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116亿卖掉环境板块80%股权 中联重科下了一盘大棋

2023-05-10 14:56:27

今天圈子里爆炸了!!!

中联重科竟将以116亿元卖掉了环境产业公司80%的股权!!!

要知道,

2013年,中联重科提出战略转型以来,环境产业与工程机械、农业机械曾一并成为其三大业务支柱。

更重要的是,

从2003年,中联重科以1.27亿元价格收购环卫机械资产后,对这一板块进行了14年的培育,让其变为了一个“小巨人”,当前国内众多市政工程单位的扫路车、洒水车等设备均配备ZOOMLION品牌。2016年,中联重科环境产业贡献了56亿元的营收、7.55亿元的净利润,这在2016年中联重科总体营收200亿元、略降3.52%的情形之下,确实是不容易。

到底为什么要卖?

为什么要将重点再次聚焦工程机械?

上百亿元的资金要怎么花?

土方机械短线怎么弥补?

我们来看看ZOOMLION如何解答。

为什么要卖?卖了有多划算?

1、环境产业与中联重科其他两大板块(工程机械+农业机械)分属于不同行业,难以实现内部资源共享,更会造成对有限资源的争夺;

2、从环卫设备生产商向环境治理整体方案提供商和运营商转变,中联重科相对来说起步较晚,在项目运营上加速赶超面临巨大挑战;

3、环境产业设备销售有一定的利润,服务运营部分则处于亏损状态;环境产业类服务投入巨大、产出周期长,运作方需有很强的异地扩张能力、强大的资源和管理经验,并需要做全国布局。中联重科运营服务有不足之处,在切入的时间上仍有些迟缓,资源获取能力上也存在短板;

4、此次股权转让价高于H股平均17倍市盈率估值标准,比拆分环境产业公司在H股IPO还要划算。同时中联重科还将留有20%的股权,如考虑到环境业务装入上市平台的可能性,将会带来30至50个亿的资本增值。

为什么要回归工程机械?信心有多大?

1、工程机械产品操作功能复杂,技术门槛高,有不错的利润率;

2、中联重科是国内工程机械行业领军企业,技术、生产、研发资源配备齐全,有很强的竞争优势;

3、随着今年整体工程机械行业持续回暖,中联重科工程机械板块增速明显。一季度实现营业收入52.75亿元人民币,同比增长74.5%,其中,工程机械板块增幅超过100%。

4、城镇化建设、“”战略和美国万亿基建项目等的带动,工程机械行业的市场潜能较大。中联重科需要全面投入资源,以抓住难得的市场机遇。

116亿元怎么花?如何做大工程机械?

1、 继续展开自主研发;

2、 通过相应并购来获取那些具有技术优势的产品及公司,迅速提高中联重科在工程机械和农业机械的研发制造能力。

3、 偿还银行贷款,进一步降低资产负债率。

土方机械领域的短板怎么补?

混凝土机械、起重机械等一直是中联重科的优势业务,2016年,两大传统优质板块的收入分别为48.13亿元、35.4亿元。同时,起重机械是所有板块中毛利率最高的,为27.05%。

但在土方机械、高空作业机械等产品方面的“短板”,与中联重科的行业地位并不相称。从中联重科以往的行事风格判断,拥有充裕现金之后,也不排除其未来将继续通过并购海外优势企业的方式来补上土方机械、高空作业机械等产品链上的短板,引入全球最优质的技术和人才,从而迅速获得布局全球的资源、渠道。

对于此次中联重科出售百亿规模的环境产业,业内人士众说纷纭,对ZOOMLION来说是明智之举?还是另有玄机?

你怎么看?



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