公司前身为福建省福兴财务公司。1988 、股份制的综合性商业银行——“福建兴业银行”，也即兴业银行的前身；2001年福建兴业银行更名为“福建兴业银行股份有限公司”；2003 年正式更名为“兴业银行股份有限公司”，亦即现名。
兴业银行成立时注册资本为15 亿元。1988 、福建投资企业公司、福建华兴投资公司三家公司作为发起人公开向社会招股，筹建福建兴业银行，首期募集资金为3,71 亿元，注册资本为15 亿元。
历经三次增资扩股，2004 年注册资本金达到39.99 亿元。兴业银行经过1996 年、2000年、2004 年三次增资扩股后注册资本金达到39.99 亿元。2007 年公司公开发行10.01 亿股股票，发行完成后总股本变更为50 亿股。之后又通过定增、发行优先股等方式增资扩股，截至2016 年第三季度，兴业银行总股本达到193.12 亿元。
多元化股权结构助力市场化。随着2017 年1 季度260 亿元定增的完成，福建省财政厅持股比例上升至18.78%，成为公司的实际控制人。
兴业银行为国内最大银行信息系统提供商之一。目前累计与313 家商业银行建立信息系统建设合作关系，其中已实施上线171 家，成为国内最大的商业银行信息系统提供商之一。
银行信息系统的实施加强了银行之间的链接，2007 年兴业银行成立银行合作服务中心负责银银合作业务，并着手打造“银银平台”。银银平台作为公司在国内率先推出的银银合作品牌，为各类合作银行提供包括财富管理、支付结算、融资服务、资本及资产负债结构优化等内容在内的金融服务解决方案。同时，兴业银行以“银银平台”为依托，开发“钱大掌柜”等产品，实现与各家成员行之间的柜面互联互通、通存通兑。目前银银平台柜面互通业务已连接全国180 多家银行，连接网点20000 多个。兴业银行同业业务已形成鲜明的特色以及较强的领先优势。
通过银银平台积累了大量同业客户，2016 年末，银银平台合作客户数达1078 家，同比增长65.1%，2016 年累计销售产品1.9 万亿元；我们认为，银银平台未来增长潜力仍然巨大，拥有同业客户的天然优势，有利于获得稳定的低成本同业结算沉淀资金。
在过去几轮投资机会中，兴业银行都及时把握住市场机会，实现较高收益。从经济和金融的大周期上，兴业银行抓住了中国房地产走强大周期机会，通过基于银银合作的同业业务获取超越可比同业收益。兴业银行在债券投资方面也具有较高敏锐度和前瞻性，2014 年以后的两年债券牛市中获益颇丰。兴业银行目前对其组织架构做了一定调整，我们预计，，短期盈利空间面临收窄，但其高度市场化的经营特色预计能够使其快速调整资产负债，应对新的市场环境。
兴业银行2013年开始推行“大投行、大资管、大财富”的发展战略，在扩大管理规模的同时，不断提升管理水平，丰富理财产品种类。兴业银行推动同业业务向投资型、结算型、交易型方向转型，逐步实现业务模式从重资产、重资本向轻资产、轻资本，从信用中介、资金中介向信息中介、资本中介，从单个市场向整个金融市场积极转型。我们认为，从公司执行层面来看，待管理班子完全落地后，战略可以得到有效执行，，短期盈利空间或不大，但对业绩的有一定的正面提升。
这些年来，兴业银行净利润增速持续高于同类别股份制商业银行以及上市银行平均水平。兴业银行近年来净利增速持续快于股份行及上市银行平均，2016 年以及3Q17 净利增速分别达7.26%和7.2%，净利增长较快。
