周末传说了好久的两件事落地了。第一是官方明确表态要控制2017年再融资金额了，这方面早就谈过，妥妥的利好，就不再赘述了。第二则是股指期货基本确定要正式松绑了，这个对大盘是利空还是利好就需要好好分析一下了。
在2015年7月的股宅中，股指期货可谓千夫所指，。这事儿总让人想起明末袁崇焕的往事，说他坏的恨不得生啖其肉，说他好的则认为是武穆蒙冤。至于到底是好是坏，历史往事只能靠嘴炮了。
先简单介绍下股指期货是怎么被阉割的，无非是两条：第一，提高保证金比例；第二，限制单个用户开单的数量。
2015年股灾期间，非套保用户的单日最大开单数从1500张逐步削减，最终减到100张，且规定单日开单超过10张就构成“重大异常”。这就相当于，本来顿顿吃东来顺全聚德都没人管，。
保证金则意味着杠杆，提高杠杆就意味着抽水，不用多解释了。
被阉割过的股指期货当然对大盘影响力减弱。
目前资本界的态度是一直喊冤，用各种理由来表明股指期货对大盘的作用是中性的——既不助涨也不助跌。对于这个喊冤，我们吃瓜群众还是需要擦亮眼睛，听其言观其行，从逻辑上来分析是真冤还是假冤。
首先必须认识到，天朝所有资本市场的特点都是追涨杀跌。股票之类的，还有个价值分析的思路在，会有人抄底逃顶。然而股指期货交易肯定是纯趋势的，必然会有助涨助跌的作用——无非是这个作用多大而已。
而我A的指数设计也非常不合理。最不合理的一点就是某些流通量很少的巨无霸对指数的影响极大。比如中国时候，表面上看股本1830亿，流通股1619亿。然而实际上，在这些流通股中第一大股东中国石油集团占股86%，其中在A股中占股比例更高。当然，按照道理，中国石油集团的股份也是可以交易的，完全可以高抛低吸。不过以国企尿性，多一事不如少一事，领导人脑子坏了才回去二级市场进行交易。这就意味着真正的流通A股不过100亿股左右甚至更少——总价值和目前乐视差不多，自然轻松愉快操纵。
按照道理来说，任何期货的首要功能就是套保。然而我A任何期货都主要是投机博弈。同时也不能高估我A资本家们的道德血液，跨市场套利绝对是他们能干出来的事儿。
以上简单来说，就是山中无老虎，猴子称大王。本来应该起到稳定作用的股指期货，实际上就反而起到了反作用，至少存在反作用的可能性。
这下问题来了，松绑后的股指期货到底会在未来如何影响大盘呢？
以hs300的股指期货IF来看，hs300目前指数3354，IF1701为3352,IF1706为
3297。1701的意思是在2017年1月就要到期，是近期；1706的意思是在2017年6月到期，相对远期。不难发现，1701的指数和现值差不多，1706的指数略低于现值，光从指数来讲影响不会特别大。
IH和IC期货分别对标上证50和中证500，情况也和IF大同小异。考虑到股指刚刚开放，刘主席又向来是严管，估计还没谁立马敢来当土豪、妖精、害人精。
而现在大盘指数不过3000出头，估值不算高也不算低，短期内估计谁也没这动力来折腾。
BUT，期货作为先行指标的价值仍然存在。IF、IH、IC的标的不同，未来的分化很可能说明不同类型股票的走势，不可不查。