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伯克希尔——世界上最贵的股票

2023-05-10 14:56:27

伯克希尔·哈撒韦公司由沃伦·巴菲特(Warren Buffett)创建于1956年,是一家主营保险业务,在其他许多领域也有商业活动的公司。其中最重要的业务是以直接的保险金和再保险金额为基础财产及灾害保险。伯克希尔·哈撒韦公司设有许多分公司,其中包括:GEICO公司,是美国第六大汽车保险公司;General Re公司,是世界上最大的四家再保险公司之一。


公司业务


伯克希尔·哈撒韦总部位于美国内布拉斯加州奥玛哈,旗下掌管多家子公司。伯

克希尔属于一家以保险业为主营业务、且拥有多元化投资的集团,其涉足的行业包括 了保险、铁路、零售、能源、制造以及金融产品包括衍生品等。该公司过去廿五年来,以日益雄厚的资本及微乎其微的负债,平均每年为股东创造25%以上的价值成长。


伯克希尔旗下拥有许多截然不同的事业,则逐渐转为企业全数股权的并购。伯克希尔·哈撒韦公司的投资业务通过在公司占有股份来实行,这些公司包括:美国特快邮递公司、可口可乐公司、联邦家庭贷款抵押公司("Freddie Mac")、Gillette公司、。


该企业品牌在世界品牌实验室(World Brand Lab)编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第二百六十二。该企业在2008年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第三十位。


公司历史


伯克希尔原本是一家纺织业的公司,巴菲特发现这家公司的股价变动遵循一定的规律:该公司会卖掉一些纺织机,并用此收入来回购股票,以此提升股价。因此巴菲特从1962年开始,在每一次伯克希尔公司卖出纺织机后,购入该公司股票,等待该公司回购时卖出,以赚取股价上涨的利润。


1964年,随着巴菲特手中伯克希尔公司的股票越来越多,他直接找到了该公司当时的CEO,双方达成了一项“君子协定”:伯克希尔愿意以每股11.5美元的价格回购巴菲特手中持有的股票,然而在该协议达成一周后,巴菲特收到了书面协议,回购价格变成了每股11.375美元。每股少了0.125美元的收益,令巴菲特大为恼火,年轻气盛的巴菲特一怒之下,收购了伯克希尔公司,并且解雇了该公司的CEO。


在收购伯克希尔之后,他已经预见到纺织行业的前景惨淡,并不能够提供一个满意的资产回报率,所以巴菲特并没有一心全部铺在纺织业务上,而是做了两手准备,一方面用用一流的管理人员努力改善纺织业的经营状况,另一方面用伯克希尔的现金流投资收购其他业务。


1969年伯克希尔的主营业务就从单一的纺织业务扩大到银行和保险业,后来巴菲特见纺织业起起伏伏,虽有短暂盈利仍无法提供高的资本回报率,于是开始逐渐压缩成本,降低存货,控制资本投入,缩小纺织业的比重,把现金投入到能产生高回报的业务上,伯克希尔从当初濒临破产的小纺织厂逐渐蜕变成现在旗下拥有房地产、保险、公用事业、能源、铁路、金融、制造零售和服务等的投资巨无霸。


公司股票


2017年12月18日,股神巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦公司(下简称:伯克希尔)A类股票创下了历史里程碑式的纪录 - 盘中股价大破30万美元,约合人民币200万元。同日,伯克希尔B类股票也于盘中首次突破200美元。大破30万美元,单日涨3080美元。这只号称目前全球最贵的股票给我们传递了一个讯息:股票真的没有最贵,只有更贵。


过去55年,股价涨了约4万倍,是因为有着稳健的业绩作为支撑。据伯克希尔公司2016年年报显示,自1965年巴菲特首次接手以来,该公司股价的年复合增长率约为21%。


现在的伯克希尔市值为4884亿美元,名列全球第6,次于Facebook,超过市值4771亿美元的腾讯,稳超市值为4390亿美元的阿里巴巴。


伯克希尔哈撒韦的高股价也离不开巴菲特坚持的“不拆股”理念。早在30多年前,投资者就开始争论巴菲特为何不拆股。在1983年致股东信中,巴菲特表示:“如果我们要分拆股票或采取其他关注股价的行动,我们将吸引那些水平不及卖家的买家。”此后,巴菲特也不时会援引这句话。


投资收益


伯克希尔1957-2017年共60年的总投资回报为62739倍、年平均复利20.2%。统计表中把这个时间段分成了两段,其中1957-1964年为巴菲特私募合伙人阶段,这8年的总投资回报为6.1倍、年平均复利27.7%;1965-2017年为巴菲特完全收购并入伯克希尔后的阶段。这50年的总投资回报为7518倍、年平均复利19.7%;同期标准普尔指数总投资回报为112倍、年平均复利9.9%。


而公司持股的前10的榜单中,有5只股票来自金融(Finance)板块,累计占比高达36.31%。富国银行排名第一,占比14.41%,美国银行排名第五,占比9.68%。另外伯克希尔在海外也拥有大量资产的大型企业,当中最火热的是目前市值最高的苹果。


年度最受尊敬企业


2013年07月01日,巴菲特旗下伯克希尔获评巴伦周刊年度最受尊敬企业。

巴菲特旗下伯克希尔公司升至榜首,此前连续三年排名第一的苹果跌至第三。

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司由2012的排名第15位升至第一,是该排行榜推出以来首次进入前五。


公司现状


今天,伯克希尔公司是一家具有深远影响的投资控股公司,在全世界所有保险公司中,股东净资产名列第一;在《财富》500强中,伯克希尔的账面价值排名第四。伯克希尔公司是一家拥有股票、债券、现金和白银的保险王国,同时它还有许多实业公司。


任何一种划分公司种类的做法都不适合伯克希尔公司,伯克希尔的经营范围包括保险业、糖果业、媒体、多种经营、非银行性金融、投资、不同性质的公司或是联合大企业。伯克希尔公司是一家混合型公司,这从经营范围上不难看出。


2005年4月30日伯克希尔·哈撒韦公司股东在公司年会上投票通过了对盖茨的董事任命。沃伦·巴菲特说:“盖茨的加入将有助于确保伯克希尔·哈撒韦公司的成功发展,因为盖茨有很好的商业头脑,了解伯克希尔·哈撒韦公司的文化,并愿意提供帮助。”


“股神”巴菲特接班人


2011年12月11日媒体报道,在周日的《60分钟》访谈栏目中,沃伦巴菲特宣布,他的儿子霍华德在家族中被称为“Howie”会在伯克希尔·哈撒韦公司中扮演继承人厉害的角色。老巴菲特表示,只要董事会批准,他的儿子会扮演公司财产“守护者”的角色而不是CEO。

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