41只股票估值充分,风险多过机会

再好的股票，如果估值已很充分甚至过高，也就是要价太贵，就不值得投资了。本站的D点（股价高于其内在价值的）股票分屏，涵盖的是目前估值过高的股票，投资者需要予以谨慎对待。

     总的来看，以3月21日的股价进行计算，本期股价在D点的个股有41只，较上个月同期基本持平，主要是近期市场徘徊不前，沪指持续在3200点-3250点区间窄幅震荡，高估值水平的股票数量整体变化不大。

       从行业分布来看，本期D点分屏入选公司数量最多的行业是机械设备和医药生物，均有6家公司入选，其中，除了菲达环保、机器人和达安基因的成长性评级为相对优良的1-2号外，其他9家公司的成长性评级均为一般水平及以下的3-4号。与此同时，本期分屏当中还有思创医惠、华帝股份、易事特等11家公司评级为1-2的优质公司，这些公司所处的子行业发展环境良好，加上优秀的基本面支撑，不排除未来盈利超出预期的可能，在这样的情况下，它们现在看似过高的股价，对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值，或许恰是合理的介入价位。

       比如思创医惠原名中瑞思创，作为国内电子商品防盗（EAS）领域的首家上市公司，在2015年下半年成功收购医惠科技后，公司构建了零售科技、物联科技、医惠科技三大事业部，主营业务在传统的EAS、RFID基础上新添入智慧医疗业务，并更名为思创医惠。2016年受益于医惠科技的并表以及RFID产能的逐渐释放，公司业绩大幅增长，前三季度收入和扣除后净利润分别为6.87亿元和9616万元，各同比增长36.1%和75.98%。

       受益于“十三五”规划的落地，智慧医疗产业进入快速发展阶段，2016年上半年医惠科技实现并表营收1.15亿元，营收占比达到26.82%，毛利率为55.29%，盈利能力明显高于公司传统的EAS和RFID业务，提升公司整体盈利能力。公司联合其投资的公司将IBM Watson以本地化形式首次引入国内的医疗机构，延伸公司在认知计算领域的布局。市场预计公司收购医惠科技后，传统的RFID业务有望逐步拓展至医疗等领域，打开新的市场空间，未来成长值得关注。

       与此同时，也有一些成长速度和质量一般、甚至很低的公司，它们靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪，股价起哄走高，甚至远超其内在价值。对于这种缺乏基本面支撑的个股，我们建议投资者应予以回避。比如曾经的高送转概念股之一的煌上煌，从2016年6月30日公布“10送转30派1.25元”的高送转预案之后，公司股价便从13元（前复权，下同）附近一路攀升至30元上方，即便目前已逐渐回落至25元左右，但由于公司股价涨幅巨大，去年下半年涨幅超过150%，未来仍将存在较大的获利回吐压力，特别是以公司当前的业务基础来看，未来业绩成长性一般，实难支撑当前的股价和估值。

       煌上煌主营酱卤肉制品及佐餐凉菜等快捷消费食品的生产和销售，2015年4月份完成对嘉兴真真老老（主导产品为粽子）的收购，切入米制品行业，2016年实现营收12.18亿元，同比略增5.8%，因鸭副产品的原料成本下降，综合毛利率同比提升2.6个百分点至33.24%，带动扣除后净利润同比增长45.12%至8475万元。但这并不能改变公司主营成长疲弱的事实：鲜货产品在最近3年来的营业收入一直保持在9亿元左右，增长较为乏力，米制品（主要产品是真真老老的粽子业务）2015年开始并表，2016年上半年通过大力促销，其营收同比大增158%至1.59亿元，但受消费需求部分透支的影响，下半年米制品营收剧降至0.48亿元，同比下降22.55%，预计在正常情况下，煌上煌米制品业务未来几年的营收增速不会超过10%。在不考虑并购预期的情况下，我们预计公司未来两三年的每股收益将不超过0.2元，对应今日24.17元的收盘价，PE分别为135倍。除非你能确定煌上煌在未来两三年会有额外的巨大增长机会，否则还是建议回避为宜。

       如前面所言，本屏中的股票有41只之多，细细查一查，看看你手中有无这些股票？