卖出跨式

1、适用行情

预期标的接下来处于区间震荡行情，有压力位和支撑位，或者预期标的波动会下降，不会发生大幅波动。

2、策略构造

卖出跨式是指同时卖出具有相同行权价、相同到期日的认购和认沽合约。行权价方面，一般选择平值合约。尽量选择近月合约，因为合约时间价值流逝对该策略有利，并且相比远月合约，短期内标的股价大幅波动可能性要小。

3、风险情况

最大风险：         [无限]

最大收益：         [净收入]

盈亏平衡低点： [行权价-净收入]

盈亏平衡高点： [行权价+净收入]

4、风险指标

  卖出跨式是一个股价波动加大不利、时间流逝有利的策略。

5、优点和缺点

优点：

   (1)股价处于区间震荡时，能够获取权利金收益

(2)由于同时卖出认购和认沽合约，权利金收益相对较高

缺点：

(1)当股价在某一方向大幅波动时，风险无限

(2)收益有限

(3)在到期日时，几乎总是面临被行权可能

6、策略退出

(1)当股价大幅上涨突破预期时，了结认购合约，继续持有认沽合约

(2)当股价大幅下跌突破预期时，了结认沽合约，继续持有认购合约

(3)当股价走势符合预期时，根据止盈原则，选择持有至到期或平仓了结

7、实例

50ETF目前交易的价格是2.150，卖出1个月之后到期，行权价是2.150的认购合约，价格是0.0780，同时卖出1个月之后到期，行权价是2.150的认沽合约，价格是0.0700。

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