​全球股市走向熊市边缘 抛售股票等风险资产正在蔓延

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全球主要股市新年以来创下新低，拉动全球股市下滑介乎熊市边缘。随着投资者避险情绪的浪潮席卷全球股市，黄金创逾一年来高位，10年期美债收益率降至2012年中期以来最低水平。全球股市遭遇“噩梦般”的暴跌，并且抛售股票等风险资产的行为正在加速和蔓延，全球股市暴跌背后原因究竟为何？

分析师表示，对全球经济增长持续的不确定性，伴随着不断下滑的油价，特别是投资人对中国“硬着陆”的担忧以及对银行业健康状况的担忧，已加深了市场对全球各大央行是否有足够能力实施应对政策的质疑，加深了投资人对股票的抛售和对黄金股避险的需求。以中国央行去年夏季下调人民币汇率为转折点，世界股市开始急剧下跌。此后，原油价格下跌和美国加息等不利因素层出不穷，进入新年后世界经济减速和欧洲金融机构信用危机等因素导致股市进一步下挫。

《日本经济新闻》网站2月11日报道称，世界股市市值缩水14万亿美元。各国股市持续下跌，世界股市市值急剧缩水。根据最新的推算，目前的世界股市市值约为56万亿美元，与创历史纪录的2015年5月底相比缩水14万亿美元。出于对世界经济减速的忧虑，抛售股票等风险资产的动向正在蔓延，这令人担忧股市下跌会拖累实体经济。上述世界股市市值是根据世界交易所联合会旗下数十个交易所的统计和全球股价指数推算得出的。世界股市市值在去年5月底达到70万亿美元，创历史新高，但在此后的9个月里缩水了20%。　　

2008年爆发金融危机后，世界股市市值缩水了18万亿美元。与那时相比，新兴国家和能源国家现在对世界经济的影响增大，因此股市下跌容易引起连锁反应。从各国股市来看，日本、美国和德国的股市市值分别缩水约20%。纽约股市市值缩水3.6万亿美元，东京股市市值缩水130万亿日元(约合1.2万亿美元)。在新兴国家股市中，上海股市市值缩水2.4万亿美元，减少约40%，南非和巴西股市市值缩水约30%～40%。

日本央行突然决定实行负利率政策，也对日本股市造成了冲击。大和综合研究所测算，东京证交所一部市值缩水130万亿日元将拉低居民家庭消费约5000亿日元。在居民家庭持股比率更大的美国，股市下跌的影响也更大。

日本采取负利率政策后，花旗曾经评论说：负利率就像是毒品，没有人只会吸一口。话音刚落，瑞典就狠狠地吸了第二口。估计在2月26日G20峰会之前，还会有货币竞争性贬值，以求在“”（这相当于“货币战争停战协议”）签订之前，获得有利地形。

2008年金融危机以来，美国国内经济困局迫使其通过大量货币宽松政策向世界其他经济体转移经济危机，致使欧元区经济体遭受严重打击。2015年底，美国在其实体经济刚有起色时，即采取加息政策，再将全球资本吸入美国，创造更多就业机会及推动科技创新技术的产业化。其他国家基本缺失还手之力，新兴经济体遭受的负面影响极其惨烈。

美联储主席耶伦在出席美国国会参议院银行业委员会听证会发表的证词中称，当前金融形势对经济增长的支持度在下降，股市下跌、高风险借款人需要支付更高的借款利率、美元进一步升值。如果这个态势持续下去，可能会影响美国经济和劳动力市场的前景。

黄金价格走出颓势，大幅跳涨52.50美元，涨幅超过4%，至每盎司1247美元，创下自2015年2月以来最高，并一度触及每盎司1260美元。2月12日纽约商品交易所4月份交割的黄金合约上涨4.5%，结算价报每盎司1，247.80美元，成交量较100日均值高出1倍以上。金价一度大涨5.8%，触及2015年2月来最高点每盎司1，263.90美元，创下2009年以来最大盘中涨幅。投资银行在线注意到金价今年来已上涨18%，成为表现最佳的大宗商品。美国加息概率维持在低位，提高了黄金的吸引力。

金融权重股成为投资者抛售的主要对象，但大型金融股暴跌对市场的杀伤力和影响力就像重磅炸弹威力一样巨大。香港股市方面，香港恒生指数春节假期后的第一个交易日收跌3.85%，报18545.80点。2月12日香港恒生指数继续下跌，金融业在恒指四大行业分类指数和恒生综指11个行业分类指数中均表现最差，下跌逾1.5%。由于投资者对欧洲银行业盈利、资本缓冲和应对市场动荡能力的担忧加剧，欧洲银行业再次卷入了暴风中心。欧洲斯托克600指数大幅收跌3.7%，创下2013年第三季度以来最低收盘位，其中金融板块遭遇抛售潮，重挫5.9%，年初至今已累计下跌28%。投资者担心，金融股的抛售潮可能会使得银行业的动荡扩散到更广的经济面上。

法兴银行股价暴跌14%，周四早些时候，兴业银行发布的财报业绩不佳，该银行同时警告称，，今年的盈利目标可能将无法实现。瑞银股价重挫8%，瑞士信贷股价下跌7.7%。

美股标普500指数周四盘中触及两年以来最低水准，英德法三大股市主要股指至周四止本周跌幅全都超过5%；日本股市一周崩跌11.1%，创2008年金融危机以来最大单周跌幅。

来源：投资银行在线

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