A股企业盈利尤其是周期性行业盈利改善预期持续；其次流动性上，外围市场的企稳使得外资等机构资金再次流入，2月14日和今日沪深股通均连续两日流入，累计流入16亿和22亿，而央行在今日也重启逆回购净投放3500亿，短期宏观流动性预期也偏宽松；再者风险偏好上，节后开工旺季和带来的维稳预期增强，将明显提升风险偏好，今日市场普涨就显示市场存量资金风险偏好明显上升；因此短期来看，春季行情可能再次开启，短期的再次回落探底就是配置机会。配置上，绩优仍是主导因素，调整后的金融、地产、消费类及周期类蓝筹仍值得重点关注；而波动率上升有利于中小盘，影视、游戏、芯片等绩优成长个股同样值得均衡配置。
行业热点
交通运输：民航供给收缩，行业景气度持续
交运板块上涨3.01%。春运前二十日（2月1日-20日），全国铁路、道路、水路、民航共累计发送旅客13.83亿人次，比去年同期下降1.85%。其中民航发送旅客3210.99万人次，同比增长11.48%。年初发改委、民航局发布的《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》，进一步放宽了市场调节价航线的范围。我们认为2020年航线市场化定价有望实现，2018-2020年航线票价放开有望加速推进。长期来看，在供给侧改革影响下，民航竞争结构将有较大改善，尤其是在一线城市航线占比较高且拥有较多时刻资源的三大航，相关公司为南方航空、中国国航、东方航空。
风险提示：政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。
市场数据
行业纵览
银行：节后首个交易日银间流动性相对宽松
今日上证综指上涨2.17%，银行业板块上涨1.97%，在28个行业板块中涨幅排名第13。板块内没有个股下跌，涨幅前三的股票是中信银行、宁波银行、平安银行，涨幅分别为5.49%、3.87%、3.83%，涨幅靠后的股票为招商银行、杭州银行、江苏银行，涨幅分别为0.41%、1.11%、1.21%。银间流动性保持相对宽松。央行公告称，为对冲税期、金融机构缴存法定存款准备金等因素影响，开展了人民币3500亿元逆回购操作，今日并无逆回购到期，因此，按逆回购口径算，公开市场实现净投放3500亿元。包括1600亿元7天期、1300亿元28天期和600元63天期，中标利率分别为2.50%、2.80%和2.95%，与前值保持一致。这是央行时隔16个交易日后重启逆回购操作。此外，春节期间有2435亿元1年期中期借贷便利(MLF)到期，顺延至今日到期，不过，央行已提前超额续作3930亿元1年期MLF。受此影响，多数资金指标下调，节后首个交易日银间流动性相对宽松。
房地产： 一月现拿地热潮 土地成交额近5000亿元
今日房地产板块上涨1.60%，个股中京汉股份涨停，世联行、海航创新和广宇发展涨幅居前，分别为6.15%、6.12%和5.97%。2月22日上证综指报收于3268.56点，日涨幅为2.17%，房地产板块跑输大盘。今年一月，土地市场现拿地热潮。据同策研究院统计，一月土地成交金额高达4993亿元，其中TOP20上市房企土地成交金额为1505.25亿元,占全国土地成交金额的30.15%。中原地产研究中心统计数据显示,50个热点城市土地成交金额达3773.6亿元，同比大涨73%。
医药生物：关注CRO及医药分销领域投资机会
今日医药生物板块上涨1.57%，行业涨跌幅排名21/28。医药生物二级子行业普涨，其中医疗服务板块涨幅最大，涨2.11%，中药板块涨幅最小，下跌1.20%。个股方面，涨幅前三的股票分别是鲁抗医药、葵花药业、卫信康，涨幅分别为9.96%、8.27%、7.15%；跌幅前三的股票分别是华仁药业、必康股份、英科医疗，跌幅分别为9.96%、3.60%、1.57%。今日医药板块走势相对来说弱于大盘，随着医药商业板块估值逐渐趋于合理区间，今年有望迎来板块估值与业绩双升。下一阶段，可继续关注以下三大投资主线：受益于一致性评价政策的CRO及仿制药企业、创新药企业和医药分销领域投资机会。推荐标的：泰格医药（300347）、贝达药业（300558）、九州通（600998）。
轻工制造：看好定制家居行业龙头
今日沪深300上涨2.16%，轻工制造指数上涨1.57%，在28个子行业中涨幅排名第22。子板块中，造纸、包装印刷、家用轻工分别变动2.34%、1.26%、1.29%；个股方面，今日涨幅前三的股票分别是鸿博股份、安妮股份、冠福股份，涨幅分别为9.99%、6.82%、6.30%。继续看好定制家居子板块，行业龙头凭借渠道优势和品类扩大能力，具有较强的抗风险能力，相关标的有索菲亚、欧派家居，同时建议关注低估值二线龙头和定制家居上游人造板供应商，相关标的有金牌橱柜、大亚圣象。
公用事业：行业持续调整趋势
今日沪深300上涨2.16%,电力指数上涨0.96%,公用事业指数上涨1.28%,公用事业板块涨幅排名26/28。个股方面，今日涨幅前三的股票分别是华通热力、建投能源、穗恒运A，涨幅分别为4.93%、3.99%、3.62%；下跌的股票为川投能源，跌幅为0.66%。今日电力行业跑输沪深300指数1.2个百分点，电网板块表现较好，指数上涨1.20%。国家能源局发布2017年全社会用电量等数据，2017年，全社会用电量63,077亿千瓦时，同比增长6.6%，增速较上年提高1.6个百分点。我们认为随着经济增速的回暖以及“煤改电”等政策的影响，用电需求有望继续增加，利好电力行业。
风险提示：政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。
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