先看两张图:
数据:Wind,2017.08.11-2018.01.29
数据:Wind,2014.7.11-2014.12.09
上面这两张图是这波行情和2014年年底之前的金融地产行业指数的对比,实在是比较相似:上涨、筑平台、假装下跌、突然连续拉高。
当然,2007年的牛市行情里,也有一波金融地产行情,但那次的级别大得多,以至于当时所有人都相信,买入中国银行就和香港人买入汇丰控股一样,把每个月的工资都投入,就可以拿着吃一辈子股息直到天荒地老。
于是,每次大级别行情里,都有一次金融地产的小行情。
当然,金融地产股行情并不总是出现在牛市里,也会出现在熊市和震荡市里。
数据统计,2005年至今,共有16次银行股大涨的时段(行业指数涨幅>15%且跑赢沪深300),其中熊市背景中有3次,震荡市背景中有7次。
那么这次金融地产的行情和看起来最相似的2014年底的那波“小行情”有什么异同点呢?
数据:海通证券,截止2018.01.28
看估值:
观察各指数目前PE(TTM):
上证50为13倍
中证100为15倍
沪深300为16倍
中证红利为10.9倍
中证500为30倍
中小板指为42倍
创业板综指为49倍
偏价值风格的指数估值与盈利仍处合理区间,偏成长风格的指数估值与盈利对比仍偏贵。
代表价值的中证红利指数较优,代表成长龙头的中证500也较优。
看机构行为:
2018年尤其是上半年增量资金主要源于外资和保险,尤其是6月A股将纳入MSCI,外资的配置需求大,而纳入MSCI的A股里金融市值占比46%。
近期金融股涨幅较大,尤其是银行股涨的比较快,短期如果出现一些回撤很正常,中期仍然看好金融尤其是银行,盈利趋势向上、估值低、基金配置低,性价比仍很好。
虽然已经明白中期仍看好金融股,但很多投资者或许会认为金融股太多,不知道选哪些个股好,还不如买基金来得省心。确实人才,不过问题也来了,那么多基金又该怎样选?这里以富国基金公司旗下基金为例,提供以下几只基金供参考。
(部分内容根据海通证券荀玉根研究报告编辑)