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股票价格上涨的底层逻辑

人类行为研究 2021-02-21 14:51:59

首先抛出个观点:价投也好,趋势也好,说到底都是股市的表层逻辑,底层逻辑其实是看资金,更底层的逻辑是韭菜。

一、股票价格上涨的过程

(正常的市场)

一只股票出现最低点(时间点t),有人发现了其性价比很高,所谓的被低估,然后买入,这里我们称之为第一批价投(价投1),然后再有人在时间点t+1发现股票被低估,买入,我们称之为第二批价投(价投2),以此类推,这个过程中股价一直是上涨的,但是不急不躁,平稳上涨,我们称之为第一阶段。直到趋势投资者进场,游资进场,大批散户进场,这个阶段开始暴涨到顶点,我们称之为第二阶段。最后是第三阶段,游资撤出,股价暴跌。

在第一阶段,即使股价开始回归价值不再便宜,因为企业利润的增长,也会重新变低估,从而还会有价投陆续进入,拉升股价

(纯炒作市场)

这样的市场一般来说没有第一阶段,即使有,第一阶段可能更多的也是趋势投资基金的吸筹过程。

总结:不管是哪一种股票上涨方式,可以看出其实底层逻辑都是资金,而且是增量资金的进入,所以底层逻辑其实是时间差,越早发现,越早买入,越早盈利,越多盈利。

增量资金可能是新的价投,新的趋势投资者,也可能是老价投们涨工资了,筹集到资金之后的继续投入,也可能是老价投们拿到了企业的分红后又买入企业的股票,等等。

二、价投是否做波段

所以总有人问我,你为什么做波段。

我一般说因为我是伪价投,如果是很在乎的人问,我会和他说上述价格的变化过程,告诉他我不是价投,也不是趋势,这些都是表层逻辑。

那么什么时候做波段,就是趋势交易者进来的时候股价迅速攀升,等跌势一出来我一般就出来,有时候确实丢了主升浪,至少回撤少,安全。

我一向坚持的原则是,可以少挣钱,但是不可以大回撤。

事实上所谓的价值投资基金也都是做波段的,华尔街的基金经理们普遍有着买入卖出更快的席位,更快的从交易所或者券商得知市场抛售的消息,所以跑的比谁都快,散户都是后知后觉的,国内也一样。

个别盘子超级大的基金,比如一些险资,盘子真的太大了,没法做波段,被动纯价投,一个小散,或者规模仅仅几个亿盘子的基金,不做波段,不在市场大跌的时候卖出,要么就是基金经理只想挣管理费,懒得操作,要么就是基金经理觉得万一错过了主升浪挣的少了和投资者解释麻烦,要么就是基金经理真的不太懂或者没看出趋势没得到消息,一下跌了好几十个点,只能对外说我们是价投了。。。

三、波段怎么做

其实没有什么固定的套路,完全是春江水暖鸭先知。

我一般是大幅上涨后卖出,大幅下跌后买入。如果判断错了呢,比如卖出后又大幅涨了,股票那么多我再看下一只好了,或者就买入也没什么,损失了一些收益而已。

其实只要是投身股市多年,天赋不太差,有一定智商的人,对市场的判断还是比较准的,我的一个观察是在各种群里,大家随便说对市场后期的判断,一般都比较准,但是背后大家又都是赔钱的,为什么会赔钱?你想想是不是你觉得趋势是上涨,但是一直犹豫,犹豫一段时间后忍不住买了,结果趋势走个两天到头了,等跌的时候其实你觉得是要跌了,但是心存侥幸,一直扛着,刚要卖看到一个两个反弹,又觉得应该没事,然后往下走了,你还是心存侥幸,像鸵鸟似的告诉自己反正都赔了,就拿着,万一再上去了呢。

很早的时候我对自己做过一个测试,就是彻底不买卖,然后自己弄个日志,每次觉得市场要上涨或下跌自己就记录一下,坚持半年多,看自己判断的准不准,后来判断正确的概率比自己想象的高,很多做趋势的之所以赔钱,只不过是操作纪律的问题。

