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氨基酸价格大涨 一股成最大受益者

2023-05-10 14:56:27

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赖氨酸、苏氨酸价格由10月初开始快速上涨,赖氨酸价格由国庆节后7500元/吨上涨至9600元/吨,涨幅近30%,12月报价已超过12750元/吨,梅花生物、伊品生物等主要厂商上周五已经停止报价;苏氨酸价格也由9500元/吨上涨至11200元/吨,涨幅达18%。

氨基酸价格大涨,主要原因有以下两点:

1. 下游需求好转:

从需求看,氨基酸主要用作畜禽饲料添加剂。首先冬季为氨基酸消费旺季,下游消费季节性增长;另外,猪/鸡等养殖业高景气下,养植户补栏积极性增强,而存栏量增加将推动饲料需求的增加。饲料产销量同环比已经出现明显上升,10月猪饲料(占饲料总量40%)产量同比增加22%,鸡饲料(占饲料总量34%)产量同比增加18%。饲料行业已经基本走出低谷,大部分饲料企业16年增速20%以上,饲料行业景气好转直接使得氨基酸下游需求趋势性上升。

2. 供给端收缩:

从供给看,味精与氨基酸生产属于重污染行业,国家对新增产能的投放要求趋严,且环保高压下生产成本上升,小厂商关停产能后复产的难度大,产能向行业龙头集中,目前产能较大的前三家企业市场占有率已达到65%-70%;近期由于京津冀地区以及西北地区雾霾严重,一品梅花出现检修期以及停产期延长现象,进一步加剧供给端收缩。另外,过去几年,由于氨基酸价格低迷,库存持续下降,目前各渠道氨基酸库存已基本出清。

 

氨基酸行业景气度有望持续上行。受益股:

梅花生物(600873):国内味精与氨基酸龙头企业,其中氨基酸业务占其收入比重的45%-50%。公司赖氨酸产能约36万吨,位居全国第二,苏氨酸产能约32万吨,位居国内第一,价格上涨带来盈利弹性较大。




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