两万亿！翻270倍！干掉中移动、秒杀房地产！凭啥
2023-05-10 14:56:27曾听过这样一个段子：某互联网公司有个老员工，每月收入除必要开销外全部买公司股票，不管涨跌，坚持了7年，生活俭朴，只有夏利车一辆，全家租房，工资一直很屌丝，目前资产过亿，这个牛逼的“老员工”，在腾讯上班。
19898.20亿！
恭喜腾讯，成为亚洲市值第一大公司！
马云大大为你点赞！！！
这些年，能干过房产的资产，唯有腾讯的股票
9月5日，腾讯一举成为成为亚洲市值最高的公司。
9月7日，腾讯股略有回调，但仍站稳210港元大关，市值突破2万亿港元。
上市12年，这家公司的股价翻了270倍，年化收益率59%。
腾讯今年股价走势一骑绝尘，一路碾压了中国石油（13097亿人民币），工商银行（市值15940亿人民币），阿里巴巴（市值16417亿人民币）这些大家伙。
亚洲前四大公司市值表现（单位：万亿港元）：
| 公司 | 市值 | |
| 1 | 腾讯(HKG: 0700) | 1.98 |
| 2 | 中移动(HKG:0941) | 1.97 |
| 3 | 阿里巴巴(NYSE:BABA) | 1.96 |
| 4 | 三星(KRX: 005930) | 1.73 |
腾讯跻身全球十大市值公司：
图片来源：港股那点事（hkstocks）
如果当时投资腾讯股票80万元，如今你也可以实现“1亿元的小目标”了
近日，有微博大V晒出腾讯员工“张志东”的朋友圈，其中提到“身在传奇过10年，却错过1亿的小目标”。张志东表示，自己于2005年入职腾讯，那时腾讯的股价为8港元（如果按照1拆5后算为1.63港元）。如果那时投入80万，并一直持有到现在，就可以实现“1亿元的小目标”了。
但是自己并没有这样的先见之明，虽然一直在腾讯这家传奇公司工作，目睹了传奇的过程……该条微博引起了广泛关注。
之前还有段子调侃说：腾讯有个老员工，每月收入除必要开销外全部买公司股票，不管涨跌，坚持了7年，生活俭朴，只有夏利车一辆，全家租房，工资一直很屌丝，目前资产过亿。
还记得12年前马化腾向海尔董事长推销QQ被拒绝吗？
还记得马化腾当年“走投无路”，公司几乎弹尽粮绝，向身边人到处借钱吗？
据悉最后有两位有钱的朋友慷慨地拿出20万和50万。
但是当马化腾问是否可以用股票来还债时，两位都不愿意接受。甚至有一位朋友对马化腾说：“你真的没钱了，不还也可以，不过，我不要你的股票。”
期间，腾讯创始团队成员也尝试找过银行贷款。银行问：有什么可以抵押的固定资产？腾讯人回答：有电脑。再问，电脑是新的还是旧的。答，旧的。银行笑着说，您走错门了！
如今腾讯港股神话已然铸就，时光不能倒流。
从腾讯2004年上市以来，期间马化腾有过几次比较大的减持，但其实马化腾每次都卖在最低点。
第一次减持在2005年7月份，小马哥在6块钱减持很多，减持之后1年股价却涨了300%；
第二次减持在2008年10月底，之后2009年是大牛市，涨了285%；
第三次减持在2011年156块的时侯，因为马化腾和投行对赌失败被迫减持，60块钱卖了，当时股价是160块，一年后涨了15%到了190块。
马化腾卖腾讯，居然每次都卖在最低点，这意味着什么呢？难道小马哥还不够聪明？
这意味着，你即使做到极致了解全部的过去的信息，或者说在所有人中你知道的最多，也不一定能判断未来的走向。
但是梦想还是要有的。
11月11日，是腾讯公司成立18周年的纪念日。腾讯的新总部办公大楼也即将于明年完工。腾讯新总部建筑面积约34万平方米，位于深圳滨海区，距离目前的总部大约1.6公里。
为什么是腾讯？而不是阿里？
1、如果把市值第一当做珠峰登顶的话，能登顶的一定是新经济的公司。
我们传统思维里的那些传统行业的老国企，诸如石油、电讯、钢铁、煤炭等，最终都会如恐龙一样，日渐没落——假以时日，新能源开发技术能逐步突破，那些埋在地下的煤炭可能如泥土般一钱不值，而山西的产业结构如不做调整，未来会比东北更惨。
看看全球前十大市值公司（基本都是美国公司）的结构就知道了（见下图），这个是人类经济变化的历史趋势与规律，就像本世纪初汽车替代马车一样，这不以国企、民企为转移，、资本主义为转移。
