2018年股市走势及下一轮大牛市启动之分析
资本市场的健康发展是我国经济转型的主要支撑,没有强大的市场,经济转型就不可能成功,因此,政府高度重视资本市场的发展,按照证监会主席的最新说法,建设资本市场强国是实现梦的重要任务。
2014年4月,,发出了做大做强资本市场的明确信号,但由于在战略执行过程中,急于求成,通过杠杆推升股市,导致股市快速暴涨,短短一年多,上证从2014年的1991点上涨到2015年6月的5178点。2015年下半年杠杆破裂,股市暴跌,最低下跌到2638点,监管部门多名高管被免职或查办,国家不得不拿出2万多亿资金护盘救市,化解流动性风险。在国家队的强力推升下,上证走出了一波大B浪反弹,今年11月14日上证最高反弹到3450点,近期上证进入大C浪调整浪之中,2018年股市会如何走?下一轮大牛市需要具备哪些条件,会在何时启动?
一、2018年股市走势分析
(一)当前股市的现状分析
1、当前的宏观环境基调,是经济转型、去杠杆、化解潜在风险,整顿规范清理是当前的金融领域的主基调,货币偏紧是主基调。 过去十几年,股市也累积了大量的杠杆资金和潜在风险,大股东把股权质押给银行,融资用于维护股价或者增持上市公司股权的现象非常普遍,最典型的是宝能系,使用了大量的杠杆资金举牌万科,类似的案例还非常多,这些杠杆资金有一个缓慢出清的过程。
2、从全球来看,全球货币宽松政策逆转,货币政策逐步转向偏紧。2008年以来,美国、欧洲、日本、均采取降低利率、货币放水等宽松货币方式,推动全球经济从危机中摆脱出来,经济率先触底,进入稳健发展阶段,美国、欧洲、日本等国的经济也进入复苏和稳定增长阶段,但带来的弊端是房地产、股市等资产价格大幅上涨,不利于实体经济发展,也导致通胀压力显现。美国已经进入加息周期,并逐渐回收货币,欧洲等国也开始紧随其后。货币政策偏紧,不利于股市的上涨。
3、多数股票价格高估。今年以来,只有少数权重股在国家队等大机构的推升下上涨,70%以上的股票下跌,这些70%的股票即使继续下跌,估值还是高估,这些股票估值过高的问题是股市IPO审批制造成的,需要一个慢慢消化的过程。
4、新股发行速度过快,法人股解禁压力巨大,股市抛压沉重,导致供求关系进一步失衡,次新股法人股大量解禁是制约股市上涨的主要障碍之一,股市难以走出趋势性上涨行情;
5、经过一年的反弹,股市进入调整周期,周线级调整还在继续,月线级调整也现端倪,但还不能确立。
6、国家队护盘是股市稳定的重要支撑。
7、依然是存量博弈。由于股市没有明显的赚钱效应,场外资金没有入市的积极性,部分场内资金撤出市场,短期看股市依然是存量博弈市场。
8、上市公司业绩造假、内幕交易等现象依然大量存在,违规违法处罚太轻,大量有问题的上市公司退市数量依然太少,证券法需要尽快修改。要对违规违法行为严峻刑法,加大处罚力度,该退时的要坚决退市,建立优秀公司不断上市,劣质公司大量退市的机制;
9、2018年A股将正式纳入MSCI指数;
10、美国股市已经牛了八年,未来一年进入下跌周期可能性很大。
(二)技术分析
上证从2014年5月的1991年上涨到2015年6月的5178点,上涨了1年多;2015年6月到2016年1月,上证从5178调整到2638点,是大A浪下跌;2016年1月,在国家队的护盘下,上证从2638点反弹到今年11月14日的最高3450点,是大B浪反弹,这个反弹已经结束,下一步将进入大C浪下跌,考虑国家队护盘等因素,大C浪下跌空间有限,调整目标位第一是3260,第二是3170点,极限位在2900点,市场到底能够调整到哪个目标位,要看国家队的态度,需要密切跟踪;大C浪调整结束后,大盘将迎来一波中级反弹行情,但这不是牛市,依然是熊市中一波力度较大中级反弹而已。
总的来说,明年依然是超跌反弹的机会,向下有国家队的护盘,下跌空间有限,向上有六月份的MSCI纳入预期,但依然是抛压沉重,向上空间也不大,明年大规模的资金依然没有入市积极性,依然是存量资金博弈行情,股市难以走出趋势性上涨的机会,预计2018年1月或2月份会迎来一个中期底部,随着MSCI的加入预期临近,明年上半年股市会有一波中级反弹行情,但明年下半年走出震荡探底的可能性比较大。
二、股市下一轮牛市启动时机之分析
(一)下一轮牛市的条件
潮起潮落,周期循环,万物皆有率,股市也是如此。
1、基本面条件
(1)国家坚定支持资本市场发展,这一点不会改变;
(2)新股上市第一天出现跌破发行价现象,新股发行困难;
(3)多数股票估值合理和低估。多数股票经过反复下跌,估值合理,长期底部 横盘,下跌动能衰竭;
(4)证券法修改,严峻刑法,上市公司违法成本大幅提高,大部分上市公司不 敢违法,大量劣质公司被退市,建立优质公司不断上市,劣质公司大量退 市的机制,改变股市供求关系失衡的问题;
(5)美国等周边股市高位大跌到低位;
(二)技术面条件:股市中长期技术调整到位。
股市的四次大牛市及四次大熊市
1990年上海证券交易所正式设立以来,已经有 27年的历史,A股经历了四次大牛市,股市从最初的95点,上涨到现在的3300点。
第一次牛市,1990年12月上证从95点开始上涨,到1993年2月份上涨到
最高1558点,2年多的时间,涨幅高达15倍;
第二次牛市,1996年1月到2001年6月,上涨接近6年的时间,从537上涨到2245,上涨3倍;
第三次牛市,2005年6月到2007年10月,上涨2年多的时间,从998点,上涨到6124,涨幅5倍;
第四次牛市,2014年5月到2015年6月,上涨1年多时间,从1991,上涨到5178点,涨幅1.6倍;
当然这期间的四次大熊市,也是跌幅巨大。
第一次熊市,1993年2月到1996年1月,调整了接近3年的时间,从1558点,调整到537点,跌的只剩下1/3;
第二次熊市,2001年6月调整到2005年6月,调整了4年时间,从2245,调整到998点,跌幅超过50%;
第三次熊市,2007年10月到2014年5月,调整接近7年时间,从6124,调整到1991点,跌幅接近70%;
第四次熊市,2015年6月到现在,是熊市下跌及反弹阶段,从5178,最低调整到2638点,跌幅超过50%。
下一轮牛市,在技术上,调整的时间和空间要充分,也就是月线要调整充分,预计从技术上看,2018年下半年、最晚2019年,股市月线级技术调整会比较充分,在技术上就具备了牛市的条件。
潮起潮落,周期循环,2015年下半年到2018年是熊市震荡筑底行情,期间会有存量博弈式的反弹行情,但总的依然是构筑中长期底部的行情,相信在不远的将来,随着经济的稳健发展,股市中长期底部的构筑成功,预计2019年,股市将迎来第五次大牛市。