“一个只会做PPT的公司” 乐视网股价跌破40元能抄底吗？

近日，乐视网成了市场热议话题，不管是从股价、市值以及“欠债门”等，都被媒体推上了热搜。

三天缩水90亿 市值跌破800亿

截止11月4日收盘，乐视网股价三个交易日跌幅超10%，市值已经降至787亿元，三天时间跌去90亿元。

问理财了解到，近期市场传闻乐视网拖欠供应商货款，而公司股价同时应声大跌。不过，在乐视网(300104)发表声明回应中称，针对有媒体报道公司拖欠供应商巨额货款传闻毫无事实依据，并称公司旗下各业务线与供应商均保持良好合作关系，业务运转良好。而部分自媒体杜撰和污蔑乐视美国发布会受到海外媒体质疑，存在明显失实，并与公司短期股价走势相联系，也属恶意抹黑。

尽管乐视网发文澄清，但效果不佳。11月4日乐视网股价报39.71元，跌破40元大关。

其实，针对乐视网拖欠供应商货款的传闻，早在今年上半年的时候就曾经传出过，不过当时的回应与现在一致，都否认有类似事件发生。

关于供应商欠款传言的真实性目前尚没有供应商出面指证，但是从公开披露的财务数据还是可以看出一些端倪。

除了最近有观点认为乐视体育与国安的合作破裂源于乐视拿不出20亿元“彩礼”外，乐视投资的电动车公司法拉第未来(Faraday Future)在美国内华达州投资10亿美元建设的汽车工厂此前也面临停工的质疑。

此外，在今年8月，乐视还由于拖欠服务费在香港被领先传媒告上法庭。

参与定增机构牛散浮亏5.6亿

随着乐视网股价的不断下滑，此前参与定增的机构牛散均已被套。

据问理财了解，今年8月，公司2015年度定增股份上市，增发价为45.01元/股。截至当天，公司股价较定增价已破发近一成，使得参与定增的财通基金、嘉实基金和中邮基金在内的三大公募基金和牛散章建平齐齐被套。

按11月4日收盘价计算，上述4大认购对象所持股份已浮亏5.6亿元。

据乐视公告披露，在上述4家认购对象中，财通基金斥资17.6亿元，认购3910.24万股；章建平亦认购2488.33万股，花费11.20亿元。此外，嘉实基金和中邮基金各出资9.6亿元认购了2132.85万股。上述持股限售期一年，解禁日期为2017年8月8日。

也就是说，即使乐视网股价继续下跌，上述认购对象也只能忍着……

乐视网股价曾逼近150元大关

乐视网也曾辉煌过，作为曾经的创业板第一股，乐视网从2010年上市时的40多亿元市值，在2015年股价最高时曾经创下1500亿元的市值，股价曾逼近150元大关。复权后的股价甚至一度冲高至每股1573元，堪称创业板高增长的标杆。

同时，乐视的投资也屡被业界称为“大手笔”。其中，为了支持乐视各业务发展，贾跃亭在上市公司持有的股份已质押超过八成。乐视网2016年三季报显示，截至2016年9月30日，贾跃亭一共持有682844429股，其中已质押股份571093000股，占其本人持股的83.63%。

而在11月2日的发布会上，乐视金融现场公布了三大板块的布局即网络支付、网络交易、网络资管，旗下有五个业务中心，分别为网络支付（乐视支付中心）、交易平台（乐信金服）、财讯平台（乐视财讯）、财富管理（乐视财富中心）、网络信贷（乐视信贷中心）。

此外，银行也成为乐视筹资的一个重要渠道。外媒消息称，10月份，乐视控股旗下乐视网信息技术(香港)有限公司刚刚完成了一笔1.5亿美元的借款，该笔借款的利息为伦敦银行同业拆借利率向上浮动300个点。消息同时称，已有5家银行愿意为其提供这笔贷款。

但自今年6月3日复牌后创出60.98元这个年内最高价以来，乐视网的股价便再没回到去年5月份的巅峰顶点。

爱讲故事或造成投资者“不耐烦”

乐视今年以来，不断提出一些新的收购、扩张。现在又提出造车，各种各样的愿景，并且有大量的资金投入。那么它的现金流能不能跟上？公司治理能不能跟上？

对此，申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明则认为，一是投资者开始对于乐视讲的故事“不耐烦”，可能原先有些投资者对它比较看好，但是时间一长以后，感觉到没有预期当中的结果出现，或者等得不耐烦，所以这种情况下，有比较多的人选择了退出。

二是乐视的财务报告也一直是有争议的，比如它的资本运作比较激进，而不是像通常那样选择一些更加稳健的措施安排。尽管它并没有违反相关的财务政策，但是对投资人来说，可能总觉得不是很踏实，或者说利润有点虚。所以乐视往往给人一个感觉，它是有利润，但是现金流未必特别好。

那么后市乐视网的股价将如何，投资者能不能抄底？问理财提醒，超八成的股份用来质押融资，这在上市公司中并不多见，当股价大幅度下跌，作为质押人，贾跃亭或被要求追加质押物，甚至面临被平仓。这对于本就缺钱的乐视来说，无疑是一大“死循环”。

乐呵一下，曾经有段子这样评价乐视网：

“一个只会做PPT的公司”

“只要证监会不管，我觉得乐视能把多啦A梦里面的道具挨个发明一遍”

“我预测一下，2020年，乐视会宣布和NASA合作研发乐视超级航天飞机”

“乐视时光穿梭器”

“等马斯克那个火箭公司再搞一个大新闻，乐视超级火箭就应该要出PPT了”

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多说无益，时间可以验证一切……