导读：银行股集体掀高潮，天风证券认为估值仍处低位性价比日益彰显；国泰君安放下豪言地产还有40%的空间；广发证券点评锗金属价格飞涨，基本面供给端收缩，需求端旺盛；东兴证券深度解析浙江龙盛，认为有三大因素超预期将助推18年业绩大增；信达证券表示2018年草甘膦鲜有新增产能，供给端持续紧缺引领行业高景气。
1. 银行股集体掀高潮，估值仍处低位性价比日益凸显（天风证券）
今日银行股大涨，张家港行低位两连板，建设银行更是7连阳盘中触及9元。天风证券认为银行股仍处于低估值区间。
估值：A股银行板块PE及PB估值仍处于历史区间底部
天风证券认为银行板块上看到1.3倍PB估值。通常PB估值与ROE水平呈正相关。当前，A股银行板块ROE达14%，估值却仅有1.08倍PB，而美国银行板块ROE不到10%，估值却达1.3倍PB。除此以外，A股银行板块处于业绩上行通道中，ROE有望回升，估值有望提升。
投资逻辑：1）今年A股市场仍以业绩驱动为导向，风格不会切换；，显著受益于市场利率上升，业绩改善趋势明确；3）10、11 月兑现收益的资金年初可能会配回来。
投资标的：农业银行（四大行）：基本面改善大、不良贷款率3Q17更是两年来首次降至2%以下，净息差持续上升。在不良拐点与息差回升驱动之下，净利润有望重回两位数增长。平安银行（股份行）：零售转型战略执行力强，具备互联网思维新银行之代表，或将赶超招行，估值提升空间巨大。
2. 豪言一掷如千金，地产还有40%的空间（国泰君安）
金融地产大蓝筹轮番起航，现如今的地产股还能否布局？国泰君安这么看！
国泰君安电话会议中强调，从估值的角度来讲，还有10%的空间，从业绩的角度来讲，还有30%的空间，合在一起即为40%。
①估值：国泰证券认为12倍到14倍应该是估值的中枢，对应现在的股价基本都还有10%的上涨空间。
②业绩增长：2017年销售面积大幅增长，但竣工面积是负增长，这样的剪刀差都会在未来三年进行修复，但只有竣工才会对应到结算和确认利润，全行业都存在由于结算节奏放缓，所导致的业绩释放被拉长的情况。那么在业绩释放被拉长的背景下，现在已经可以看到业绩的高速增长，所以未来三年的业绩高增长将是一个非常确定的事件。
总结：10%的空间来自于估值的上升，最终达到12-14倍的均衡合理的估值区间。等到2018年年底去看2019年的业绩的时候，还有估值切换所带动的业绩30%增长的空间，国泰君安现阶段看地产股仍有40%的空间。
重点推荐：保利地产（600048）、万科A（000002）、新城控股（601155）
3. 供给收缩需求旺盛，锗价卷土重来（广发证券）
近期国内锗价持续上涨，开启“万元时代”，相较去年十月均价8000元/公斤上涨25%。广发证券对其基本面做出深入分析。
历史数据：
历史走势看，国内锗价三次低点都在6000元/千克附近，高点在2015年达到过12000元/千克，而9000元/千克为价格中枢。后续价格仍有上涨空间。
①供给：锗金属产量下降，供给收紧。中国锗矿资源集中分布于内蒙古和云南，占比80%。2017年受环保影响，煤矿、中小铅锌矿关停以及锗冶炼厂停产，国内锗原料企业减产50%，锗锭企业减产30%。
云南锗业、驰宏锌锗和罗平锌电， 三家企业2016年锗金属产量占全国产量将近50%。
1）云南锗业锗金属产量逐年下降。
2）驰宏锌锗减少锗回收，降低销量。
3）罗平锌电2016年停止锗精矿销售。
②需求：中国的锗需求主要以光纤和红外为主，分别占54%和38%。锗：光损耗率低，在光纤通信领域中具有不可替代性。预计2018年全国光纤需求量将达3.5亿芯公里，较去年需求增长近30%。下游需求强劲增长之下，锗生产企业将受益。
③现阶段：上游锗矿生产企业价格上涨惜售情绪浓厚，出货意愿较低；而下游锗产品加工企业则为了以较低的价格拿到原料，积极备货，甚至为了拿到货主动提高价格。供需短缺支撑锗价上涨，有望突破万元。
重点推荐：云南锗业（002428）、罗平锌电（002114）、驰宏锌锗（600497）
3. 浙江龙盛：三大因素超预期将助推18年业绩大增（东兴证券）
早在12月13日的时候，研报君就曾指出分散染料行业高景气度。浙江龙盛作为其背后牛股，东兴证券认为仍有三大因素超预期将推动18年股价持续攀升。
①间苯二酚在17年下半年由于国外落后产能的永久退出，价格飙升。间苯二酚18年年初价格同比上涨70%，由于产品供不应求，后期价格继续看涨。浙江龙盛是间苯二酚全球两大巨头之一，也是国内唯一的投资标的。公司2013年开工的间苯二酚技改项目即将完工，可进一步提高产能3000吨。
②一般11月至次年的3月之间为下游印染企业的淡季，染料价格回落至年度最低水平，今年染料在淡季提价，充分体现由下游印染出现拐点带来的需求增加，以及龙头控制力增强而带来的行业双重利好。
公司对于染料市场具有定价权。“龙盛先动、同行跟进”已成为染料市场的常规模式。技改后龙盛染料板块的生产效率和环保效果在同行中一骑绝尘，且商品染料的产品品种更为齐全合理。
③公司16年投资10亿参与股权并购基金，其中部分高成长的热门标的的公允价值涨幅超过50%。上海大宁广场项目进展顺利，有望2018年贡献利润。
总结：浙江龙盛的中间体、染料和股权投资三板块利润有望全面超预期，预计带动18年业绩的同比增长约50%。中间体板块18年预计贡献净利润超过12亿，染料板块（不含德司达）18年贡献净利润将超过14亿。
5. 草甘膦鲜有新增产能，供给端持续紧缺引领行业高景气（信达证券）
利尔化学昨日大跌今日涨停，新安股份近一个月股价涨幅48%，草甘膦行业的供需格局是否发生变化了？信达证券从供需角度进行分析。
草甘膦行业洗牌进展顺利，供求关系正在发生逆转，价格反弹时产能不会大规模释放，开工率提升将是主要的供给增量，而小厂出货量及开工率的波动性，是草甘膦价格周期波动的主要驱动力。
供给：开工率处于高位，2018年鲜有新增产能，仅江西金龙预计新增3万吨。环保真正对草甘膦产业链产生约束在甘氨酸，环保持续高压下，甘氨酸有望从“去产量”到“去产能”，供给缩减下价格将维持高位，对草甘膦成本形成强有力的支撑。
需求：受全球转基因作物耕种面积持续增长以及国际制剂厂商补库存的影响，草甘膦需求仍在增长，预计2018年草甘膦供应仍偏紧。
重点推荐：新安股份（600596）、利尔化学（002258）、江山股份（600389）
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