5月21日晚间，中联重科公告宣布拟以116亿价格出售其全资子公司长沙中联重科环境产业有限公司（以下简称“环境产业公司”）80%控股权。
公告显示， 盈峰投资控股集团有限公司（以下简称“盈峰控股”）、广州粤民投盈联投资合伙企业（有限合伙）、上海绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）、弘创（深圳）投资中心（有限合伙）作为受让方。其中，盈峰控股收购环境产业公司51%的控股权，其他三方收购29%的股权。
“这是中联重科发展战略的重大调整，取工程机械和农业机械、舍环境产业，是为了更加聚焦我们所擅长的核心业务，并让环境产业顺应产业规律去与优势资源结合而持续壮大。”中联重科副总裁孙昌军对此表示。
出售支柱产业为多赢
2013年中联重科提出转型战略以来，环境产业与工程机械、农业机械成为三大业务支柱。2016年度，环境产业板块贡献了56亿营业收入和7.55亿利润，其地位不言而喻。
此时，中联重科出售前景向好的支柱产业，目的何在。
中联重科董秘申柯介绍，“从行业特性、现有资源条件来看，环境产业与中联重科其他两大板块分属于不同行业，在同一公司内发展，不但难以实现内部资源共享，更会造成对有限资源的争夺，转让环境产业股权，更有利于工程机械和农业机械的做强做大。”
证券时报记者了解到，在环境装备制造方面，中联重科已是国内最大的环卫装备制造商，其核心产品路面三车（洗扫车、扫路车、垃圾车）在国内市场占有率超过60%。
孙昌军坦言，这种标准设备的销售只是大环境产业的冰山一角。要迅速地从环卫设备生产商向环境治理整体方案提供商和运营商转变，往往是以巨额投入、较长的投资回收期和丰富的项目资源为条件的，“公司在服务运营能力、异地扩张的资源整合、营运人才的储备方面都存在短板。”
与此同时，中联重科另外两大板块——工程机械和农业机械，对资源的需求也是“嗷嗷待哺”。孙昌军介绍，历经四年行业低谷的工程机械，留下了不少历史包袱需要解决；今年初以来市场迅猛回升，全行业几乎处于供不应求的状态，公司需要全面投入资源，以把握住来之不易的市场机遇；农业机械自2014年进入中联重科，尚处于培育成长期，对技术、市场资源的需求也处于饥渴状态。
在资源难以兼顾、相互掣肘在所难免的情况下，孙昌军说，“此时为环境产业找一个好婆家，获得的资金反哺工程和农业机械，不失为多赢之举。”
公司已获百倍投资收益
本次盈峰控股将中联重科环境产业板块纳入旗下，其环境治理整体技术方案提供能力、标准和非标设备的设计制造能力均将大幅提升，协同优势显著。
据申柯介绍，本次交易价格以环境板块2016年净利润7.55亿元为基础，总体估值为145亿元，对应环境产业板块2016年净利润的19倍。
追溯中联重科环境产业历史，当肇始于2003年以1.27亿元价格收购的环卫机械资产。其时，环卫机械业务规模不足一亿元。经历14年的培育，环境产业公司已经在中联重科旗下成长为年营业收入56亿元的“小巨人”企业。仅以出让的80%股权价值计算，中联重科已获近百倍于初始投资的收益，对上市公司股东而言，回报颇丰。
H股市场此类公司其估值一般在17倍市盈率左右。以此为标准的话，中联重科此次股权转让价值高于H股平均估值标准，比拆分环境产业公司在H股IPO还要划算。
申柯同时表示，同时中联重科还将留有环境产业公司20%的股权，未来业绩前景可期，如考虑到环境业务装入上市平台的可能性，将会带来30至50个亿的资本增值。
所获资金将反哺核心主业
申柯介绍，此次交易获得的利润，或将用于消化前期资产包袱，实现工程机械板块轻装上阵，中联重科盈利能力将会迅速恢复。此外，所获资金更重要的是反哺公司的两大核心业务：工程机械和农业机械。
申柯说，中联重科的战略目标将发生重大调整，更聚焦于核心业务，做强工程机械业务，培育农业机械业务，并通过“补短板、走出去”，实现两大业务板块的提质升级。
孙昌军表示，“十三五”期间，各项政策利好纷纷落地，基础设施建设和城镇化建设仍然处于纵深发展阶段，泛珠三角带、长江经济带、雄安新区等建设项目已然成为国内基建的“香饽饽”，未来几年将成为行业转型发展的外部驱动力。同时，随着全球经济进一步趋稳，中国“”战略和美国万亿基建项目的带动，工程机械行业的市场潜能仍然较大，国内有实力的企业挺进全球市场仍将大有可为。
具体分析，孙昌军认为公司在土方机械、举高类机械等产品方面的“短板”，与中联重科行业地位也极不相称。从中联重科以往的行事风格判断，拥有充裕现金之后，也不排除其未来将继续通过并购海外优势企业的方式来补上土方机械、举高类机械等产品链上的短板。
中联重科在国际并购方面拥有诸多成功案例。孙昌军介绍，中联重科从未放弃对国际标的的追求。如果出售环境产业控股权，未来，中联重科将“对内补短板，向外走出去”，为实现企业全球工程机械前五的目标持续加码。
2014年进入中联重科、一直处于相对独立发展的农机板块，在环境产业板块出售之后，其战略地位更加突显，中联重科也同样对其寄予厚望。
“目前，农机板块还处于培育阶段。随着农业全程机械化、智慧农业的推广，农业机械会进入一个快速提质升级的通道，前景广阔。在公司内部，共性技术、智能化控制技术甚至农地开垦作业方面会形成工、农协同的发展态势。”申柯介绍。