做波段最难的不是判断,而是管住自己,知行合一。

四、价投依然是最适合做投资的

虽然我也做趋势,但是不可否认,价投依然是最适合做投资的方式。

可以参照我第一部分内容写的资金的进场顺序,价投一般是最早进场的,我说过,做投资就是时间差,早买早挣钱,所以价投一般更挣钱。

另一方面,价投的资金效率可能比较低,因为需要等人抬轿子,但是风险也最低,因为越早进场也意味着越不容易赔钱,便宜,一方面是为几倍的收益创造了足够空间,一方面是为下跌提供了足够的支撑,所谓跌无可跌。

价投意味着安全,以及有可能伴随着的高收益。

五、趋势的弱点

第一,我不认为有什么技术指标是真的能做趋势的,其实是一种市场的感觉,和开车一样,炒房子的人或者某个行业的人没什么技术指标,但是房子的暴涨前夜和行业可能的衰落,这批人都是可以提前判断了解的,还是那句话,春江水暖鸭先知。

第二,趋势有个致命的弱点,不可控因素,在房产这块主要是政府突然的严控政策,行业的工作人员可能面临突然的技术革命又续命了,或者政府突然的大力支持。股市里的不可控因素,往往是zf本身,尤其是我们的gj队,过热的时候冷却市场,过冷的时候温暖市场,对于趋势来说本来要下跌但是强行支撑指数,浪费了时间,还可能让一些人误判从而变成了诱盘。

第三,踏空有时候确实比亏损更让人难受,人心不容易管住,知道做不到,操作纪律总是无法遵守,这很正常,所谓人性。

第四,因为这东西更像是一种玄学,现代科学讲究的是理性判断,但是其实就像开车一样,有的时候其实纯粹是一种感觉,所以你的感觉对不对,或者前十年一直是对的,后十年突然不敏感了,这都是很难说的,更重要的是,无法传授,我个人认为,那些跟你讲技术分析教你做趋势的都不靠谱,但是又怎么办呢,总不能像我一样告诉你趋势就是一种感觉,那怎么指导你,怎么收你培训或者咨询费,怎么和投资者说,让投资者几百万投进去你告诉投资者你靠的是玄学?

第五,其实说是玄学,也是显学,其实需要你对宏观(判断指数)、中观(行业变化)、微观(市场资金、杠杆等)进行综合的判断,需要很丰富的知识,很及时的消息,就比如我本人,个人认为对货币是很有研究的,所以玄学的背后其实是庞大的知识储备和独立判断;另一方面也需要很丰富的经验,炒股多年的人应该知道股市在一年内是有周期规律的。

第六,我承认趋势看对的时候虽然多,但是看错的概率也很大,而且我也不会公开说,因为一旦公开说就可能会进入“赌气”模式,比如我觉得股市要跌了,但是过几天我的感觉是之前可能错了,但是我已经公开说股市跌了,出于面子我可能继续固执的坚持之前的判断,所以如果不是出于刷存在感的需要,我不会公开说市场判断。

六、一点点声明

底层逻辑是资金就说这么多。

更底层的是韭菜,就是未来是否有接盘侠,不展开说了。

这只是我个人的一些感想,对不对不敢说,我一直认为没有几十年的持续投资回报还是不敢说自己多牛的,写出来算是个记录,就像前面说的,这可能只是个草稿,后期我会修改的,也可能就面目全非了。

我个人还是认为价投是最合适的投资逻辑的。

以上。

价格系列:价格的产生过程    价格的支撑

买卖逻辑:买和卖的逻辑    投资的AB面

3月13日,在雪球上预言了暴跌:

第一张图是雪球上的帖子,还有更多的帖子。

第二张图是今天的持仓(市值是0代表空仓,盈亏是0证明今天没发生交易),我发现截图看不出来日期,好在可以推理,图中上次登录时间是3月22日14:49,而手机上的时间是14:20,而我今天发文,这就证明日期是3月23日的截图。

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