图片：港股那点事（全球前十大市值公司，市值数据截止2016年9月6日，PE数据以2015年报为基础）
2、在中国的新经济公司里，有资格去PK登顶的，只有两家：腾讯与阿里。
努力就不说了，但凡不是国企，任谁都有一把辛酸泪。幸运，是因为互联网领域最容易做出大市值的水草丰美之地，就三个领域：搜索（在美国对应GOOGLE）、电商（在美国对应亚马逊）、SNS社交（在美国对应Facebook），阿里与腾讯恰好垄断了后两个领域。
卡位搜索的百度一度也算幸运，但自己把自己作死了。
3、为何是腾讯，而不是阿里？
腾讯2004年上市，阿里2014年上市。前面不可比，我们看看自阿里巴巴上市以来，两者的市值变化对比：
2014年阿里上市之初，阿里的市值几乎是腾讯的一倍。
一年后，腾讯市值与阿里持平。
两年后，腾讯市值正式超越阿里。
毫无疑问，市值是与与财务数据密切相关的。2013年，阿里单季度的利润大数是60个亿，腾讯单季度利润的大数是30多亿，阿里是腾讯的一倍，所以上市初市值是腾讯的一倍，也基本反映了这个财务状况。
财务数据，反映的是战略业务层面的差异。腾讯与阿里业务层面最大的不同是：腾讯这几年一直在做减法，而阿里恰恰相反。
腾讯一直在做纵向深耕，立足SNS（社交）的价值链挖掘，其他不具竞争优势的新领域，要么回避，要么浅尝辄止，要么干脆售卖或者剥离，旗下电商卖给京东、搜索卖给搜狗，等等。
反观阿里，一直在横向扩张，铺摊子，拓展新业务，云、健康、影视、音乐、体育、媒体、视频、餐饮（阿里刚刚入股了百盛中国）……俨然一眼花缭乱的庞大帝国。
从长远看，很难说孰优孰劣，阿里的多元布局，未来或许能收获很多，但从2013年以来毛利率与净利率的数据比较上看，腾讯的坚守（纵向深耕）VS阿里的“花心”（横向扩张），腾讯胜。
4、腾讯的股票，可能是没有太多贬值风险的硬通货
但两者业务上、财务上的差异，或许勉强能解释腾讯登顶亚洲市值之王，无法解释腾讯估值真心不低的时候，市场为何还追逐不已。
核心考量因素，是风险。
对资本而言，现在的核心不确定性（风险），是中国经济将如何转型着陆，美联储加息几次，人民币还有多大贬值空间——这也是内资大手笔频繁收购境外资产的核心驱动因素——把资产端留在境外，把负债端留境内。
腾讯与阿里的股票，都属于境外资产，但两者的安全性相差很远。
腾讯几乎一直专注社交，阿里则广泛布局，各有千秋。但腾讯的专注，与阿里的四处出击，蕴含的风险完全不一样：每开辟一块新业务，都是一次确定冒险——是商业模式的冒险，也是利益冲突的冒险，、经济风险）比马化腾大得多。
资金青睐腾讯，而不是阿里，核心理由，应该是腾讯比阿里更安全。在大船有可能倾覆的时候，未来很长时间，安全，才是首要考虑的东西。
，一方面意味着自身资源和绑到自己战车上的人更多了，但也往往意味着与其他更强大的潜在冲突方的冲突可能越来越大。
在这个政、经势力范围相对固化的土地上，阿里的风险，比腾讯被替代品颠覆的风险，大得多。因为腾讯的风险，主要是业务上的，阿里的风险已经是人，是竞争对手和政经力量。
所以，只要压力仍在，只要中国经济转型还没着落，只要阿里帝国继续快速扩张（也意味着强敌越来越多），只要腾讯没有显然的替代品，未来很长时间，腾讯的股票，可能就是没有太多贬值风险的硬通货。
这就是市场能接受并持续推高腾讯估值的原因：毕竟买腾讯，资产到了境外（至少成了外币资产），而腾讯的未来，某种意义上，比中国经济的未来更靠谱。
5、回到最初：为什么是腾讯？
如果你能从中国经济现状、压力、资本避险与配置等角度考虑问题，就应该不难得出答案。
盛世古董，乱世黄金——因为黄金是硬通货。在当下，腾讯的股票，也是。
所以，子弹会继续飞一阵，腾讯的高估值也还会持续一阵（当然，从投资谨慎角度，你必须高度重视当前腾讯与阿里的估值差距）。
文/金途问鼎薇-信：zj820262（长按可复制）更多原油、外汇、股市、沥青等贵金属投资问题请咨询笔者微信。获取每日投资获利资讯，技术分析及交易策略。