数据控眼里的新三板：我看到十倍股的出现，形态都很相似
2023-05-10 14:56:27富姐之前关注主板的时候，发现二级市场的股票价值大概有三层肉：
第一层是股票的基本面，具有稳定盈利能力的股票值得长线投资；
第二层肉是流动性溢价，基本面还可以的股票如果出现高换手率、有大额资金入场则值得关注；
最后一层则是投资者期望值，也就是市场信心指数，它能决定股票短线涨跌方向。
与之对应的投资逻辑则是：布局高送转及分羹填权行情；跟踪大资金流向及热点新闻的热点追踪、事件驱动；概念股炒作。
而对流动性相对不足、投资者信心还未凸显的新三板股票来说，第二层肉太薄、第三层肉威力还未显现，因此富姐认为，布局高送转才是新三板最核心的投资逻辑。
富姐是个数据控，统计分析了2015年以来的新三板转送派股票的情况，十倍股的密码或许就在其中。咱们数据说话。
2590家挂牌公司的分红派现盛宴
1
3成公司实施转送派，平均每家分红2.5次
2015年至2016年11月中旬，不到两年时间，新三板上就有2590家挂牌公司参与了分红实施，约占9485家挂牌公司的27%。
也就是说，剔除下半年才挂牌的公司（刚挂牌还未发布财务报告），新三板上平均每3家公司就有1家有分红预期和分红能力。这个比例是主板市场远远不能企及的。
另外，这2590家公司合计发布了3287次分红实施公告，平均每家公司分红2.5次。
其中，大方软件、凯华材料、淘礼网、芯朋微、信源小贷、翼捷股份等6家公司都是新三板上的分红大户，不到两年时间就分别实施了4次转赠送方案。除此之外，还有艾博德、艾融软件、安达物流等80家公司分红次数达3次之多。
即，有86家公司平均每半年就会分红一次，具备持续分红的能力，占比3.3%。这还只是简单计算，如果要一家公司一家公司仔细分析，那半年分红一次的公司数量将比这个数值多得多（因为绝大部分公司是2015年后挂牌的，实际上挂牌年龄不足1年半）。
这是因为，新三板绝大部分挂牌公司都是刚成立不久的创新创业型公司，年轻的公司成长空间远比成熟型公司大得多，这决定了他们业绩的增长和分红的实施能力要比主板上市公司大得多。
难道股权投资的本质，不就是在投资未来稳定的分红预期吗？
2
互联网相关公司占比超过3成
2590家挂牌公司共涉及191个行业。其中，有487家公司为软件和信息技术服务业，占比18.80%，为所有行业之最。
值得注意的是，计算机、通信行业和电子设备、互联网相关服务分别有189家和122家，占比为7.30%和4.71%。加上软件和信息服务业，三者合计，互联网相关挂牌公司的分红数量最显眼，达798家，占比达30.81%。
除此之外，还有专用设备、化学原料及制品、电气机械和器材、商务服务业、医药制造、汽车制造等6个行业相关公司分红表现也很活跃。
从挂牌数量来看，先进制造业、互联网相关行业挂牌公司数量规模是新三板两大头，这说明了创新创业型公司喜欢扎堆这两个行业。而从业绩情况来看，相关行业的公司遥遥领先，当然也与行业所处风口及发展前景有关。
股权投资的本质，不就是投资前景广阔的红海、蓝海吗？
3
2倍市场平均净利润、创收高3成
三板富研究中心数据显示，实施分红的2590家挂牌公司业绩增长速度远高于市场平均：2015年平均创营收2.08亿元、归属母公司的净利润为2194万元，比市场平均的1.51亿元、1113万元分别高出37.73%和97.12%，尤其是净利润，接近市场平均的两倍。
无独有偶，这个数字在2015年中报、2016年中报也与市场平均拉开了巨大的差距。2015年上半年，2590家公司平均创营收9037万元、归属母公司的净利润为882万元，而市场平均则分别是6673万元和440万元。
平均营收和净利分别高出市场平均的35.43%和100.45%。这个数据再次在今年上半年重演：33.69%、83.48%。
常识告诉我们，参与实施分红的挂牌公司，没有出众的业绩作为支撑都是耍流氓。而2年、3组数据的直接对比也说明了这一点。营收能力高出市场平均3成、净利润为市场平均的2倍，这两个数据展现了高送转派公司优于市场平均的基本面。
而股权投资的本质，不就是投资优秀的公司基本面吗？
4
两年转送1700亿股，派现56亿元
这3287次分红中，有616次送股，平均每10股送5.5股；有1338次转增，平均每10股转增7.7股；还有377次分红既送又转。将转送前后的总股本从1917.88亿股扩大至3658.24亿股，几近翻番。
其中，10送10、10转10以上的高送转分别达96次、719次（既送10以上又转10以上的，分开计算）。这个数字，在主板2015年和今年上半年分别为485次、43次，合计才528次，不及新三板的7成。
另外，送股比例最大的是卓杭科技，10送80转38；转增比例最大的是都飞通信（现在的九州量子），其今年6月份实施分红预案：10转330，直接将公司总股本扩大了33倍。
相比主板送转王煌上煌、吴通控股、彩虹精化的10转30，新三板的高送转才是真正的“豪”。
除此之外，分红派现才是真正能落入投资者口袋的真金白银。而三板富研究中心数据显示，2015年以来，新三板共分红派现1782次，平均每股派现0.23元（税前），合计派现56.46亿元。
按照挂牌公司股权登记日的股东人数算，平均每位股东、投资者派现3.15万元。
虽然新三板挂牌公司股权高度集中，派现金额大部分落入公司大股东口袋，但不可否认的是，参与其中的投资者也能分享个中红利。这是主板投资者完全无法望其项背的。
难道股权投资的本质，不就是为了分享公司发展带来的红利吗？
高送转派是新三板的核心投资逻辑
没有基本面支撑的高股价增长都是耍流氓，迟早有一天会轰然倒塌。
而综上，股权投资的意义，无论是从公司基本面、风口行业还是稳定的现金流来看，关注高送转派公司都是明智之举。而这些基本条件，正是支撑公司股票稳定长期走高的动力。
事实上，布局高送转就是在践行价值投资的理论。用巴菲特的话说，就是从逻辑的起点上追求包括企业、投资者在内所有参与方的共赢。
以雄霸主板股价榜首多年的贵州茅台为例，它2001年上市时净利润已经有3.42亿了，经过14年的连续增长，到2015年净利润已超过160亿。当一个企业的净利润从3亿到160亿、未来可能更多的时候，企业发展壮大的过程中所有的参与者都是利益的分羹者。
而在新三板，就像相比九鼎、中科招商等类金融企业来说并不引人注目的凯华材料（831526），不到两年的时间分红派现了4次。净利润同比增长在2015~2016中报、年报中都特别显眼，分别同比增长88.33%、69.67%、56.70%。当整个市场投资热情都逐渐冷淡之时，它及它的股东、投资者们都正在闷声发大财。
布局高送转派公众公司，是价值投资的一个基石。也理应成为股权投资市场——新三板最基本的投资逻辑。