当前，兴业银行持有金融牌照较为齐全，通过集团联动和跨市场配置，实现收益领先同业。公司通过参股控股拥有信托、租赁、基金、消费金融、证券和期货子公司，为持有金融牌照较为齐全的商业银行之一。在金融脱媒趋势不断深化、多元化融资发展不断提速的环境下，兴业银行顺风而上，把握 自身核心优势“多元化、跨资产融资解决能力”，坚守初心，提出“商行+投行”的发 展战略，这同样是商业银行的重点转型方向之一。这里需要强调的是，投行的风险容忍 度更高，考核周期更长，因此“商行+投行”并不是说兴业去做投行所做的那类投行业 务，而是以投行的思维去经营商业银行，不再仅仅是提供信贷，而是为客户提供全面的 金融解决方案，为客户提供更加多元的渠道，从而获取商业银行应有的收益率。
兴业银行的资产以贷款和证券投资为主。生息资产证券投资为大头，2016 年末证券投资达3.29 万亿，超过贷款1 万亿以上，其中应收款项类投资达2.1 万亿。兴业银行贷款以对公贷款为主，对公贷款占贷款总额的比例超股份制商业银行平均水平。
资产结构优化以收益率为导向。2016 年，市场利率较低同业资产收益率一般，兴业大幅压缩了同业资产规模，而1Q17 同业资产收益率明显上升，又加大了对同业资产之配置，始终以收益率为导向，市场化程度高。当前贷款利率已经开始上行，同业资产收益率跟随市场利率稳步上升，债券投资收益率也随着债券到期再配置而收益提升。以收益率导向的兴业持续加大资产结构优化，认为，资产收益率将有一定的提升。
兴业银行的负债以客户存款和同业负债为主，存款以定期存款为主。兴业银行客户存款和同业负债占负债总额比例超过80%，应付证券占比逐年增加，但绝对规模仍然较小。存款结构中，2016 年末定期存款占比达49%，且定期存款占比呈上升的态势，负债稳定性改善。1Q17 兴业存款规模达2.89 万亿，环比增加约2000 亿，增量居股份行前列，存款增长态势较好。
2015 年、2016 年市场利率较低，同业负债成本低，成本率与存款接近，大力扩张同业负债规模来支撑资产扩张不失为良策。但自2016 年底以来，同业负债成本率上升近200BP，存款相对于同业负债的优势非常明显，同业负债开始显著抬高负债成本率，控制或压缩同业负债规模是控制负债成本的关键。1Q17 兴业银行同业负债（含向央行借款）规模为2.12 万亿，环比下降千亿；而同业存单规模环比持平。在同业负债成本高企之下，兴业开始大力同业负债规模，控制负债成本。
期限错位为商业银行的天然属性，由于资产久期显著大于负债，资产收益率的上行往往滞后于负债成本的上升。本轮市场利率的上升源于2016 年底，而兴业同业负债占比较高，导致1Q17 负债成本率显著上升，导致净息差大幅收窄。随着同业负债成本率维持高位，市场化特征凸显的兴业银行大力调整优化负债结构控制负债成本，随着市场利率向贷款等资产传导，资产端收益率逐步上升，净息差有望逐季改善。
2016 年末，兴业银行逾期贷款率和不良贷款率分别为2.15%和1.65%；其中，逾期贷款率同比大幅下降59BP。兴业银行1Q17 不良贷款率环比下降5BP 至1.60%。逾期贷款率作为资产质量前瞻指标，逾期贷款率大降意味着未来资产质量压力缓解。不良生成大降。据测算，1Q17 兴业银行不良净生成率同比显著下降，不良生成明显改善，资产质量进入改善通道。
兴业银行不良净生成率开始低于股份行平均。近年来，兴业银行不良净生成率高于股份行平均水平，但得益于贷款结构的优化调整及风险防控，自2016 年开始不良生成开始好于股份行平均。此外，兴业银行2016 年逾期贷款率大幅下降，逾期贷款率仅2.25%，资产质量已进入改善通道，未来不良压力有望显著减轻。
兴业银行的拨备计提充分，截至 2Q17，兴业银行拨 备覆盖率季度环比增 7.3 个百分点至 222.5%。2Q17 信用成本（年化）季度环比提升。 我们认为，兴业银行前期资产质量暴露比较充分，目前包袱基本出清，未来不良将继续 好转。
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