惊爆！证监会主席怒骂野蛮人，批判杠杆收购， 土豪险资举牌风险还可控吗？

     12月3日中午，一则短视频在微信中流传，原来是证监会主席刘士余怒批近期举牌股市的险资，其用语之严厉让人震惊，如非视频简直难以相信。

　   近来，A股市场险资举牌风起云涌。恒大系与梅雁吉祥的“爱恨纠葛”刚落幕；前海人寿与南玻A管理层的矛盾便迅速抢占“头条”，此后又瞄上格力电器；安邦系和阳光保险同样不甘寂寞，安邦系11月份以来两度举牌中国建筑，阳光保险则举牌吉林敖东。

     为何要公开批判？？对年底前的市场会有何影响？

证监会主席怒骂野蛮人杠杠收购

，证监会主席刘士余发表演讲。

     刘士余指出，用来路不正的钱，从门口的野蛮人变成了行业的强盗，这是不可以的。挑战了国家法律法规的底线，也挑战了做人的底线，当你挑战刑法的时候，等待你的就是开启的牢狱大门。

以下为部分演讲内容，根据现场录音，未经当事人确认：

刘士余：我还是希望或者说要求不当奢淫无度的土豪，不做兴风作浪的妖精，不做谋财害命的害人精。最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，举牌、杠杆收购，是对治理结构不合理的公司的一种挑战，这现象都有。

但是你用来路不正的钱，从门口的野蛮人变成了行业的强盗，这是不可以的。你在挑战国家法律法规的底线，你也挑战了你做人的底线，这是人性不道德的体现，根本不是金融创新。

有的人集土豪、妖精及害人精于一身，拿着持牌的金融牌照，进入金融市场，用大众的资金从事所谓的杠杆收购，杠杆是物理上的概念，用杠杆的强度、杠杆的长度、杠杆的支点，杠杆收购用的钱，出资人必须有风险消化能力。

现在在金融市场，直接发展一些产品，实际上最终风险承受的不是发产品的机构，而是我们广大投资者。杠杆质量在哪里，做人的底线在哪里？这是从陌生人变成了野蛮人，野蛮人变成了强盗。

      ，，当你挑战刑法的时候，等待你的就是开启的牢狱大门。

恒大之类野蛮人收割二级市场惹众怒

自从2014年安邦保险在资本市场掀起举牌以来，门口的野蛮人开始在资本市场上不断折腾起来。

“宝万之争”是2016年中国资本市场上发生的一个具有重要意义的事件，宝能系及其一致行动人前海人寿借助各种金融渠道，通过对各类杠杆资金的组织，尤其是对资管计划的嵌套使用，耗资430亿元成功收购了万科25%的股权，爆发了轰动整个市场的“宝万之争”事件。之后“恒大系”也加入战场，不断增持万科。

如果说第三方通过杠杆集聚资金，“宝万之争”就是典型的敌意性质的杠杆并购，背后反映出公司治理的问题。那么前段市场在A股市场上最活跃的非恒大险资莫属，连续抢占了很多天的头条，而且“恒大系”在二级市场上的所作所为，就有操纵市场割韭菜的嫌疑了。

      上市公司2016年三季报披露结束后，牛熊交易室曾跟踪机构投资者的持仓。恒大系在市场上长袖善舞，恒大人寿成为了市场热点之一，恒大花了近5亿元重仓“杀入”国民技术，金洲管道和中元股份也分别占据了近4亿元的资金。

表1：恒大三季度重仓新进股 数据来源：牛熊交易室，choice数据库

       但自10月31日起，恒大人寿“快刀收韭菜”的做法引起市场上一片哗然，恒大“买而不举”的操作手法，在短线中真的是出奇制胜。

首先截至10月31日，恒大人寿通过旗下账户大幅度减持栋梁新材（002082.SZ）1023万股，退出其前十大股东位置。以10月份栋梁新材均价来算，恒大人寿盈利7200万元。反观其股价，三季度走势平平淡淡，在恒大准举牌概念出后，强力拉升，之后开始“跳水”表演。

图1：栋梁新材（002082.SZ）近期股价走势 数据来源：牛熊交易室

紧接着，恒大“休妃”梅雁吉祥（600868.SH）。9月28至30日，恒大人寿入主梅雁吉祥，10月31日全部清仓，11月1日晚间梅雁吉祥公司答上交所问询函对外公布。仅仅1个月的时间，恒大赚了1.6亿元，刀子之快，手法之狠。

图2：梅雁吉祥（600868.SH）近期股价走势 数据来源：牛熊交易室

虽然，在11月中旬，恒大人寿表示，，为体现恒大人寿承担资本市场稳定的社会责任（真的很讽刺），恒大人寿于2016年11月后分次对相应上市公司股票进行了增持并计划长期持有，承诺截至回复出具日持有该公司所有股票均自愿锁定6个月。

      ，相关交易账户受到深交所重点监控后，恒大人寿才一口气增持五家上市公司并承诺锁定六个月，花钱做个姿态而已，反正已经暴赚了一笔。

证监会主席今天公开警告，有意思的是，，当时说“保险资金举牌越多 证监会刘主席越高兴。”

2016年3月12日在梅地亚中心多功能厅举行记者会，中国保险监督管理委员会主席回答中外记者的提问时说到，“。在放开保险资金投资渠道的同时，保险资金的运用依然保持了安全稳健，目前的整体风险还是可控的。”

        一个是资产结构比较好。现在保险资金的运用余额达到了11.4万亿，其中固定收益类的资产占比达到75%。

      二是资产质量比较好，持有债券的信用等级有90%达到AA级以上，股票、股权等权益类投资以蓝筹股为主，基础设施等投资AAA评级的占比达到了92%，有担保的资产占到了88%，而且其中42%是商业银行提供的担保。

      三是资产流动性比较好，债券、股票还有基金等流动性比较高的资产占比达到56%，其中有34%是高流动性资产。

        谈到举牌的问题，其实举牌是二级市场普通的股票投资行为，国际上保险资金是重要的机构投资者，举牌越多我们刘主席是比较高兴的。因为保险资金都是长线资金，包括举牌在内的投资行为，对股票市场的稳定发展具有非常重要的支持作用。

当时说“国内险资的举牌行为总体风险是可控的。我们有一个数字，到去年年底，一共有10家保险公司累计举牌了36家上市公司的股票，投资余额是3650亿元，占整个保险资金运营的余额是3.3%，5%都不到，是很小的比例。平均持股比例是10.1%，涉及的36家公司中有21家是蓝筹股，投资余额占全部被举牌股票的93%。”

       但现在风险还是可控的吗？

　   牛熊交易室不完全统计显示，自2014年年初至今，市场共发生271次举牌，涉及161家上市公司，举牌方耗资近3500亿元，保险机构举牌上市公司数量占半壁江山。其中，222次举牌动作发生在2014年-2015年，2016年以来有49次。在161家被举牌的上市公司中，保险机构举牌了其中的49家，耗资超过1800亿元。

      证监会主席公开批判，会否引发市场大调整？牛熊交易室将进一步跟踪分析。