“牛事”俱备，只差A股。
全球牛市忽然降临！美股新高、英股新高、印度股市新高、巴西股市新高，一水之隔的港股市场，也在昨日突破10年历史大顶，恒生指数创下31983.41点的历史新高，全球牛市似乎只差A股了。
据券商中国记者统计，在全球16个重要市场指数中，已经有7个指数在2018年里创下了历史新高，共涉及5大交易市场，其中台湾加权指数虽未新高，但也在今日刷新1991年以来的新高纪录。
就2017年以来的涨幅来看，恒生指数、纳斯达克指数、圣保罗IBOVESPA指数、孟买SENSEX30和道琼斯工业指数赚钱效应明显，累计涨幅均超30%，分别达到45.38%、34.19%、32.55%、30.59 %和30.51%。
值得关注的是，恒指十年后创新高，估值却大幅降低。
熟悉港股市场的投资者或许还有印象，2016年期间港股市场曾出现“港股边缘化”争论，认为港股市场正逐渐失去资产定价能力、缺乏市场活跃度，在港股上市的公司难以获得较高估值，说白了就是港股就该拥有低估值。
那场争论中，港股市场的最大缺点，也是如今港股市场的最大优点：低估值，堪称全球股指最低股市场，甚至出现了20年一见的“指数破净”现象，指数动态市盈率一度低至8.7倍、市净率更是只有0.93倍。
不久后，港股市场即开启了这轮牛市行情，直至刷新历史新高，即便如此，港股市场依然是全球最便宜的股票市场之一。
据统计，在10年前登顶期间（数据截取于2007年10月28日），恒生指数市盈率为22.5倍、市净率为3.57倍，而在创下历史新高的今天，恒生指数市盈率却只有13.8倍、市净率为1.4倍。
这意味着，十年过去后，恒生指数市盈率降低了38.67%、市净率降低了60.78%，指数期间涨幅主要由盈利、资产推升的痕迹非常明显。
交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏在接受券商中国记者采访时表示，在加息周期初期，随着利率息差的扩大、利率曲线陡峭化，美股、港股和A股的金融板块都会有很好表现，相信恒生指数在大权重板块的推动下，将有机会创下历史新高，尤其是在第一季度期间。
另外，海通证券首席经济学家姜超在2018年对港股市场进行了积极推荐。
在对2018年的宏观经济分析研报中，姜超认为新的一年将会发生五大重要的变化：
一、通胀：CPI和PPI强弱逆转。
二、外贸：内外需强弱逆转。
三、地产：一二线与三四线强弱逆转。
四、金融：货币与融资关系逆转。
五、经济：供给和需求关系逆转。
姜超表示，18年要从关注供给重回关注需求，要重视需求下滑对投资的影响。
因此，姜超团队在年度观点中，对大类资产比较看好的是与外需有关的港股和石油，与货币有关的债券，以及与避险有关的黄金；而在内需当中，对和PPI有关的商品、房地产等相关资产相对谨慎，而和CPI有关的消费和服务仍有支撑。
更值得关注的是，姜超在日前一个公开演说时表示，对于2018年中国有关的机会进行简单排序，港股应该排在首位；第二是国内债市，国债利率处于历史高位，具备长期投资价值；第三是黄金，黄金是唯一一个全球避险品种。
来源：券商中国，作者：曾炎鑫
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