港汇接连破顶 H股估值已合理或迎来“熊反弹”

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A股沽压减 港股料迎“熊反弹”

港股走势连日偏软，令不少投资者损手，但原来港汇连日悄悄逞强，频频触及强方兑换保证上限，估计金管局将随时入市。过去每当金管局入市，都预示港股将会展开一轮升浪。有分析员相信，目前港股市盈率低至9.36倍，可能吸引外资流入本港“捞底”，港股未来有望进入“熊反弹”期间。港股在美国的预托证券(ADR)也全线向上。

港汇近日表现强势，多次触及并升穿7.75水平，有可能令金管局入市干预，金管局上轮入市是4月份，当时外资大举来港扫A股，部分内地股民也来港炒AH差价，令港汇逞强，一共12度入市，注资逾714.9亿元。

分析员：现水平估值已合理

凯基证券执行董事及研究部主管邝民彬表示，8月已近尾声，截至上周五恒指已累跌3023点，是2008年11月以来最大的单月跌幅。目前A股已由高位回落近40%，现水平估值已见合理，再加上内地孖展额亦随A股下跌，上周四已跌破1.1万亿元人民币，返回年初水平，市场沽压将减小，认为A股将于3000点找到短期支持，从而令港股企稳。

此外，港股也受惠于联储局可能暂缓加息，为港股后市带来支持。展望未来，他认为投资者焦点仍集中于环球市场变化，以及本周将公布的一连串中国和美国经济数据，10日线即22281点为恒指初步阻力位。

近日环球股市集体暴跌，根据美国银行的数据，上周共295亿美元资金流出股市，创下史上最大单周流出金额。但上周后段公布的美国经济数据优于预期，以及市传“国家队”再入场托市等因素，环球股市止跌回升。

第一上海首席策略师叶尚志表示，港股近日的波动与全球货币汇率波动有极大关系，也是引发环球金融市场恐慌的主因。但随羧诵屑跸⒑螅未有明显看到人民币进一步贬值，联储局官员亦公开表示美国9月加息的机会不大，都有利全球货币回稳。技术上，恒指的初步支持在21400点，守稳可望延续反弹的势头，重要阻力位在22500点。

不确定因素多未宜太激进

不过由于市场上的不确定性仍多，叶尚志呼吁投资者要保持谨慎态度，暂时不应过分激进，并要观察大市在反弹时的后续性和稳定性。他又指，虽然目前港汇强势，但料新资金在这个时间大量入市买升的可能性不大，现时令大市反弹的主因，估计仍是来自补仓盘。

他亦指出，若港股成交能保持在800亿元以上，才能有助大市延续反弹浪。另外，市场有否新的“亮点股”出现，对刺激市场气氛有糁匾的影响。对于港汇近日的强势，他认为，亚洲地区的游资，可能为规避币值的波动而暂时流入香港避险，但会否流入港股仍需观察一段时间。

来源：香港文汇报

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